禾邁股份或步石頭科技后塵 主要核心產品為光伏微型逆變器等

近期，一波凌厲的漲勢，將禾邁股份推到了千元關口。最近，光伏概念股受到市場爆炒，而禾邁股份主要從事光伏逆變器等電力變換設備和電氣成套設備及相關產品的研發、制造與銷售業務。其中，光伏微型逆變器及監控設備是禾邁股份的核心產品。

正因為是“風口上的豬”，所以，該股在4月26日見底508.95元后，就一路受到市場爆炒，到7月7日最高價為1065元。由于該股6月7日實施了10轉4股派30.0元(含稅)的利潤分配及股本轉增方案，因此，按復權價計算，7月7日的最高價達到1494.00元。這也意味著該股自4月26 日低點以來的漲幅達到了近200%，其股價在6月20日即已站上了千元大關，當天復權的收盤價為1025元。7月8日的收盤價為936.05元，按復權價達到了1313.47元，可謂是穩穩站在了千點大關之上。

但不論禾邁股份是按現價計算還是按復權價計算，對于這種“千元股”或“準千元股”的炒作，投資者一定要有更強烈的風險意識。因為在A股市場上，千元股的炒作都是充滿了風險的，并且多數千元股的炒作都沒有“善終”。

A股早期的“千元股”有飛樂股份、真空電子，但真空電子的面值為100元，且當時的股票只是在交易所柜臺交易，并沒有全國連網的網上交易，所以當時的股價有些畸形，與目前的A股股價并沒有可比性。即便如此，這兩只股票都已改頭換面，步入低價股行列，其中飛樂股份更是變成了“*ST中安”。

A股的第一只真正意義上的千元股是貴州茅臺。在2019年的優質白馬股行情中，于當年7月1日第一次站上千元大關之上，當天的收盤價為1031.66元。在后來的行情中，該股一路走高，直到2021年2月18日，股價創下2627.88元的歷史新股。盡管該股隨后也出現了較大幅度的回調，最大跌幅超過40%，但貴州茅臺的股價始終站在千元之上，成為到目前為止，真正站穩千元的千元股。

貴州茅臺之所以能夠站穩“千元”，除了市場炒作因素外，也與該公司優秀的業績、行業地位，以及公司在國人心目中的品牌效應存在很大關系。因此，即便市場的炒作退潮了，其股價也不會跌回起點。

但第二、第三只千元股就沒有這樣的好命，尤其是第二只千元股石頭科技。該公司憑借當時相對稀缺的掃地機器人概念受到市場追捧。股票發行價271.12元/股。2020年12月，該公司股價被炒上千元，2021年6月21日，股價達到歷史最高價1494.99元。隨后“風口”停了，該股跌到今年3月16日的最低位466.16元，股票跌幅達到68.82%。高位買進該股的投資者損失慘重。

禾邁股份雖然目前市場炒作的風頭甚盛，但其炒作的高風險是顯而易見的，投資者以遠離該股的炒作為宜。畢竟最近兩個多月以來，該股漲幅達到了近200%，前期介入的投資者獲利頗豐，隨時都有獲利回吐壓力。而且，目前該股市盈率甚高，按7月8日的收盤價計算，其動態市盈率高達150倍以上，這意味著股價嚴重透支了公司業績。尤為重要的是，禾邁股份被稱為是微型逆變器龍頭，這也是其成為“風口上的豬”的重要原因。但實際上，在核心的光伏逆變器領域，禾邁股份還只是小眾企業,甚至排不上第二梯隊。根據 IHS Markit公布的2021年全球光伏逆變器(包括微型逆變器、組串式逆變器、集中式逆變器)市場排行榜，前十名分別為陽光電源、華為、錦浪科技等企業，禾邁股份并未入圍。

在更細分的光伏微型逆變器領域，有研究數據顯示，龍頭Enphase的全球市場占有率約為20%至25%，而禾邁股份市場占有率只有約1%。據光大證券預計，今年全球微型逆變器市場規模為140億元，即使到了2025年，市場規模也才到達196億元。因此，在光伏微型逆變器領域，留給禾邁股份的發展空間其實是非常有限的，這也是巨頭們不愿意入局微型逆變器的原因所在，因為該細分領域體量太小，沒有太大的發展空間。

正因如此，一旦市場炒作的風口過去，禾邁股份這頭“風口上的豬”掉下來將是大概率事件。它不會成為第二只貴州茅臺，相反更可能是第二只石頭科技。所以，參與禾邁股份這只“千元股”或“準千元股”的炒作，投資者務必要有強烈的風險意識。