月末疊加跨季流動性有所收緊央行加碼逆回購呵護資金面_焦點信息

來源：證券日報時間：2023-09-27 10:14:16

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9月25日，中國人民銀行(以下簡稱“央行”)發布公告稱，為維護季末流動性平穩，當日央行以利率招標方式開展了3190億元14天期逆回購操作，中標利率1.95%。鑒于當日有1840億元逆回購到期，公開市場實現凈投放1350億元。

記者梳理Wind數據發現，近期央行逆回購量較大。上周(9月18日至9月22日)，公開市場到期7040億元，均為7天期逆回購到期。投放12560億元，其中7天期逆回購7660億元、14天期逆回購4900億元，合計凈投放5520億元。

對于上述操作，光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對《證券日報》記者表示，受短期公開市場到期工具量相對較大、月末跨季和節日臨近、專項債發行節奏加快等影響，近期銀行間市場流動性明顯收斂，短期資金利率升至政策利率上方，尤其是14天期利率明顯上升，反映跨季、跨節短期資金需求明顯增加。央行近期加大公開市場操作，實現資金凈投放，重啟14天期逆回購操作，以滿足機構短期資金需求，釋放呵護資金面信號。

如周茂華所述，9月15日，央行開展的1390億元的逆回購操作規模中，有340億元為14天期逆回購，這也是央行自今年1月下旬以來首次重啟14天期逆回購。9月15日至今，14天期逆回購操作合計8430億元。

“整體來看，近期市場流動性有所收緊。”中國銀行研究院研究員范若瀅對記者表示，中秋、國慶放假前居民現金需求增加，加大了對流動性的擾動。同時，8月份、9月份地方政府債券發行速度加快，債券的順利發行也需要流動性支持。

從資金價格變動情況來看，記者根據Wind數據梳理，截至9月25日，9月份以來銀行間存款類機構7天質押式回購加權平均利率(DR007)均值為1.93%，高于當前短期政策利率(1.8%)水平，表明資金面偏緊。

不過，周茂華表示，資金利率整體波動仍處于合理區間，反映市場對后續資金面預期平穩。

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