A股市值結構性裂變，A股平均市值重心已升至185.22億元

近期，“市值管理”是投資者談論最多的話題，而監管層也提出了“零容忍”表述。那么，資本市場上哪些品種才是真正的市值管理呢?

統計數據分析，近幾年以來，績優藍籌或核心資產已經成為市場投資的主流，市場資金已從炒題材概念逐步投入到價值投資懷抱，多項數據均證明投資圍繞核心資產展開遠比投機更為安全，大量資金涌入到市場20%公司之中，特別是頭部的200位具有持續成長性公司中，約有80%的公司正被市場逐步邊緣化。此外，機構的調研數據也顯示出這種傾向，300億以下市值的公司基本不受關注，股票池也很少配置。

市場人士表示，“如今的增量資金基本來自公募和外資，大資金很少會去關注小公司，畢竟大部分市值在50億元以下的個股，每天的交易額只有一兩千萬，對產品的凈值影響極小，所以從交易屬性看，小公司的機會很小。”

近日，“葉飛事件”刷爆金融圈，“市值管理”成為資本市場上討論熱度最高的話題。對此，證監會也在第一時間做出表態，將堅決貫徹落實“零容忍”工作方針，依法從嚴從快從重打擊包括惡性操縱市場、內幕交易等在內的各類重大違規行為，持續凈化市場生態。

其實，自2016年被定義為A股市場的價值投資元年以來，A股市場上市公司的市值情況已經發生結構性裂變，大資金不斷向少數頭部優質公司集中，而缺乏成長性的中小市值公司越來越難吸引到機構資金的關注，上市公司市值兩極分化的剪刀差持續擴大。在資本市場中，“偽市值管理”現象雖然在近些年一直層出不窮，部分公司市值上漲也一度驚人，但在基本面不達標和投資人的不認可下，最終還是落個一地雞毛。

4.9%的公司占A股總市值的50%

資金加速流入，核心資產市值權重逐年提升

統計數據顯示，在剔除銀行和“兩桶油”后，A股市場總市值已從2016年初的44.93萬億元提升到如今的79.09萬億元，在5年多時間內，市場總市值規模幾近翻倍，尤其是2020年以來，A股總市值擴張速度明顯加速，最新市值規模較2020年初時已經增加了26.37萬億元。

雖然這一過程中有新股不斷上市的影響，但若從平均總市值變化來看，則整體上還是呈現出先抑后揚的趨勢：2016年初，全部A股的平均市值為171.07億元，其后3年數值持續萎縮，至2020年后重新步入上揚通道，以目前最新的數據統計，A股平均市值重心已升至185.22億元。若進一步考慮到上市新股通常年內市值相對偏小原因，則市場平均市值重心提升幅度很可能會高于表面數據。