營收利潤雙增長，“國產CPU第一股”龍芯中科被海外企業強勢壟斷

6月28日，龍芯中科技術股份有限公司(簡稱：龍芯中科)向上交所遞交招股書，計劃在科創板上市，保薦機構為中信證券。此次上市，公司擬募資35.12億元，用于先進制程芯片、高性能圖形芯片等項目。

龍芯中科成立于2008年，由中科院和北京市政府共同牽頭出資。公司是從2001年中科院計算研究所的龍芯課題組成長而來，現已成為國內自主CPU的引領者、自主生態的構建者。

招股書顯示，龍芯中科的控股股東天童芯源持有23.98%的股權，公司董事長胡偉武持有天童芯源47.67%的股權，為第一大股東，胡偉武的妻子晉紅持有15.02%的合伙份額，二人為龍芯中科實際控制人。中科算源、中科百孚、橫琴利禾博分別持有公司21.52%、14.35%和10.04%。

1營利利潤雙增長

在新興應用領域包括人工智能、消費電子、物聯網、云計算等需求不斷增長的環境下，全球集成電路產業迅速發展。而伴隨巨大的市場需求和豐富的人口紅利，中國現已成為全球最大的集成電路市場。

近年來，受益于新興產業的高速建設，中國集成電路產業規模成逐年遞增態勢，2012年-2020年市場規模復合增長率達16.81%。細分來開，龍芯中科所處的CPU領域是智能化的核心部件，被廣泛運用于工控系統當中。

CPU的重要領域包括桌面和服務器，2015年-2018年全球出貨量增速緩慢下降，但2019年后有所回升，2020年較前五年有較不錯的增長。中國仍是全球最大的CPU消費市場，但市場份額不足5%，隨著國產替代化進程加快，CPU在中國還存在較大的增量市場。

龍芯中科是自主研發處理器的代表企業，主營業務為處理器及配套芯片的研制、銷售及服務，主要產品與服務包括處理器及配套芯片產品與基礎軟硬件解決方案業務，其CPU的電腦產品使用體驗已達到市場主流水平，覆蓋電子政務、金融、電信等多個行業。

招股書顯示，公司2018年-2020年營收和凈利潤均實現迅猛增長。報告期內，營收分別為1.93億元、4.86億元和10.82億元，凈利潤分別為206萬元、1.13億元和2.01億元。

2營遭英特爾、AMD壟斷市場

其中，2020年工控類芯片占比15.66%、信息化類芯片占比73.12%、解決方案占比11.21%。工控類芯片產品主要包括龍芯1號系列芯片、2號系列芯片、3號系列芯片(工業級)以及配套芯片等，信息化類芯片產品主要包括龍芯3號系列芯片(商業級)以及配套芯片等。

目前，CPU商用市場主要由Intel和AMD兩家占據，其中Intel常年保持80%的市場份額，處于絕對的領先優勢，而AMD追趕勢頭強勁，緊隨其后，其他廠商整體市場份額不超過1%。中國對進口通用處理器仍然依賴度較高，多數CPU由境外采購，給國產CPU企業帶來不小壓力。

與此同時，應用生態的建設是CPU取得商業成功的關鍵，全球IT領域處于強強聯合的狀態，微軟與英特爾形成Wintel體系，谷歌與ARM形成AA體系，為打破壟斷，打造獨立的生態體系，龍芯中科以Loongnix和LoongOS為基礎，將堅持開放、兼容、優化的生態建設戰略，開展應用生態建設，不斷提升用戶體驗。

為此，龍芯中科不斷加快技術研發，持續擴大研發投入。報告期內，公司研發投入分別為7455萬元、7821萬元、2.08億元，占比成波動態勢是由于公司營業收入的快速增長，但實際上公司研發投入率與可比公司趨于一致。不過值得關注的是，倘若公司研發結果產業化不及應用預期，極有可能對公司業績造成不利影響。

盡管CPU市場被海外企業強勢壟斷，但龍芯中科在技術水平上也步步逼近，操作系統也逐漸趨于成熟，受到國家產業政策的扶持，或加速實現國產替代化，市場空間被進一步放大。

3結語

CPU是計算機系統的運算和控制核心，在國內擁有龐大的增量市場，但由于海外頭部企業強勢壟斷，導致國內相關領域企業占比市場份額較小。在政策紅利下，中國CPU國產替代化進程加速，龍芯中科需積極追趕頭部企業，構成軟件生態和產業體系的壁壘，才有可能打破壟斷，搶占市場更多份額。