英美放松旅行限制，歐洲航空股注入新的活力

得益于美國和英國旅行限制的放松，此前因疫情遭受重大打擊的歐洲航空股正在獲得新的活力。

據悉，此前白宮表示，美國將向接種過疫苗的外國人開放邊境，英國也放寬了對完全接種過疫苗的入境者的新冠病毒檢測要求。在過去兩周，英國航空公司(British Airways)的母公司國際航空集團(ICAGY.US)成為了市場焦點，股價飆升了21%;法航荷航集團(AFLYY.US，Air France-KLM)、德國漢莎航空(DLAKY.US,Deutsche Lufthansa AG)以及瑞安航空(RYAAY.US，Ryanair Holdings Plc)等廉航公司的股價同樣表現強勁。

美國放松旅行規定導致從歐洲到美國的機票預訂量激增，法航荷航集團發布報告稱，圣誕節機票預訂量激增。而高盛(Goldman Sachs)則上調了漢莎航空的評級。

美國宣布取消旅行禁令后，跨大西洋機票預訂量激增

雖然分析師在上調對航空公司的預估方面行動緩慢，但共識正在上升。媒體匯編的數據顯示，航空行業可能會在大約一年內再次實現盈利。

旅游業的其他領域也顯示出好轉的跡象。在英國9月17日表示將降低檢測要求并簡化國家風險排名后，旅游運營商TUI AG(TUIFY.US)三天內上漲了10%。預訂軟件供應商Amadeus IT Group SA(AMADY.US)、機場零售商WH Smith Plc和雅高酒店集團(ACCYY.US，Accor SA)等多家公司的股價最近都出現了反彈，不過這些股票仍遠低于疫情前水平。

航空股還能接著漲嗎?

由于航空業長期以來一直處于落后狀態，投資者對航空股的漲勢能否持續存在分歧。歐洲航空公司的股價仍較疫情前水平低約25%，股價表現落后于工業和零售業等股價較疫情前高出30%的行業。

盡管實施新的疫情限制措施的可能性是一個持續的風險，但目前航空旅行重新開放可能正是他們實現更持久復蘇所需要的催化劑。

Lazard Asset Management英國股票主管Alan Custis表示，投資者應“非常認真地”看待旅游等所謂的重新開放的行業，“人們可能會說，現在這些行業的機會可能要比沒有發生疫情的情況下要好得多”。他指出，飛機、酒店和餐廳的過剩產能已經被消除，“已經發生了翻天覆地的變化”。

資產管理公司Quilter Cheviot的分析師Mamta Valechha持有類似的積極立場，該公司管理著約250億英鎊(340億美元)的資產。Mamta Valechha表示：“我們確實繼續看好旅游業的價值，尤其是航空公司，它們受到的打擊最大，距離2020年的峰值還很遠。”

不過，投資者可能需要耐心等待。Scottish Investment Trust Plc首席經理Alasdair McKinnon表示：“旅游股將是明年的熱門。由于主要的假期季節已經過去，從休閑旅游的角度來看，今年的機會已經過去了。”

Mamta Valechha同樣表示，向居家辦公的轉變仍然對旅行收入產生了連鎖反應。她預計，商務旅客占航空公司收入的30%至60%，“鑒于遠程商務技術的進步，商務旅行何時能恢復仍存在很大的不確定性。”

復蘇過程中面臨的風險

投資公司Sanlam UK的股票投資分析師Hannah Gooch - Peters表示，疫情在主要亞洲目的地的反彈也給一些公司帶來了風險，比如在倫敦上市的洲際酒店(IHG.US，InterContinental Hotels Group Plc)。

該公司管理著約49億英鎊的資產，持有洲際酒店等旅游類股，但在2月份減少了對其敞口。“這些公司的估值看起來不是那么吸引人。”Hannah Gooch - Peters表示，“我們需要的是全球同步的復蘇，這樣這類股票才能真正實現大幅增長。”

Legal & General Investment Management的基金經理Gavin Launder則認為，關注航空股的投資者必須相信，下一波重新開放的浪潮不會再次受挫。他指出：“我認為很明顯，人們想要旅行。所以，在未來的某一時刻，這(航空股)將成為一筆不錯的交易。但我們需要有信心，這一次重新開放不會是一個錯誤的開始。”