多重競爭力加持 美克家居2021年扣非凈利大漲92.3%丨資色·曝財報?

2021年，對于家居企業而言，是頗為艱難的一年，疫情反復，地產“雷”聲四起，原材料價格暴漲，火熱的上市之風逐漸降溫。市場環境的多變，使得整個家居行業也處于不穩定的變化之中。盡管如此，美克家居(600337)依舊迎難而上，實現了業績的突破性發展。

據4月27日晚間發布的年報，2021年，美克家居實現營業收入52.75億元，同比增長15.4%，扣非歸母凈利潤1.94億元，同比大漲92.3%，弱市之下體現出企業發展的超強韌性。

疫情影響之下，消費者居家心態、家居空間以及家具消費決策已然發生變化，《2021家居生活及消費趨勢報告》中稱，除了滿足“功能領先”需求之外，消費群體渴望追求美好生活中“美的感受”，希望通過專業人士服務，通過不同風格及展示方式的變化而營造出不同氛圍，從而為用戶提供豐富生活方式的體驗。

而作為深耕中高端家具零售領域多年的企業，美克家居的設計能力、先進成熟的智能制造能力及對國內核心城市覆蓋能力突出，差異化的競爭優勢，更好地契合了消費者需求的轉變，滿足了消費者對于美好生活體驗的需求。特別是，數字化賦能及持續推進的供應鏈和商品優化，形成品牌矩陣，進一步加固了企業發展的護城河。

引領中高端個性化家居消費市場的產品實力、及優異的成績單的加持，使得美克家居得到了市場的進一步認可。

三大業務板塊創佳績

企業造血能力強

多種不利因素影響之下，國內家居企業面臨轉型的時代新命題，而在這一點上，美克家居憑借前瞻性的戰略目光，率先實現創新驅動，于國內國際市場中，穩穩站上高增長跑道。

對于營業收入同比增長，美克家居在年報中表示，主要是公司本期國內零售直營業務、加盟業務和國外批發業務銷售收入均實現不同幅度的增長所致。

根據年報，2021年美克家居三大業務板塊均收獲頗豐：其中國內零售業務實現營業收入35.72億元，同比增長9.04%。期內，公司旗下品牌美克美家，建立了核心22城管理機制，進一步拓展中高端市場，整合商品資源、持續深化產品品類，備受關注的北京洞學館新零售藝術空間開啟了消費者的家居生活新體驗，年內累計接待22.5萬人次，開業當年書面訂單量即達到盈虧平衡。

加盟渠道方面，實現快速落地開店，全面加強加盟商存量門店管理，賦能加盟商、夯實加盟商基礎能力增長，并推動成都首家A.R.T.加盟品牌館落成。根據年報，美克家居全年加盟業務新開店面155家，累計店面數量達到352家，年度新開店面數量同比2020年增長107%。

此外，國際批發業務逆勢增長，訂單量創歷史新高，全年實現營業收入16.61億元，同比增長31.48%。

值得關注的是，2021年，固裝全案高定業務成為美克家居新的增長點。年內，為順應市場變化，美克家居發揮設計創新，在新技術、新材料等方面進行了大量研發。全年達成書面訂單1.9億個，同比增長73%，并完成了近40家美克美家店面及眾多加盟店面的全場景固裝上樣和培訓落地，為2022年固裝全案高定業務升級提供基礎。

加大渠道拓展力度，深化全渠道布局，國內國外協同發展，直營渠道與加盟業務同步推進，其經營成果也體現在公司銷售毛利額的大幅提升上，年報顯示，2021年，美克家居銷售毛利額同比增加3.55億元，同比增長16.38%。

不僅如此，美克家居現金回款力度持續增強，資金周轉效率穩步提升，企業現金流得到明顯改善，報告期內，美克家居經營性現金流凈額為7.95億元，同比漲28%，可見企業造血能力強，盈利質量較高。

供應鏈體系優化

持續降本增效

供應鏈是家居產業鏈關鍵的一環，完善的供應鏈體系是家居企業的核心競爭力。

在此前經歷一系列的收購、增資之后，目前，美克家居已形成全球多渠道、可靈活調節、有效規避風險的國際化供應鏈生態平臺，支撐起2021年國際業務銷售同比增長31.48%的優異成績。

具體來看，Caracole公司在國際市場、設計師業務及電商渠道中的品牌效應持續提升，憑借經典時尚的設計與產品更新升級，鞏固了家居行業設計領先者的地位；A.R.T.公司通過提高內部營運效率，降低成本，聚焦行業Top100大零售商客戶營銷，開拓多元化采購渠道，通過產品及品類創新等舉措，保障產品的價格競爭力；Rowe公司不斷進行技術升級，實現產品效率大幅提升，并充分利用多種營銷手段，在2021年面臨疫情以及原材料大幅漲價的不利條件下，實現銷售增長；JCD公司通過重新梳理產品風格定位，2021年推出三套全新的產品套系，同時加強技術與工藝相結合，提高了生產效率與產品品質。

2021年，在材料價格普漲的大環境下，美克家居供應鏈總成本較上年同期下降1.5個百分點，通過有效實施成本管控策略，降低了材料價格上漲的影響。

目前，公司在江西贛州布局的美克數創科藝園區已初步投產，作為美克家居在國內第二個智能制造基地，將與天津基地、越南基地聯動，優化供應鏈成本結構。

在國際市場上，考慮到因海外疫情和需求反彈造成的供應鏈危機及成本攀升的挑戰仍然存在，2022年美克家居將繼續高效安全運營，并將基于成熟、完整的供應鏈體系，加強核心競爭力。在此方面，美克家居有著明確的經營思路：

A. R.T公司將開展戰略性與多元化供應鏈管理，加強越南供應鏈的管理和協同，增加產能，縮短生產周期，提高訂單交付速度，確保質量；Caracole公司將繼續挖掘設計和高品質的制造資源，控制成本，加強供應鏈管理，并充分拓展零售、設計師和電子商務三大分銷渠道，并繼續推進國際市場的滲透；加強數字化營銷，推動品牌參與和轉化，改進流程與協作，推動銷售實現爆炸式增長。Rowe公司將提高生產效率，利用敏捷的尋源能力來支撐業務增長，通過銷售和營銷項目的創新提高市場占有份額，縮短客戶訂單的交付時間，加強原材料的采購成本管理。JCD公司將充分利用互聯網轉型，推出高性價比的獨特產品，結合市場價格和商品分析，改善設計創新、引領潮流的產品，聚焦設計師渠道，構建充滿激情和參與感的團隊。

可以預見的是，美克家居自身具備的柔性供應鏈優勢，及對原材料成本的嚴格管控，將夯實企業未來業績穩步增長的壓艙石，進一步增厚企業安全墊。

數字化賦能成效顯著

實現有質量的發展

一個明顯的趨勢是，數字用戶規模的迅速膨脹帶來人們日常消費習慣的巨大變革，數字化轉型大勢所趨，尤其是在短視頻的賦能下，社交和移動購物的內容生態建設加速，大量購物需求被轉移到線上，直播電商、直播帶貨逐漸成為新的消費潮流。

在此背景下，大批企業紛紛布局線上渠道，加大數字化轉型力度，搶灘線上消費市場，這同樣也是美克家居2021年的發力重點。

年報中稱，2021年，美克家居數字化營銷業務聚焦微信、抖音及淘系線上渠道，形成自播品牌矩陣，釋放全渠道價值，圍繞會員節、秋季家裝節、618及雙11等全年重要營銷節點，全年直播近1700場次。全年數字化營銷銷售同比增長63%、電商銷售同比增長32%，店鋪訪客近1600萬人，流量保持15%的增幅。品牌自有小程序“美克美家心選”微信商城迭代升級，助力線上線下累計形成注冊用戶近60萬人。

受益于數字化精準營銷和線上營銷的投入，美克家居也進一步實現了降本提效，管理費用、銷售費用占比較上年同期降低2.32個百分點。

年報中稱，2022年，美克家居將在現有電商業務基礎上，進一步強化全渠道數字化營銷矩陣，打造豐富的多平臺直播形式。同時建立同城全渠道流量的融匯和閉環管理，拉通投放、營銷、渠道和消費者體系，在全域營銷體系下，注重用戶的全生命周期運營，通過數字化運營優化供應鏈和升級用戶服務，進一步提升運營效率。

業內人士認為，通過持續推動平臺化、數字化轉型，及全渠道同步發力，美克家居將持續鞏固品牌長青的護城河，實現有質量的增長。

除年報之外，緊隨而來的另一則消息同樣向市場傳達了信心。28日，美克家居公告稱，基于對公司未來發展前景的信心和成長價值的認可，控股股東美克投資集團計劃于2022年4月28日至2022年10月28日增持不超1628.33萬股股份。

在外部環境充滿不確定性的當下，大股東增持對外界釋放了積極信號，進一步提振投資者的信心，美克家居中長期價值將持續顯現。