環球熱議:動力電池三季報收官：多家營收創新高，四季度毛利或進一步改善

乘聯會在預判10月新能源乘用車市場時提到，9月16家廠商中批發銷量萬輛以上占比83.3%，這些企業的10月預估銷量為56.7萬輛，按照正常結構占比預測，10月的全國新能源乘用車銷量在68萬輛，較9月銷量增1%。

(資料圖片僅供參考)

新能源汽車的持續向好也帶動了動力電池廠家業績回暖?；仡櫟谌径龋▽幍聲r代 、LG新能源、億緯鋰能、國軒高科、欣旺達、鵬輝能源等動力電池企業實現營收創新高，盈利能力持續修復；僅有孚能科技三季度由盈轉虧，營收環比下滑。

三季度盈利能力修復，毛利率表現不一

作為動力電池行業的第一梯隊，寧德時代在動力電池原材料價格居高不下的背景下創下單季營收和凈利潤最高水平。今年第三季度，寧德時代實現營業收入973.69億元，同比大增232.47%；歸屬于上市公司股東的凈利潤94.23億元，同比增長188.42%。今年前三季度，寧德時代凈利潤已超2021年全年凈利潤水平。

隨著二季度與客戶價格協商后，寧德時代盈利能力得到比較好的修復。寧德時代董事會秘書兼副總經理蔣理在投資者電話會議中表示，展望四季度，目前業內發展趨勢良好，若原材料價格、產能利用率等因素未發生不利變化，預計四季度毛利率會比三季度進一步改善。

LG新能源三季度營收刷新單季度紀錄，凈利潤實現同比扭虧為盈。LG新能源首席財務官李昌實在業績發布會上表示，第三季度業績增長得益于歐盟和北美地區日益增長的動力電池需求，以及儲能系統和新推出的IT設備電池產品呈現銷售增長。

此外，億緯鋰能、國軒高科、欣旺達、鵬輝能源等動力電池企業三季度也實現營收創新高，盈利能力修復。億緯鋰能三季度營收為93.6億元，同比上漲九成；凈利潤為13億元，同比增長81.18%。對于業績的增長，億緯鋰能分析稱一方面確保原材料的穩定供應，另一方面降低原材料的采購成本。

國軒高科三季度實現營業收入57.88億元，同比增長166%，分別較第一季度、第二季度增長48%、23%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為8556萬元，同比增長355%，分別較第一季度、第二季度增長166%、164%。但國軒高科扣非后凈利潤虧損1.86億元。

同樣受益于電池漲價落地，欣旺達和鵬輝能源的營收也創單季新高。三季度，欣旺達和鵬輝能源的營收分別為148.7億元和24.4億元，同比分別增長了五成和七成；凈利潤方面，欣旺達實現凈利潤3.2億元，同比上漲逾五倍，鵬輝能源三季度凈利潤近2億元，同比增長337%。

北京特億新能源總裁祁海珅表示，上游原材料的供應鏈逐步得到理順，下游整車廠對于動力電池的價格接受程度比較高且需求旺盛，給動力電池廠家的業績改善提供了良好市場氛圍。

相對而言，孚能科技三季度的表現相對較弱。三季度孚能科技并未延續二季度的勢頭，三季度實現營業收入為34.08億元，同比增長213.23%，但環比下滑7.74%；凈利潤虧損1.19億元，從二季度的盈利轉虧。孚能科技方面解釋稱，三季度業績出現波動的主要原因是大客戶奔馳提貨延期。

另外，各家動力電池的毛利率表現不一樣。寧德時代前三季度毛利率為18.95%，相較上半年有所修復；鵬輝能源、億緯鋰能前三季度毛利率分別為18.88%、15.86%，較半年度分別提升1.15%、0.9%；但欣旺達和國軒高科則略有下滑，分別為13.23%、14.12%，較半年度分別下降0.53%、0.3%。

擴產再提速，投資布局上游應對原材料漲價

天風證券分析稱，新能源補貼政策將于年底退坡，對后兩個月的新增訂單有較強促進作用，11-12月各車企交付進入最后沖刺階段，有望加速消化在手訂單；當前市場整體需求情況較好，看好后兩個月訂單及交付表現。乘聯會已將2022年新能源乘用車銷量上調到600萬輛。

動力電池的需求量不斷增加，動力電池企業仍在加速擴產布局。10月底，國軒高科宣布將在安徽合肥和廣西柳州分別投建新生產基地，總投資115億元，新建產能分別為20GWh和10GWh。10月初，億緯鋰能宣布計劃在馬來西亞投資圓柱鋰電池制造項目。

9月，欣旺達宣布在宜昌和義烏新建生產基地，產能分別為30GWh和50GWh；同月，寧德時代宣布擬在河南洛陽市投建新的生產基地，總投資不超過140億元。新京報貝殼財經記者不完全統計，6月至今，各家動力電池企業新簽約投建項目擴產規模超700GWh。

另外，上游原材料價格上漲仍是各家動力電池企業無法繞過去的坎。上海鋼聯數據顯示，11月4日，電池級碳酸鋰均價報57.25萬元/噸，續創年內新高。祁海珅認為，上游原材料在未來的市場行情中處于高位震蕩的概率較大，價格大幅下跌或者大幅提升的可能性不太大。

今年以來，多家動力電池企業也在投資布局上游原材料。11月1日，寧德時代通過子公司間接成為洛陽鉬業第二大股東。據悉，洛陽鉬業是鎢、鈷、鈮、鉬生產商和重要的銅生產商，而鈷金屬是三元鋰動力電池中正極材料之一，屬于稀有金屬。

10月底，孚能科技與振華新材就三元正極材料的采購等方面達成合作；9月底，億緯鋰能斥資8億元收購瑞福鋰業20%股權，加碼鋰電材料布局，向貝特瑞（四川）新材料科技增資8.84億元，建設鋰電池負極材料產能。在招銀國際證券研究部經理白毅陽看來，動力電池企業進一步鞏固其上游產業鏈布局是為了保障上游原材料供給。

從短期來看，新能源汽車市場需求旺盛，上游原材料供需仍難以實現平衡，動力企業仍面臨較大壓力。從中長期來看，中國科學院院士歐陽明高認為，鋰資源供需平衡2-3年后可能恢復正常，供需不匹配是短期的情況，未來需求將恢復到基本面。

對于動力電池企業四季度業績，白毅陽表示，下半年由于傳統旺季疊加補貼退出等因素，整車新能源汽車及電池產業鏈有望實現供需兩旺，因此比較看好接下來整體產業鏈發展，或實現超預期表現。

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