中外OTA業績普遍回暖 2022年謹慎樂觀

日前，攜程發布2021財年第四季度及全年財報數據。至此，國內外最主要的幾家OTA平臺2021年財報均已發布完畢。

在旅游業復蘇大背景下，OTA業績也普遍回暖，但大多仍未恢復至疫情前水平，國內部分OTA甚至依然處于虧損狀態。反觀國際OTA巨頭，如Booking和Expedia都已經獲得盈利，其2022年業績望可再獲修復。

國內OTA虧損收窄 短途游成市場恢復重要引擎

2021年，攜程全年凈營業收入為200億元，同比增長9%，約恢復至2019年的56%。全年歸屬股東凈虧損為5.5億元，較2020年同期32億元的虧損有所收窄，但尚未實現扭虧為盈。

此前發布2021全年財報的途牛也依然處于虧損狀態。2021年，途牛凈收入為4.3億元，同比下降5.3%；凈虧損為1.3億元，雖較2020年13億元的凈虧損有了90%的大幅改善，但較扭虧為盈仍存在距離。

反倒是同程旅行逆勢而上，營收超越了疫情前水平。2021年，同程實現營收75.4億元，同比增長27.1%，超過2019年的73.9億元。經調凈利潤13億元，經調凈利潤率17.2%，年度付費用戶達2億人，創下了歷史新高。

文旅部數據顯示，2021年，我國國內旅游總人次為32.5億，同比增長12.8%，恢復至2019年的54%，國內OTA平臺復蘇速度與旅游業整體恢復步調較為一致，處于速度較為平穩的復蘇期。攜程依然一家獨大，居于行業龍頭地位，而同程在2021年鋒芒畢露，一年內就實現扭虧為盈，證明其錨定下沉市場與年輕群體戰略的正確性。

大盤平穩復蘇之下，季節性波動較為顯著，疫情的反復是導致這一波動的最大原因。從各季度市場來看，去年第一季度，受局地疫情暴發影響，旅游市場狀態低迷，攜程一季度營收41億元，較其2019年一季度82億的營收腰斬。第二季度疫情緩解后，市場強勁反彈，攜程營收增長近20億元，為全年業績最好時期，同程業績較上年也實現78.1%的增長。第三季度中期以來，疫情形勢反復又讓旅游市場處于波動態勢。

而四季度本就為旅游淡季，國慶小長假后旅游需求即進入下滑期，加之冬季疫情擴散，攜程、同程業績僅略好于慘淡的一季度。2022年春季，國內疫情形勢又再度多點散發。盡管各OTA平臺紛紛調整業務，提升抗風險能力，但未來一段時期內仍有許多不確定性。

與此同時，消費者的旅游偏好、旅游習慣也被疫情改變，周邊游、短途游備受游客青睞，成為OTA業績恢復的重要引擎。攜程2021年第四季度財報顯示，相較于2019年同期，省內酒店預訂量增長30%，本地酒店預定量增長了50%。攜程旅游的頭部供應商售賣的周邊和本地游產品交易額較2019年也實現正增長。

中國旅游研究院與馬蜂窩近日聯合發布的《2021全球自由行報告》顯示，2021年周邊游的熱度較之上年同期增長了251%。針對這一變化，各OTA也做出相應業務調整，攜程豐富短途出行產品供應，同程成立住宿與本地消費事業群，以抓取短途旅游和本地消費市場的巨大機遇。2022年，預計各平臺將繼續深耕短途游、周邊游市場，持續發力以驅動業績增長。

國際OTA業績也在回暖

國際OTA巨頭恢復較快。Booking2021全年實現總收入110億美元，同比增長61%，凈利潤11.7億美元。Expedia 2021年營業收入為86億美元，同比上漲65%，凈利潤1.9億美元。雖然兩家巨頭較疫情前的2019年151億美元、121億美元的體量仍有差距，但整體營收均恢復至2019年的七成左右水平。

與中國國內OTA情況相似，本土市場也是國際OTA業績回暖的重要拉動力。2021年，Expedia美國本土市場收入66億美元，占總營收額的76%，而在2019年，這一數據為57%。疫情前的2019年，Expedia本土市場與海外市場份額相似，接近對半分；2021年美國本土收入已恢復至2019年的96%，而海外市場卻僅僅復蘇了39%。

分區域看，2021年，Booking在美國以外的業務約占總收入的95億美元，比2020年增長了58%，而美國業務的總收入同比增長則達到83%。這主要歸功于在美國國內旅游市場運營的Priceline。Priceline較2020年同比實現159.6%的增長，恢復速度顯著高于全球旅游市場。

相較于整體上可以“自給自足”，依靠本土市場就能度過難關的中國國內OTA，國際化程度較高的OTA巨頭們對國際旅游市場的期望更大。2021年，Booking美國以外業務約占其總收入的87%，其國際旅行預訂的房晚份額與2020年相比雖有所增加，但仍遠低于2019年的水平，第三季度國際間夜數仍與2019年同期相比下降達50%。

世界旅游城市聯合會與中國社會科學院旅游研究中心聯合發布的《世界旅游經濟趨勢報告(2022)》預估，2022年全球旅游總人次將達到84.5億人次，全球旅游總收入將達到4萬億美元，分別恢復到疫情前2019年水平的68.8%和67.8%。

根據旅游市場復蘇趨勢，OTA在2022年也將繼續回暖，但仍難以完全恢復至疫情前水平。Booking在2021年財報中表示，在消費者普遍有信心和旅行能力、旅行服務提供商和餐廳合作商能夠滿足服務需求之前，Booking業務的經營條件不會完全恢復。對于2022年的預期，國內外OTA普遍持樂觀態度，但依然謹慎。