規模突破27萬億背后 超五成基金經理經驗不足三年

中國證券投資基金業協會日前發布的最新數據顯示，截至2022年7月末，公募基金管理總規模達到27.06萬億元，環比上月規模維持升勢，再次創新高。

數據同時顯示，截至2022年7月底，我國境內共有基金管理公司140家。其中，外商投資基金管理公司45家，內資基金管理公司95家;取得公募基金管理資格的證券公司或證券公司資產管理子公司12家、保險資產管理公司2家。以上機構管理的公募基金資產凈值合計27.06萬億元。

公募基金規模突破27萬億，這是公募基金發展壯大的一個重要標志。本來這是一個值得基金業驕傲的數據，但看到這個數據之后，筆者并不能因此而高興起來，因為在此之前還看到另外兩組數據。

一是截至2022年6月，我國資本市場基金經理人數首次突破3000人。其中，從業年限不足3年的基金經理人數有1480人，占比47.33%，3 年至 7 年之間的基金經理占比33.35%，從業7年以上的基金經理占比19.32%。這意味著，近半數的基金經理管理公募基金產品經驗不足3年。

二是來自天相投顧的統計數據顯示，今年上半年，僅有債券基金、貨幣市場基金、商品基金等基金產品實現盈利，混合基金、股票基金、FOF(基金中的基金)、海外投資基金等均為負收益。若把全市場15180只基金利潤匯總，則基金實際虧損6350.4億元。

具體來看，虧損基金方面，6637只混合基金虧損5266億元，2770只股票基金虧損2561億元，291只海外投資基金虧損234億元，374只FOF虧損64億元，其他基金虧損0.6億元;盈利基金方面，4315只債券基金盈利687億元，708只貨幣基金盈利1069億元，51只商品基金盈利盈利19億元。整體而言，股票方向的基金出現虧損，而固收類產品實現盈利。

一方面是基金規模突破了27萬億，但另一方面是基金經理年輕化，近半數年的基金經理從業時間不足3年，而且股票方向的基金大幅虧損，這顯然讓投資者高興不起來。如此一來，基金規模越大，基金的虧損就越多，這確實不是什么值得高興的事情。

之所以出現這種局面，一方面是為了支持中國經濟發展，A股市場不斷發行新股，從而導致股市快速擴容。而股市的快速擴容，客觀上需要基金的高速發展來提供支撐。

另一方面是基金業野蠻發展使然。那就是基金業基于對管理費的追求，一味追求基金規模的壯大。畢竟基金管理費的收取是與基金規模相掛鉤的?；鹨幠Ｔ酱螅鸸臼杖〉墓芾碣M就越多。為此，基金公司千方百計地發行新基金，而置基金經理的投資水平于不顧，甚至置基金經理的人數多寡于不顧。在基金經理供不應求的情況下，不僅將一些沒有投資經驗的新人推到基金經理的崗位，而且一些稍有投資經驗的基金經理往往都被基金公司委以重任，頻頻出現“一拖多”現象，一人管理多只基金，曾經最多的基金經理管理30多只基金，目前最多的基金經理也管理著20多只基金，一人管理3到5只基金的，則是業內一種普遍現象。如此一來，在基金規模創新高的同時，基金投資出現虧損也就不難理解了。

因此，要改變這種局面，基金業就必須告別野蠻生長階段。公募基金的發展不能只是片面追求基金規模，而必須重視基金發展的質量，重視基金經理的理財水平，盡可能讓基金投資告別靠天吃飯的局面。

一是改變基金管理費的提取辦法，將基金管理費的提取改為與基金的投資收益掛鉤，投資收益越高的公司，提取的管理費就越高。如此一來，基金公司就不會片面追求基金規模了。

二是嚴格控制基金經理“一拖多”，比如，對于權益類基金，一個基金經理最多只能在兩只基金中掛職，而對于投資出現虧損的基金經理，最多只能在一只基金中任職。同時規定，一名正職的基金經理至少要有5年的從業經驗。如此一來，基金公司也就不能盲目追求基金規模了。