環球聚焦：恒大肖恩：堅持境內外通盤考慮，有序推進債務化險 市場解讀：尋求平衡協調化解債務是未來關鍵

作 者丨吳抒穎

編 輯丨張偉賢

圖 源丨視覺中國(000681)

【資料圖】

2022年7月29日晚間，中國恒大發布公告介紹近期業務進展，并公布其境外債務重組工作進展及基本原則。針對該公告，21世紀經濟報道記者獨家采訪了中國恒大行政總裁、執行董事肖恩。

肖恩表示，在各個方面，特別是主要債權人的理解和支持下，境外債務重組方案的協商與推進取得了積極進展，為了向市場和社會各方負責，履行恒大不逃廢債、提升管理決策的透明度等一系列承諾，也是應境外主要債權人的要求，恒大決定盡早公布境外債務重組的階段性進展。

肖恩同時表示，根據目前的情況，要完成預期中的境外債務重組工作，還需要社會各界給予恒大更多的耐心和時間。

以下是采訪實錄：

21世紀經濟報道（下稱“21世紀”）：我們注意到此次公告的主要內容是集團境外債務的重組框架，雖然是一個積極的進展，但并不是一個市場預期中的具體方案，請問集團在推進重組方案過程中遇到了什么困難？目前進展如何？

肖恩：一段時間以來，集團管理層向各方表達了最大的誠意和最積極的態度，我們與境內外債權人之間搭建了良好的溝通機制，交流及時順暢，合作也很緊密。同時，我們積極配合債權人顧問對集團相關業務開展盡調工作，目前溝通比較充分。

可以說在各個方面，特別是主要債權人的理解和支持下，重組方案的協商與推進取得了積極進展。但是，與國際上同等規模的企業在推進重組時遇到的情況比較類似，前期我們也耗費了不少時間，希望大家能夠客觀看待集團重組的復雜性和難度。

恒大集團本身規模龐大、業務繁多，目前又面臨很大的經營困難，我們正傾盡全力推進復工復產保交樓，保障恒大汽車、物業的持續經營等化險自救工作，在風險化解委員會的指導和支持下盡最大可能地推進全面債務重組工作；此外為了不影響重組，我們恪守承諾，對恒大物業134億存款被劃扣進行了全面調查，未來還會積極配合監管部門的要求，做好后續工作。根據目前的情況，要完成預期中的境外債重組工作，還需要社會各界給予我們更多的耐心和時間。

在這段時間里，為了向市場和社會各方負責，履行我們不逃廢債、提升管理決策的透明度等一系列承諾，也是應境外主要債權人的要求，我們決定盡早公布境外債務重組的階段性進展。我也想借這個機會，衷心感謝境內外廣大債權人、業主、供應商等方方面面對恒大集團的耐心、信任和支持！

21世紀：公告中提到了集團希望在2022年內盡快公布具體方案并取得積極進展，目前是否有初步的信息可以透露？

肖恩：我們希望達成的境外債務重組方案，將是一個各方協商、展現共識的結果，關鍵還是要與集團境內債務的化解和平衡做好銜接，一并考慮。對于大家的關切，公司上下感同身受，目前正通過各種渠道與境內公開市場債券持有人、商票持有人等各個方面積極協商，一起想辦法，共渡難關。

為了做好交流和協商，我們在今年1月和3月先后兩次召開了全球債權人電話會議，自此公司與境內外債權人及其顧問一直都在保持有效的溝通與交流，同時配合必要的盡職調查，就債務重組原則、方案框架等諸多方面達成了基本共識，這也是境外債權人給公司的寶貴信任。

有了這些基礎，不論是復牌還是重組，可以說我們都有了更明確的目標和方向。未來，我們將一一落實監管機構對復牌的要求、進一步開展與境內外債權人溝通和交流。雖然路還很長，但集團一直在努力保持市場信心，有努力就有可能。接下來，公司將與各方一起統籌考慮境內外的債務重組安排，以最大的誠意盡快達成各方都能認可的階段性成果，努力達成一個依法、公平、市場化地對待各類債權人的一攬子解決方案。

21世紀：公告中涉及的重組方案原則提到會以資產包形式給予境外債權人重組保障措施，同時重組方案的范圍也僅限于境外債務，這些措施和安排是否影響境內債權人合法權益？

肖恩：我想強調一點，恒大集團遵循市場慣例，公平地對待每一位債權人的權益和訴求。境外債重組框架的推出是各方努力的重要進展，也是我們堅定信念，逐步、有序化解債務危機的重要一步，不會影響境內債權人的合法權益。

一般而言，推出債務重組方案的目的是化解風險、爭取共益，會基于債務本身進行分析和資產匹配，未來可能用于重組的境內資產，都將是經過多方論證、境外債權人可依據適用法律追索的資產。

目前境外債的總規模大約是227億美元，是集團整體債務的一部分，公司的絕大部分業務都在境內，公司債務完成重組的重要前提之一就是公司能夠持續經營，我們不遺余力推進保交樓等化險自救工作，本身就包括了保障廣大業主、供應商、商票持有人等利益相關方的合法利益。

我們不會以犧牲境內債權人利益為代價，而是會力求恢復和保持企業的經營造血能力。這樣，才能最大化公司境內外資產價值，依法、依規、公平地統籌解決公司全盤債務問題，逐步逐步化解風險。

21世紀：剛剛你提到了香港聯交所給恒大發來了復牌指引，那么重組方案延期和推進是否會對復牌造成影響？

肖恩：根據香港聯交所的要求，從公司停牌之日起18個月內，在滿足指引要求的情況下，公司可以申請復牌，這其中包括了披露2021年年度業績、公布恒大物業存款劃扣調查結果并采取適當補救措施、解除清盤呈請、證明公司有持續經營能力等條件。

在企業看來，復牌是市場信心得到恢復的重要象征。如果我們能夠成功復牌，能夠增強監管機構、投資者和債權人的信心，還能促進公司進一步恢復運營、造血能力。我們本次公布的境外債重組框架，就是恢復信心和商譽的必經之路。

公司正不斷夯實基礎，認真配合監管機構，從多方面推進復牌工作，比如公布恒大物業獨立調查的初步結果，后面還將及時公布補救措施及最終調查結果；同時，我們正努力盡早解除清盤呈請，多方協調推進重組進程，努力保障集團各個業務板塊的持續經營，爭取盡快滿足各項復牌條件，力求在期限內完成復牌。

21世紀：請問恒大集團下一步有什么計劃？

肖恩：最后，我想代表恒大集團，再次對給予恒大充分信任的境內外債權人、業主、客戶們，對給予恒大集團莫大支持的供應商和合作伙伴們，對奮戰在復工復產、持續經營一線的恒大員工們，表示最誠摯的感謝。

恒大集團絕不逃避責任、全力踐行承諾，下一步我們會繼續全力以赴，全力復工復產保交樓，與廣大供應商攜手共渡難關；做好汽車物業等板塊的持續經營，積極引進優質資源、提升造血能力；加快推動境外債重組、港交所復牌，取得更多實質性進展，保障各類債權人的長期利益；不斷提升內部風控、管理效能，穩定、精簡團隊，穩步推進日常運營。

市場人士：框架有一定意義，

仍需境內外通盤考慮

在恒大公布初步債務重組框架之后，21世紀經濟報道記者也采訪了來自香港資本市場，以及境內市場從業人士的看法。

上述香港市場人士表示，繼調查事項披露，集團再公開披露其當前運營、項目復工情況及與債權人溝通、境外債務重組的最新進展，盡管僅為基本框架，確未能符合部分市場預期，但能一定程度上體現公司提升信息披露的透明度及推進重組的決心，亦展現出其在整體債務重組中對境內外債務平衡等關鍵問題的通盤考慮。

該市場人士還強調，本次公告的核心內容是境外債重組框架，及時披露其結構與原則符合市場及國際法規。恒大集團作為在香港上市的超大型房企，境外債務結構復雜且規模龐大，在當前亟需紓困之際，短時間內同時兼顧運營、整改及債務重組等工作，極具考驗，更需面對并逐步解決順利完成保交樓、供應商壓力大等相關實際問題，惟按部就班、循序推進各項工作才能統籌解決企業全盤問題。

該名人士續稱，公司公告劃定了集團境外債務重組范圍包括集團境外主體涉及的相關債務，并擬通過一項或多項協議安排實施重組方案，有利于統籌考慮更廣泛范圍內債權人的訴求，更妥善、更全面地解決公司目前面臨的債務問題。但需留意的是，同時溝通及實施債務重組方案所需時間及難度也相應增加。

另一位境內市場從業人士在接受21世紀經濟報道記者采訪時則表示，從國際市場大型企業的境外債務重組現狀來看，普遍需要對境外債務展期3年以上的時期，為公司協調、有序地解決境內外債務問題爭取時間，為最終實現問題的平穩化解、保障各方最大化權益創造盡可能大的空間。

上述境內市場人士續稱，爭取境外債權人的支持和認可，與做好境內債務風險化解是“一體兩面”，如果能夠獲得境內外利益相關方的共同信任，那么將為公司保持經營、盈利能力提供一個相對穩定的環境，相信這是不少企業作出的必然選擇。

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本期編輯 江佩佩 實習生 吳梓楹

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