近八成銀行股獲新進增持 未來估值只會更高

今年一季度，全球經濟共振復蘇，銀行股獲基金明顯增持，倉位大幅提升。

記者根據東方財富Choice數據梳理發現，截至4月23日收盤，今年一季度基金持有33只銀行股，合計持股市值1931.25億元。其中，29只銀行股在今年一季度成為基金新進增持的重點品種，占行業內成份股總數比例達76.32%，位居申萬一級行業首位。

具體來看，蘇州銀行、江陰銀行、無錫銀行等3只銀行股成為一季度基金新進持有股，持有股份數量分別為133.84萬股、105.47萬股、85.35萬股。

增持股方面，截至今年一季度末，基金繼續對26只銀行股加倉，其中，基金增持工商銀行數量居首，達到106279.79萬股，緊隨其后的農業銀行、平安銀行、興業銀行、建設銀行、招商銀行、交通銀行、杭州銀行、中國銀行等個股，本期基金增持數量也均在10000萬股以上。

對此，接受《證券日報》記者采訪的私募排排網基金經理胡泊表示，銀行板塊作為典型的順周期板塊，受益于經濟的復蘇，所以一季度的業績可能會超出市場預期，因此銀行板塊整體的配置價值也越來越凸顯，此外，上市銀行一季報的出色表現夜班獲得了市場資金的關注，公募等機構也在大舉加倉銀行股，提升銀行股的配置比例。

在機構的青睞下，近期，銀行股表現出穩步攀升的態勢。今年以來，銀行業指數累計漲幅達8.81%，遠遠跑贏同期上證指數0.03%的漲幅。其中，招商銀行和平安銀行等2只銀行股年內累計漲幅居前，均超20%，分別為21.27%和20.42%，緊隨其后的是南京銀行、江蘇銀行、郵儲銀行、寧波銀行、建設銀行、交通銀行等6只銀行股，年內累計漲幅均超10%，盡顯強勢。

“銀行股的啟動，跟最近公募基金一季報持倉數據有些關系。”安爵資產董事長劉巖告訴《證券日報》記者，其中，張坤的易方達藍籌加倉招商銀行、平安銀行，完全逆轉去年風格，也讓更多投資者意識到主流機構的投資方向變化。長期看，最終決定股價的還是公司的基本面，只要銀行的業績能持續成長，未來估值只會更高，特別是已經連續多年低谷的情況下，向上的動能也會加大。

截至4月23日收盤，已有22家上市銀行披露了2020年年報業績。其中，17家公司歸屬母公司凈利潤實現同比增長，占比77.3%。而陸續披露的寧波銀行和平安銀行2021年一季報業績顯示，2家銀行實現歸屬母公司凈利潤均實現同比增長，分別為18.32%和18.53%，超出預期。

與此同時，仍有27只銀行股最新市凈率不足1倍，占行業內成份股比例超七成，華夏銀行、民生銀行、交通銀行、渝農商行、北京銀行、中國銀行、中信銀行、浦發銀行等8只個股最新市凈率均低于0.6倍。

對此，平安證券最新研報提出，預計銀行板塊年初以來的超額收益行情仍將延續，核心邏輯有兩方面：一是，經濟的良好復蘇勢頭延續，2021年流動性環境趨于收斂，從歷史復盤來看，經濟修復疊加利率上行的階段，銀行獲得超額收益概率較大;二是，銀行內外部資本補充訴求增強，而經濟持續修復，銀行盈利與讓利的矛盾將迎來再平衡，建議積極關注2021年行業信貸成本釋放帶來的業績彈性，銀行的盈利表現有望逐季改善。當前銀行板塊的估值仍然處于歷史低位，安全邊際充分，繼續看好銀行股的短期相對價值和中長期絕對收益的配置價值。