環球通訊！負債率五連升，志邦家居被大宗業務拖后腿

【資料圖】

文/樂居財經楊凱越

10月份，志邦家居(603801)（603801.SH）仍在訴訟追款。

僅10月份的前15天，志邦家居股份有限公司（簡稱“志邦家居”）新增了2起開庭公告。而就在剛剛過去的9月最后一天，志邦家居更是新增了4起訴訟的送達公告。

上述提及的訴訟，志邦家居均為原告，而被告則均有一方為知名房地產開發商。在9月30日公告的4起案件中，其中2起志邦家居的追款金額合計就接近500萬元。

追款的背后，志邦家居的負債率也在連年攀升。志邦家居2022年的半年報顯示，其短期借款5.15億元，同比大幅增加74.44%，資產負債率52.60%，達到近5年來半年業績的最高值。

但在此背景下，志邦家居仍加大了廣告宣傳費等費用，同期，研發費用同比減少15.25%至1.17億元。

訴訟追款

10月15日，志邦家居新增一起開庭公告。案由為承攬合同糾紛，志邦家居為原告，被告為青島西海岸天業建設發展有限公司（簡稱“西海岸天業建設”）。

據樂居財經《家居k線》獲悉，西海岸天業建設由青島融信融美房地產開發有限公司（簡稱“融信融美房地產”）持股51%，青島西發置業有限公司（簡稱“西發置業”）持股另49%。實際控制人為Rongda Company Limited，該集團下有全資孫公司融信（福建）投資集團有限公司，也就是頗有名氣的房地產開發商融信集團。西發置業則是青島國資委旗下全資孫公司。

就在此5天前，志邦家居狀告另一家知名房企的訴訟案也新增了開庭公告。該案件案號為（2022）浙0421民初3217號，案由同樣為承攬合同糾紛，被告方為廣東諾網供應鏈貿易有限公司（簡稱“諾網供應鏈貿易”）、深圳市龍光控股有限公司。

深圳市龍光控股有限公司是一家主攻粵港澳大灣區的知名地產開發商，而諾網供應鏈貿易同樣是“龍光系”，是深圳市龍光實業有限公司旗下全資子公司，該公司由廣東龍光集團物業管理有限公司持股10%。

而在9月的最后一天，志邦家居新增了4起送達公告，涉及4起訴訟，其中志邦家居均為原告，而其狀告的眾多家公司中，多次出現陽光城(000671)集團股份有限公司，同樣也是一家知名房企。

據悉，這10起訴訟的案由均為同業拆借糾紛，作為唯一原告的志邦家居也就是所謂的“追款方”。而其中案號為“（2022）贛0302民初4133號”的案件涉及金額就高達348.92萬元，另有案號為“（2022）贛0302民初2071號”的案件涉及金額為139.59萬元。僅這兩起訴訟設計金額合計就接近500萬元。

負債率五連升

家居市場作為房地產的下游行業，與房地產行業緊密相連。志邦家居自2010年布局國內精裝修地產項目的B2B業務以來，發展迅速，截至2021年底，大宗業務營收占比已達到32%。

但自地產行業下行趨勢持續，志邦家居大宗業務營收也明顯下滑，2022年上半年其大宗業務實現收入4.74億元，同比減少9.15%，占總體營收比降至23.3%。而從其訴訟情況來看，開發商頻繁暴雷的當下，志邦家居還面臨著不小的回款壓力。

訴訟追款是回款減壓的其中一環，志邦家居自身負債壓力也不小。

據2022年上半年財報顯示，其營業收入20.35億元，同比增加6.66%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.58億元，同比增加3.96%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤1.41億元，同比減少3.46%。

營收凈利潤雙增，但有幾個重要的財務數據值得注意。其中志邦家居融資現金流變動明顯，由去年同期的2.12億元下降至今年上半年的-0.64億元，同比大幅下滑130.24%。對此，志邦家居表示，主要系償還銀行短期借款同比增長及回購股票所致。

財報顯示，2022年上半年，其短期借款5.15億元，上年度末為2.95億元，同比大幅增加74.5%。不僅短期借款在漲，2022年上半年，志邦家居總負債達到27.49億元，同比增加18.03%，資產負債率升至52.60%。

據近5年來志邦家居公布的中期報告顯示，其負債率分別為31.79%、34.51%、49.50%、51.29%和52.60%，今年上半年的負債率是其近5年來的最高值。

多重因素影響下，半年報數據披露，志邦家居總資產52.25億元，上年度末為52.98億元，同比下降1.37%；歸屬于上市公司股東的凈資產為24.77億元，上年度末為25.90億元，同比下降4.42%。

重宣傳“輕研發”

雖然短債和總負債均在增長，但廣告宣傳上，志邦家居的投入力度不小。

今年上半年，志邦家居營業成本同比增加7.89%至12.97億元，占營業收入的63.73%。銷售費用同比增加15.30%至3.38億元，占營業收入的16.61%。管理費用同比增加18.57%至1.19億元，占營業收入的5.85%。

上述費用明顯增加，主要是因為原材料價格、廣告宣傳費等費用增加。其中，由于廣告宣傳費及服務費等主要費用類預付款增加，報告期內的預付款項同比增加51.58%至0.74億元。

營業成本增長的情況下，志邦家居在2020-2022年期間連續3期中期報告毛利率下滑，分別為37.03%、36.99%、36.26%，同比下滑1.3%、0.13%和1.97%。2022年上半年毛利率是近5年來同期毛利率的最低值。

在其半年報中，志邦家居詳述：廣告投放布局全球：在紐約時代廣場、CCTV新聞頻道、全國包括北京、上海、廣州等在內的近70個大中型城市的機場、高鐵站高頻投放廣告，目前已覆蓋全國一千余個城市。

此外，志邦家居于2017年起持續推進“明星矩陣”，2019年又簽約國際巨星周杰倫為品牌代言人。而同期，志邦家居的研發費用則同比減少15.25%至1.17億元，志邦家居則表示“主要系研發物料消耗減少所致”。

樂居財經《家居k線》自某知名消費者公開投訴平臺獲悉，10月1日志邦櫥柜新增消費者投訴，該消費者直言“志邦家居定制家居有質量問題”。據其詳述，他在志邦家居訂購了屋內所有的衣柜、門和櫥柜，合計花費超10萬元，但第一次開荒保潔時就發現柜體底部出現爆裂。多次聯系后，志邦家居僅有一位負責檢查的工作人員上門表示“柜門泡過水”。但該消費者并不認同泡水說法，也表示柜體沒有泡水痕跡，但志邦家居的售后則無后續回應。

另一位“匿名”消費者則投訴志邦家居的櫥柜“定價與宣傳不符，多次加價，拒不退款”。該消費者表示，自己于志邦家居南潯店訂購了一套整體櫥柜并繳納定金后，發現商家定價于宣傳不符并多次加價，而在后續設計方案的溝通中，商家還提出多項增收內容。

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