【新視野】老牌上市物企淪為韭菜收割機

11月4日，在港掛牌上市的老牌物業股浦江中國(01417.hk)尾盤突然跳水，大跌-65.56%，全天放巨量成交1.27億港元。

這一場突如其來的大跌背后是一場蓄謀已久的大型收割。

物股通復盤后發現，近三個月來，浦江中國股價多次出現異動。

(資料圖片)

公司股價在7月21日報1.0港元見底，當日成交8.24萬港元。10月以后，股價呈現直線上升趨勢，同時成交量有所放大。

11月4日，盤中最高達到3.30港元，較低點漲幅超過200%，市盈率極不合群的超過了36倍，已經達到上市以來的高位。

然而股價的上漲并沒有強勁業績的支撐。

業績增長放緩的老牌上市物企

根據公司發布的半年報顯示，2022年H1，公司的收入約4.45億元，同比增加3.67%，公司擁有人應占溢利1154萬元，同比減少50.77%，每股基本盈利0.03元。

收入增長主要來自物業管理服務，由去年同期的2.94億元增至3.18億元；環境衛生服務產生的收益由去年同期的1.36億元降至1.23億元，及新進來源于投資性房地產轉租服務租金收入約400萬元。

浦江中國于2017年12月11日正式在港交所主板掛牌上市，是內地、也是上海第一家非住宅類物業上市公司。

公司作為獨立第三方主要為非住宅業態提供物業管理服務，包括公眾物業、辦公大樓及酒店、商業綜合體、政府物業、住宅及其他類型的物業。

根據近年財報披露，公司收入的約90%來自非住宅物業，僅有10%來自住宅物業及其他增值服務，相對于住宅物業管理，公共物業管理具有相對更高的盈利能力。

此外，由于公共物業為經濟實力較強的政府或其相關機構所有，物業服務費用收取也相對穩定，因而從公司的財務數據來看表現尚可。

不過，近年來也出現了明顯的增幅放緩跡象。

莊家布局，持續拉升后精準收割

就是這么一家業績表現平平，在港股沒有流動性，且瀕臨淪為“仙股”命運的物業上市公司，為何會上演這么一出大戲？

物股通在翻閱了東方財富(300059)、雪球及富途等主流投資論壇的互動后發現，本次二級市場收割是有莊家在主導和操盤的。

第一步：先建立倉位

交易異動情況顯示，自10月28日開始已經出現大額資金進出，反映在走勢圖上即成交開始放量。

第二步：誘導中小投資者買入

莊家在大額買賣拉升股價之后，營造出一種股價還會繼續上漲的氛圍，并編造各種理由向客戶薦股。

這其中不乏某些具備辨別能力的投資者及時向外界透露出莊家的意圖，并將莊家的操盤計劃展露無遺。

11月4日收盤的劇本與這位投資者“謀劃”的幾乎一致。

第三步：出其不意，一鍵清倉

這世間沒有無緣無故的愛，也沒有無緣無故的恨。天上從來不會掉餡餅，只會掉陷阱。

當中小投資者還沉浸在股價持續拉升帶來賬戶浮盈的喜悅之中時，莊家突然開啟了一鍵清倉的出貨模式，向排隊買進股票的中小投資者瘋狂派貨。

由于賣單過大，市場承接力度很小，于是股價一落千丈，垂直降落。

莊家在對倒中完成了出貨的目標，而被卷入拋售漩渦的中小投資者則變成了這出大戲的買單者。

那么這出大戲究竟是由誰導演的？物股通認為由浦江中國股東聘請的操盤手主導的嫌疑最大。

由于公司股價長期成交低迷，需要減持套現的股東從二級市場變現的難度很大。加上其身處國際金融中心上海的資源優勢，身邊并不缺乏具備這種操盤經驗和能力的機構。

于是雙方在達成獲利分配約定后，由操盤手主導了這場收割大戲，通過卷入貪婪的中小投資者，實現減持目的，并將交易成本轉嫁給他們。

當然以上純屬物股通基于公開信息的分析和推導，并不代表背后最真實的情況。

單就此事對浦江中國造成的影響而言，其后續在香港市場的資本運營可能會變得比較困難。

接下來更致命的是股價可能會跌破1港元/股的關口，從而沉淪為下一只物業仙股。

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