中原銀行超10億股股權被拍賣，為何起拍價比股價高近三倍？-天天微頭條

來源：中新經緯 作者：魏薇

十一假期期間，中原銀行近2.77億股股份登上了阿里司法拍賣平臺的貨架，起拍價約3.49億元，最終因無人出價而流拍。

中新經緯注意到，這并非中原銀行的唯一一筆股權拍賣，本月內該行還有8筆股權正在或即將進行拍賣，這9筆股權合計數量超10億股。今年以來，中原銀行已有多筆股權在阿里司法平臺上拍賣，均無人競拍。除中原銀行外，今年以來，多家中小銀行的股權被司法拍賣均告流拍，背后是何原因?

月內9筆股權上架拍賣

目前，中原銀行有兩筆股權正在拍賣。一筆為1億股股權，根據資產評估報告摘要，被拍賣起因是一起金融借款合同糾紛案。

報告稱，河南省鄭州市中級人民法院正在執行恒豐銀行鄭州分行與洛陽天利管道燃氣有限公司、河南萬眾集團有限公司、河南縱橫燃氣管道有限公司、河南天品集團有限公司、洛陽萬眾吉利熱電有限公司、李萬斌，張建新、河南豐利能源化工有限公司的金融借款合同糾紛一案。因司法執行財產處置事宜，需對上述所涉及的河南縱橫燃氣管道有限公司持有的中原銀行1億股股份進行評估。

這筆股權目前處于變賣期。中新經緯10日以參與競拍者身份咨詢阿里資產服務熱線，一位工作人員表示，正常發拍法院標的物會經歷一拍、二拍和變賣三個階段。變賣是最后一次法院拍賣流程，如果沒有拍出去就會流拍，一般法院不會再進行發拍，可能會線下處置。

中原銀行還有500萬股內資股股權，同時在變賣中。中新經緯注意到，本月還有6筆中原銀行股權即將在阿里司法拍賣平臺上開拍，分別為2.88億股內資股、2億股內資股、7533.05萬股、3157.84萬股、1872.60萬股內資股和703.95萬股。截至發稿時，上述8筆拍賣均無人報名。

來源：阿里司法拍賣平臺

公開資料顯示，中原銀行成立于2014年12月，是河南省唯一一家省屬城市商業銀行，2014年由河南省13家市級城市商業銀行新設合并而來。2022年5月，經原中國銀保監會批準，中原銀行正式吸收合并洛陽銀行、平頂山銀行及焦作中旅銀行，至今已一年有余。完成吸收合并后，中原銀行總資產規模達1.3萬億元。

一位河南銀行業人士對中新經緯表示，股權拍賣一方面是因為中原銀行體量增大，由于吸收合并，造成一些歷史遺留問題，加之現在市場環境等多方面客觀因素造成了目前的局面。

近日，中原銀行行長劉凱在接受媒體采訪時表示，合并順利完成了，但改革還在繼續，融合還在繼續。劉凱坦言，銀行合并涉及的工作量大，文化、隊伍、機制、系統以及業務的融合都需要協調穩妥地推進，“吸收合并后，需要有一個消化融合的過程”。

起拍價高于股價近三倍

中原銀行股份流拍或與其起拍價格有關。資料顯示，2017年7月，中原銀行在香港聯交所主板掛牌上市，其發行價為2.45港元/股。上市后，中原銀行股價最高觸及2.6港元/股，但隨后震蕩走低。在2020年9月跌破1港元/股，截至今年10月10日收盤時，中原銀行股價跌至0.35港元/股，年內跌幅44.44%，市凈率0.15倍。

從拍賣價格看，已流拍的2.77億股中原銀行股份為“一拍”，起拍價格約3.49億元，相當于1.26元/股(約1.35港元/股)，超出目前股價近3倍。

根據資產評估報告摘要，北京亞太聯華資產評估有限公司接受河南省鄭州市中級人民法院的委托，按照法律、行政法規和資產評估準則的規定，采用市場法，按照必要的評估程序，對法院擬實施拍賣事宜涉及的河南興達投資有限公司持有的中原銀行2.77億股股權在2022年12月31日的市場價值進行了評估。

評估結論為在評估基準日2022年12月31日，上述股權的評估值為4.0146億元。也就是說，一拍價格較評估價格打了約8.7折。據了解，在法院執行拍賣前，需要對標的物進行評估。通常來說，第一輪拍賣的起拍價，不得低于評估價的70%。

為何評估價高于二級市場股價?北京威諾律師事務所主任楊兆全在接受中新經緯采訪時指出，主要原因是兩者價格的影響因素不同。股市中，銀行一般市盈率偏低，股價上不去，有些銀行股股價甚至低于凈資產價格。而資產評估價格，與二級市場投資者情緒沒有關系，與凈資產、重置成本、利潤等因素直接相關。

北京尋真律師事務所律師王德怡對中新經緯表示，各機構的評估價格有一個參照數據，評估機構參照的依據、時點、算法不同，則實際結論可能會有差異。另外，股票的價格本來就是一個波動的數值，且港股沒有漲跌幅限制，所以評估價格和市場價格可能有較大偏差。

對于上述股權拍賣對中原銀行經營管理是否會造成影響等問題，中新經緯向該行董事會辦公室郵箱以及相關人士發送了采訪函，截至發稿時，尚未收到回復。

中小銀行股權為何頻遭流拍

中新經緯注意到，除中原銀行外，今年以來，多家中小銀行的股權被司法拍賣，很多銀行股權拍賣吸引上百甚至上千次圍觀，但最終0人報名。

比如，日前天津農村商業銀行750萬股股權在阿里司法平臺上拍賣，起拍價1950萬元，但無人出價最終流拍。泉州農村商業銀行1859萬股股權被拍賣，評估價4219.93萬元，起拍價降了近1266萬元，以2953.95萬元起拍，也無人問津。

對于中小銀行股權拍賣遇冷，楊兆全認為，部分中小銀行資產質量不高，隱形呆壞賬比例偏高，管理運作不夠嚴謹規范，這就導致中小銀行股權缺乏吸引力。此外，有些中小銀行是區域性銀行，只能在本地展業，如果當地經濟不是很發達，銀行的發展空間不足。這都是導致中小銀行股權拍賣流拍的原因。

博通咨詢金融行業資深分析師王蓬博分析稱，中小銀行股權流拍有幾方面原因：一是競拍者門檻相對較高，需要具備相關的資質;二是中小銀行股權較為分散，可能長時間內也不分紅，如果不是大股東，即使購買了股權，對銀行經營管理的話語權也不重。綜合考慮各方面原因，造成中小銀行股權流拍率較高。

當然，也有銀行股權拍賣受到市場關注。比如10月10日結束拍賣的浙江臺州路橋農村商業銀行11755股股權，該筆股權評估價6.84萬元，起拍價4.8萬元，相當于打了7折。最終，有9人報名，經過37次出價，30次延時，以5.29萬元成交。

另外，10月9日二拍的浙江紹興瑞豐農村商業銀行44.15萬股股權，評估價243.26萬元，起拍價186.56萬元。最終有3人報名，經過5次出價，以189.76萬元成交，約合4.3元/股，與其當日收盤價5.57元/股相比，相當于打了8折。

“造成這種現象是一個市場選擇的結果，最重要的還是要看銀行自身的實力。”王蓬博說。(更多報道線索，請聯系本文作者魏薇：vivi1257@163.com)(中新經緯APP)

(文中觀點僅供參考，不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。)

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責任編輯：羅琨 李中元