央行降準意味著什么？央行定向降準對商業銀行的影響是什么？ 速看料

央行降準意味著什么?

降準是指中央銀行降低法定存款準備金率，是一種擴張性貨幣政策。它意味著國家處于貨幣政策處于適度寬松的狀態中。這會使市場中的信貸規模增大、貨幣供應量加大、貨幣流動性加強、刺激市場經濟增長等等。從而，會使上市公司可貸款性加強、企業流通發展資金增多、有效緩解企業資金壓力等等。

在股票市場中，降準首先利好的是銀行板塊的個股。因為中央銀行降低法定存款準備金率后，表示銀行上交的準備金下降，銀行的資金壓力降低，有更多的資金可以發展銀行方面的業務業績。加上廣大投資者也深知這個道理對銀行板塊預期較大，所以會優先利好于銀行板塊。然后，降準消息會影響到房地產、證券、保險等板塊。同樣也會優先影響到市場藍籌板塊和鋼鐵板塊、煤炭板塊、有色金屬板塊等這些大宗商品類板塊。

央行定向降準對商業銀行的影響是什么?

在這種情況下，中央銀行自年初以來，通過普惠制度下調標準，增加中期貸款的便利性(MLF)、下調標準置換MLF等政策工具，增加了中長期資金供應，但從實際效果來看，上述政策工具還沒有有有有效地對沖突監督的影響.6月20日，國務院常務會議指出，支持銀行開拓中小企業市場，利用方向性下降等貨幣政策工具，提高中小企業的供應能力，加快合同債轉股項目的落地.本次中央銀行的方向性下降目的是實行國務院常務會議的要求，加快市場化法治化的債轉股，進一步緩解中小企業融資困難，繼續推進金融體系防范風險，降低實體經濟成本.

今年4月2日召開的中央財經委員會首次會議指出，要以結構性去杠桿為基本思路，分部門、分債類型提出不同要求，地方政府和企業，特別是國有企業盡快降杠桿，努力實現宏觀杠桿率的穩定和逐步下降.此次方向性下降有助于加快結構性杠桿過程.到目前為止，杠桿主要依賴于總量性工具和宏觀慎重措施，面對目前的結構性杠桿，結構性工具需要發揮作用.目前，中國市場化法治化債轉股進程緩慢，大型商業銀行和股份制商業銀行作為主力軍，壓力很大.

本次方向性下降將形成大中型商業銀行市場化法治化債轉股的正向激勵，但實施中應注意

一是實施主體在債轉股項目中實現真正的股票性質投資，而不是名股實際債務.二是鼓勵銀行和實施主體撬開社會資金參加債轉股項目.三是債轉股相關股票和相關債務減收嚴格遵循市場化價格，根據法律法規，由項目相關參與者協商確定.四是相關實施主體應真正參與債轉股后企業的公司管理.第五，實施債轉股項目應有利于改善企業資產負債結構，恢復企業發展動能，不能支持僵尸企業債轉股.

在緩和中小企業融資困難的方面，通過這次降低標準，商業銀行獲得了很多低成本的長期流動性，當然有助于降低中小企業貸款利率，但在此基礎上需要綜合措施.貸款業務有自己的客觀規律，中小企業貸款業務也不例外.從風險價格原理來看，合理的貸款利率至少要復蓋銀行的資金成本(無風險利率)、業務成本、資本成本(合理利潤)和風險成本(風險溢價)，其中風險成本最大.為了降低中小企業的融資成本，降低銀行的風險成本是很重要的.例如，通過設立國家融資保證基金，實施中小企業貸款的壞賬稅前計算，通過業務手段和技術進步降低銀行選擇客戶的成本等措施，銀行在風險溢價更低的情況下有開展中小企業貸款業務的意愿.

總體來說，中央銀行此次方向性下降有助于穩步推進結構性杠桿，有助于加大對中小企業等薄弱環節的支持力度，屬于方向性控制和正確控制.下一階段，為今年4月25日國務院常務會議提出的第三季度末中小企業融資成本明顯下降和6月20日國務院常務會議提出的保持流動性合理富馀和金融穩定運行要求，中央銀行和年初以來的方向性降低實施效果，結構性的貨幣政策調整力度持續增加，但穩定中性的貨幣政策短期內不會發生變化.