新消費投融資熱度攀升 機構看好高成長國貨龍頭

在首屆中國國際消費品博覽會上，一批國內知名品牌云集，各省區市組織857家企業參展，帶來了超過1260個品牌。

當前，隨著新銳品牌崛起、國產老牌復興，國潮新消費正在為中國消費市場注入新的活力，也吸引著投資者的目光。一級市場上，資本持續加碼新消費，一批新國貨品牌成為風投機構競逐焦點;二級市場上，紡織服裝、美妝個護等多個細分領域“國產替代”投資機會受到關注，高成長的國貨龍頭被普遍看好。

資本競逐新消費賽道

新消費無疑是當前資本寵愛的熱門賽道之一，近兩年該領域投融資熱度持續攀升，完美日記、泡泡瑪特、元氣森林等一大批新國貨品牌迅速崛起。

億邦動力研究院近日發布的《2021中國新消費品牌發展洞察報告》顯示，2020年新消費品牌約有200起融資事件，食品和美妝兩大賽道備受資本青睞。2020年融資過億的新消費品牌超過30家，流水過億的新消費品牌超200家。

進入2021年，新國貨品牌與資本的“故事”仍在繼續。4月19日，認養一頭牛宣布完成A輪融資，由德弘資本和KKR聯合領投，海邦灃華、廣和投資跟投;4月15日，瑞幸咖啡宣布與公司股東大鉦資本和愉悅資本達成總額為2.5億美元的新一輪融資協議;3月25日，簡愛酸奶宣布完成總計8億元人民幣B輪融資……據億邦動力不完全統計，截至4月底，年內約有104個品牌獲得融資，A輪、A+輪次融資事件占比超過30%，B輪、C輪融資案例約占17%。其中，食品飲料行業有60起融資，億元以上的融資事件有17起。

“新消費領域，我們還比較關注新能源汽車消費需求以及涉及人工替代類產品的公司，比如掃地機器人產品，現階段這類產品增長率比較快，長期看也還有空間。此外，主打健康的消費品公司也是近期調研的關注點。”滬上一位投資人對《經濟參考報》記者表示。

資本追捧新消費品牌的背后，是中國制造業升級、國貨龍頭快速崛起、新消費浪潮格局逐漸形成的現實境況。阿里研究院《2020中國消費品牌發展報告》顯示，78.2%的消費者表示經常購買國貨，42.8%的消費者認為國貨具有深厚的文化底蘊，27.7%的消費者認為國貨是優質的代表。另據艾瑞咨詢統計，2020年在同等商品下，消費者傾向于購買國貨的比例高達84.2%。

機構看好高成長龍頭

從財報數據看，不少美妝個護國貨品牌一季度業績表現搶眼。上海家化一季度實現營業收入21.15億元，同比增長27.04%;實現歸母凈利潤1.69億元，同比增長41.92%;扣非后歸母凈利潤1.99億元，同比增長53.05%。機構指出，相比2019年，按照新收入準則口徑，上海家化今年一季度營收也實現兩位數增長，扣非凈利潤實現近24%增長。貝泰妮一季度實現營業收入5.07億元，同比增長59.32%;實現歸母凈利潤7859.36萬元，同比增長45.83%。華熙生物一季度實現營收7.77億元，同比增長111.12%;實現歸母凈利潤1.52億元，同比增長41.05%。

紡織服裝行業多個國貨品牌也展現出超預期增長。浙商證券研究指出，今年一季度，安踏品牌流水相對去年同期增長40%至45%，相比2019年一季度也有低雙位數增長;李寧2021年一季度流水同比增長80%至90%，相較于2019年一季度流水增長50%至60%;太平鳥自2020年二季度以來連續五個季度保持高速增長趨勢;特步國際2021年一季度特步主品牌流水同比增長約55%。

多家機構近期發布研報，看好服裝紡織、美妝個護等細分市場的國貨龍頭企業。浙商證券紡服新消費馬莉團隊指出，雖然海外品牌仍舊占據領先位置，但是安踏、李寧、波司登、太平鳥為首的國內龍頭品牌已經在近五年實現了明顯的市占率提升。全面看好國產龍頭品牌承接海外品牌流量，迎來高速增長。美妝個護方面，中信建投證券社服商貿首席分析師史琨認為，目前我國皮膚學級護膚品行業集中度遠高于護膚品整體，本土品牌深度研判市場，產品更加對標國內消費者需求，在與國際大牌的競爭中表現突出，成為化妝品中國貨彎道超車表現最佳的細分賽道之一。

紅塔證券研究所所長李奇霖此前表示，在技術積累、多樣化需求、電商發展和物流下沉等多重因素的共同作用下，未來會有越來越多的高性價比國貨崛起，推動所在領域加快進口替代，甚至向全球市場突圍。但他也指出，要想讓國貨真正崛起，還是需要加快核心零部件和關鍵技術的進口替代，力爭實現全產業鏈自主可控。