當前關注：環球影城母公司Q3財報：北京園區首次實現盈利，集團策略與迪士尼差異化

美國傳媒集團、環球影城母公司Comcast集團近日公布今年第三季度財報，Q3總收入298億美元，同比略微下滑1.5%。

NBCUniversal旗下主題公園游客需求和影視媒體節目觀看量需求都很強勁，拉動母公司調整后EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）增長近25%。

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Comcast首席財務官Mike Cavanagh說，主題樂園業務和影視媒體業務的盈利都實現了歷史新高，這是公司投入大量精力和資本所帶來的成果。

北京環球影城實現首季度盈利

財報數據顯示，主題樂園業務Q3收入21億美元，同比激增42%；今年前三季度收入共計54億美元，同比漲幅高達71.6%。主要是因為美國和日本地區樂園的游客量增長和消費額提升，以及北京環球度假區自2021年9月開業以來的運營。

Cavanagh在財報電話會議上表示，北京環球影城今年第三季度實現了自開業以來的首次季度盈利。該樂園去年Q3的開業前成本投入為1.3億美元。

Comcast持股北京環球度假區30%，中方持股70%。SEC披露文件顯示：截至2022年9月底，北京環球度假區仍背負33億美元債務。

因配合疫情防控需要，北京環球度假區執行疫情防控相關要求，北京環球影城主題公園、北京環球城市大道、環球影城大酒店和諾金度假酒店自2022年10月26日至30日暫時關閉，并于2022年10月31日起恢復開放。

美國樂園大力擴建，但Comcast仍要裁員“過冬”

九月份的颶風伊恩并未對環球影城美國園區造成較大影響，盡管奧蘭多樂園關閉了2天，但該業務板塊仍是Comcast的“現金?！?。雖然颶風對美國佛羅里達州造成一些破壞，但奧蘭多環球影城樂園本季度EBITDA仍創下了歷史新高。NBCUniversal首席執行官Jeff Shell提到，奧蘭多樂園的預訂量非常強勁。

Comcast首席執行官Brian Roberts在財報電話會議上提及了奧蘭多環球影城Epic Universe樂園的建設進展，Epic Universe樂園預計將于2025年開業，有助于奧蘭多環球影城度假區轉型成為一個可供游客玩足一周的度假目的地，不再只是逗留2-3天。Epic Universe不只是一個樂園，還將涵蓋酒店、餐廳及其他娛樂場所設施組成的綜合體，將為當地創造1.4萬個就業崗位。

盡管主題樂園業務板塊欣欣向榮，但Comcast仍在考慮公司整體層面的裁員減編，以應對明年的整體經濟形勢。

Cavanagh在財報會議上說，進入第四季度并展望下一年，Comcast仍然聚焦在日漸充滿挑戰的經濟環境下驅動公司的長期增長。預期今年第四季度會裁員，并采取其他成本削減的措施，這將幫助公司在2023年和未來獲益。

環球影城 vs 迪士尼：策略差異，各有千秋

根據TEA和AECOM聯合發布的全球主題樂園報告，往年經常是迪士尼幾個樂園的游客量居榜首，環球影城的佛羅里達州樂園緊隨其后，但這種排名次序在2021年出現了改變：去年奧蘭多環球冒險島樂園和佛羅里達環球影城樂園的游客量分別為908萬人次和899萬人次，分別都超過了迪士尼世界其中3個樂園的單園游客量，分別位居亞軍和季軍的位置；不過迪士尼神奇王國樂園的游客量仍然是最高，單園訪客達到1269萬人次。

但是單純看訪客量，并未真正反映樂園的整體經營狀況。實際上，最近幾個季度，迪士尼和環球影城的主題樂園都實現了營收和盈利的歷史新高，兩家巨頭的經營策略也有所差異。

在疫情初期，雙方的樂園都被迫限制入園的客流量；而后面隨著歐美市場防疫措施解封，主題樂園的游客量開始回升，但是迪士尼仍然為愿意支付溢價的游客提供了優先入園的福利。這雖然讓不少迪士尼粉絲不高興，但卻有效地把握住了更高凈值游客的增量消費，讓樂園實現更多收益。

在這種策略之下，迪士尼樂園的游客總數量被刻意地控制減少了，但迪士尼的運營收益則大幅提升了。今年迪士尼樂園游客的人均消費額比2019年提升了40%。除了改變游客細分人群，迪士尼還新增了許多增量收費項目，在游客數量減少的情況下進一步提升了樂園營收。

相比迪士尼，環球影城并未刻意控制游客數量，其雖然也有部分戰略性提價，但也沒有迪士尼那么大的力度和多樣化，因此環球影城在游客總數量的提升方面相對更快。

參考資料：1. Universal theme parks post strong finances despite Hurricane Ian. (Floridapolitics)2. Comcast reports 3rd quarter 2022 results. (Comcast)3. 全球主題樂園報告：北美部分樂園游客量增長超300%，中國市場潛力巨大. (環球旅訊)4. Comcast execs discuss Universal Orlando theme park bookings, Epic Universe. (Bizjournals)5. Epic Universe Set To Transform Universal Orlando Into Weeklong Destination. (Gottagoorlando)6. Disney"s Top Theme Parks Rival Isn"t as Close as You Think. (Nasdaq)7. Comcast hints at future layoffs, though Universal theme parks prosper. (Orlando Sentinel)8. Q3 2022 Comcast Corp Earnings Call EDITED TRANSCRIPT. (Comcast)9. Form 10-Q, SEC Filing. (Comcast Corporation)10. 北京環球度假區將于10月31日恢復開放. (北京環球度假區)