天天亮點！雙通道飛機市場迎來曙光

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疫情爆發兩年半后，遠程客運量和飛機飛行時數穩步增長，雙通道飛機市場終于迎來了曙光。歐洲及北美的休閑和商務旅行基本已恢復正常，越來越多亞洲國家也重開邊境，逐漸實施免隔離入境旅行。2022年洲際客運復蘇的背景下，Ascend by Cirium(航升)的估值經理Herman在下文回顧了雙通道客機市場的表現。

2022年夏天，大部份國家和地區的國內和跨地區的客運量終于恢復至接近2019年的水平， 但洲際需求的復蘇仍然滯后。疫情爆發以來，洲際需求的持續下降直接影響了雙通道飛機的需求和業務量， 進而抑制了新飛機銷售，尤其是二手市場的需求。

目前，全球在役機隊數量為2020年1月水平的92%。得益于歐洲、美洲本土和區域內航空出行需求的強勁復蘇，我們追蹤到的單通道機隊幾乎恢復至疫情前水平的98%，但受制于某些國家/地區的疫情防控措施，如隔離要求等，雙通道機隊僅恢復至疫情前水平的75%。

隨著歐美旅行限制的放松，在所有洲際航線中，跨大西洋航線的復蘇速度最快。Cirium Schedules顯示，與疫情前水平相比，跨大西洋航線的運力僅下滑了12%。另外，許多亞洲國家邊境已重新開放。在今年夏季前，新加坡、泰國、澳大利亞和其他國家允許已接種疫苗的旅客免隔離旅行。整體而言，亞太地區的遠程客運市場正在穩步復蘇，但仍遠低于疫情前的水平。9月，跨太平洋航線的座位運載量與2019年同期相比下降了45%，歐亞航線下降了58%。在嚴格的防疫政策背景下，中國市場復蘇暫緩。上海、深圳、海南、成都等城市疫情的反彈也嚴重影響了中國國內航空市場的復蘇，出境游看似也遙遙無期。

2019年雙通道客機的封存占比在9%左右。疫情期間，航空公司仔細修改了機隊規劃，不出所料，大型雙通道噴氣式飛機受到的影響最大。2020年3-7月，超過94%的大型雙通道飛機被封存。在市場大環境不佳的背景下，航空公司始終不愿將許多大型飛機重新投入使用，尤其是腹艙運力有限或高油耗的機型。截至2022年8月，僅半數波音747和空客A380飛機恢復使用。其中，阿聯酋航空(Emirates)、英國航空(British Airways)和新加坡航空(Singapore Airlines)重新啟用了空客A380。漢莎航空(Lufthansa)計劃在2023年恢復A380的服務。即便如此，這種情況恐怕也比預期要好，因為早在2020年就有很多行業人員預計A380將徹底退出市場。2022年，大量處于壽命中期的波音777-200ER和A330飛機恢復了客運服務，再次超出了市場的預期。

目前小型和中型雙通道客機的封存占比都在20%左右。其中，波音787-8/9的封存占比甚至降至7%。這類機型服務于往返歐洲和美洲/中東之間的中程洲際航線，以及亞洲地區部分繁忙的國內和區域內航線，如東京羽田至大阪關西、上海虹橋至深圳、曼谷至東京羽田。A350-900是疫情期間另一款最受歡迎的雙通道飛機。該機型能夠服務中遠程航線，在執飛計劃分配方面頗為靈活，且其燃油效率也優于同類其他機型。

從運營商所在地區來看，受到跨大西洋市場復蘇的提振，歐洲和北美封存和在役的雙通道機隊規?，F已超過2019年水平。從租賃公司角度來看，亞太地區目前仍有潛力，因為其機隊規模較疫情前水平相差5%，相當于約100架飛機。自疫情爆發以來，雙通道飛機的二次銷售遇阻。部分老舊機型退役，許多封存中的飛機也可能面臨同樣的命運。一旦市場全面復蘇，將需要更多飛機以滿足更換需求。租賃公司目前約有150架雙通道飛機的閑置庫存，這些飛機都處于封存狀態且尚無確定租賃合約，這意味著在未來一到兩年內，他們有機會在尚未飽和的市場中對資產進行再銷售。

疫情爆發兩年半后，遠程客運量和飛機飛行時數穩步增長，雙通道飛機市場終于迎來了曙光。歐洲及北美的休閑和商務旅行基本已恢復正常，越來越多亞洲國家也重開邊境，恢復免隔離入境旅行。

然而，俄烏沖突及其對經濟環境的影響，如油價上漲，增加了航空公司的運營成本。在部署國內和區域航線雙通道飛機以及恢復更多遠程航班方面，航空公司或仍將保持謹慎態度。高通脹和利率上升的影響可能會削弱歐洲和北美的消費支出，從而導致休閑旅游需求的下滑，但這方面可能會被亞洲不斷增長的需求所彌補。

總的來說，Ascend by Cirium(航升)預測，全球客運周轉量(RPK)將在2023年四季度恢復至2019年水平。今年夏天由于人力和資源匱乏，導致歐美機場出現了的混亂局面，這一現象對于亞洲地區是一個警示，意味著良好的規劃可能可以避免類似情況的出現。最后，愿亞洲乘客翹首以待的無限制旅行能早日恢復。