滬金觸及一月下旬高點 短期內黃金價格下行空間有限

滬金期貨價格近期持續上漲。截至5月26日收盤，滬金主力合約2106報收393.4元/克，漲幅0.96%。國際金價方面，COMIX黃金近期已觸達1900美元/盎司關口。

伴隨著期貨價格走強，A股黃金板塊也受到市場關注。同花順黃金板塊顯示，5月26日該板塊上漲1.71%，其中金一文化漲停、中金黃金上漲9.42%、曼卡龍、中國黃金、赤峰黃金等漲幅居前。

滬金指數顯示，自2019年12月起，滬金指數月線曾呈8連陽，從333.98點一度上漲至2020年8月的454.57點，隨后有所回落，但近兩月又重新走強。業內人士表示，受美元指數延續回落、通脹加速導致實際利率快速下行影響，黃金價格持續反彈。短期在美國經濟階段高點的影響下，美債收益率或維持震蕩，黃金價格下行空間有限。

受益于金價上漲，黃金類上市公司一季報普遍遇喜，申萬黃金板塊顯示，11家上市公司中8家一季度營收、歸母凈利潤同比正增長。其中，中金黃金一季度實現營收112.16億元，同比增長53.28%;實現歸母凈利潤4.82億元，同比增長202.07%。對于業績增長的原因，公司歸因于黃金、銅等產品價格上漲，產品產銷量增加，同時進一步降本增效，致利潤增幅較大。

東海期貨認為，中期來看，4月PMI走勢顯示美國經濟復蘇仍是大方向，但出現經濟增速稍有放緩，物價增長仍強的苗頭，在經濟數據沒有出現明顯好轉的情況下，黃金多頭邏輯或仍能延續;長期來看，美聯儲貨幣政策方面，下半年或釋放更多關于縮減購債規模的信號，或引導實際利率重心上移利空黃金。