央行喊話“堅決防范匯率超調風險”，機構稱人民幣存在由弱轉強潛力

在美元指數連續八周上漲、人民幣對美元即期匯率突破去年11月低點后，全國外匯市場自律機制出手引導市場預期。

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中國人民銀行9月11日午間發布消息稱，2023年9月11日，全國外匯市場自律機制專題會議討論了近期外匯市場形勢和人民幣匯率問題。會議強調，金融管理部門有能力、有信心、有條件保持人民幣匯率基本穩定，該出手時就出手，堅決對單邊、順周期行為予以糾偏，堅決對擾亂市場秩序行為進行處置，堅決防范匯率超調風險。

上述消息發布后，人民幣對美元匯率在在岸和離岸市場雙雙直線拉升超700點，其中，人民幣對美元即期匯率盤中一度升至7.2608，16時30分收盤報7.2906，較上一交易日漲509個基點。

央行強化與市場溝通，旨在引導市場預期

對于當下匯率走勢，會議認為，近期人民幣對美元雖然有所貶值，但對一籃子貨幣保持基本穩定，對非美主要貨幣保持相對強勢，外匯市場運行穩健，市場預期總體平穩。

受美國經濟韌性及油價回暖提振，美元指數連續八周上漲并站上105關口。受此影響，人民幣對美元匯率在在岸和離岸市場分別跌破7.35和7.36關口。

“本次會議召開的背景是近期受美元上揚等因素影響，人民幣出現一定貶值走勢，并小幅跌破2022年11月創下的前期低點。本次會議是央行強化市場溝通的一部分，旨在引導市場預期，‘堅決對單邊、順周期行為予以糾偏，堅決對擾亂市場秩序行為進行處置，堅決防范匯率超調風險。’”東方金誠首席宏觀分析師王青指出。

央行頻繁動用外匯工具箱

“金融管理部門有能力、有信心、有條件保持人民幣匯率基本穩定，該出手時就出手，堅決對單邊、順周期行為予以糾偏，堅決對擾亂市場秩序行為進行處置，堅決防范匯率超調風險。”會議強調。

近兩個月來，金融監管部門頻繁動用外匯工具箱，向市場派發定心丸。

為進一步完善全口徑跨境融資宏觀審慎管理，繼續增加企業和金融機構跨境資金來源，引導其優化資產負債結構，7月20日，央行、國家外匯局決定將企業和金融機構的跨境融資宏觀審慎調節參數從1.25上調至1.5。

隨后，央行在8月17日發布《2023年第二季度中國貨幣政策執行報告》中以專欄的形式指出，當前，無論從外部因素看，還是內部因素看，人民幣匯率都不會單邊走貶，而是會保持雙向波動。總的看，當前人民幣匯率沒有偏離基本面，外匯市場運行總體有序。央行并稱，過去幾年，人民幣對美元匯率三次破7，又三次回到了7以內。在應對多輪外部沖擊的過程中，人民銀行、外匯局積累了豐富的經驗，也具有充足的政策工具儲備，有信心、有條件、有能力維護外匯市場平穩運行。

9月1日，為提升金融機構外匯資金運用能力，央行決定，自2023年9月15日起，下調金融機構外匯存款準備金率2個百分點，即外匯存款準備金率由現行的6%下調至4%。

人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩定具有堅實基礎

對于人民幣匯率走勢，會議認為，隨著國內穩經濟、穩預期政策陸續出臺落地，物價(CPI)同比增速觸底轉正，進出口數據好于預期，房地產政策效果逐步顯現，消費明顯回暖，科技創新不斷突破，經濟高質量發展持續推進，經濟“進”的勢能正在積聚，人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩定具有堅實基礎。

興業研究指出，美元指數強勢有望延續到2024年，人民幣匯率破位后將在趨勢方向上延續。但也會受到國內托底政策加碼、外資階段性回流、日元匯率干預、歲末年初剛性結匯盤、外圍避險情緒等的影響出現反彈波段。

中銀證券指出，美元指數的變化或成為人民幣匯率短期波動的錨。當前央行對于人民幣匯率的穩定范圍是動態調整的，而調整的錨是美元指數的波動，即在考慮歷史規律后，人民幣對美元的貶值幅度不能明顯超過美元指數的升值幅度。

王青指出，短期來看，考慮到大西洋兩岸宏觀經濟和貨幣政策對比，美元可能還會在一段時間內保持強勢，非美貨幣還會面臨一定貶值壓力。不過，就人民幣而言，伴隨穩增長、穩樓市政策逐步發力顯效，基本面對人民幣的支撐力度會越來越大。