五大險企“點金”權益市場 布局路線圖明晰 環球信息

五大A股上市險企中國平安、中國人壽、中國太保、中國人保、新華保險的2021年度業績說明會均已結束。中國證券報記者注意到，在業績說明會上，五大險企對權益市場作出預判，普遍認為當下權益市場具備戰略配置價值。

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保險資金是資本市場最大的長期機構投資者之一。2021年，五大險企的投資收益率維持在5%上下，展望未來權益資產配置，業內人士認為，“雙碳+科技”“大健康+消費”賽道、低估值板塊和穩增長主題投資等將持續獲得險資青睞。

五大險企投資成績單曝光

2021年，五大上市險企合計實現歸母凈利潤2159.58億元。其中，中國平安、中國人壽、中國太保、中國人保、新華保險分別實現歸母凈利潤1016.18億元、509.21億元、268.34億元、216.38億元、149.47億元。

受資本市場波動、市場利率下行等因素影響，五大險企2021年的投資收益率維持在5%上下。其中，新華保險總投資收益率最高，為5.90%;中國人保凈投資收益率最高，為4.80%。具體來看，中國人保、中國平安、中國太保、中國人壽、新華保險2021年總投資收益率分別為5.80%、4.00%、5.70%、4.98%、5.90%;凈投資收益率分別為4.80%、4.60%、4.50%、4.38%、4.30%。

2021年A股市場震蕩，利率下行趨勢明顯，五大險企能交出令人滿意的投資成績單的秘訣在于啞鈴型策略(即選取風格差異較大的兩類投資產品進行組合)。以2021年凈投資收益率最高的中國人保為例，2021年該公司債券投資搶抓長債配置時機;權益投資精選賽道，積極把握結構性投資機會，加強業績對標和策略對標，同時積極開拓新的收益增長極，投資收益來源更為多元化。

市場中長期配置價值顯現

今年一季度，A股持續震蕩調整，作為資本市場風向標的險資動向備受關注。面對目前的市場，部分險企認為，權益市場具備戰略配置價值。

中國人壽總裁助理、首席投資官張滌指出，經過前期的調整，權益類資產的估值已落到長期中樞之下，配置價值慢慢顯現。對于長期投資，從估值的角度已經達到了左側加倉的條件。

中國太?？偛酶捣硎荆?ldquo;我們認為，當下市場調整帶來的更多是風險釋放和長期投資價值的顯現，作為長期投資者，我們看到的是機會，是如何及時去把握。目前中國太保權益類資產配置的比例有一定提升空間。”

“市場短期正處于筑底階段，中長期的配置價值已經顯現。”中國人保執行董事、副總裁、董事會秘書李祝用表示，中長期看，權益市場已經具備戰略配置的價值。首先，2022年穩增長的宏觀經濟環境為權益市場奠定了良好基礎，國內經濟中長期向好的態勢沒有改變。其次，資本市場制度不斷健全和完善，為投資者分享中國經濟增長的成果創造了良好的法律和制度環境。第三，當前市場的估值處于相對偏低的位置。上證指數、滬深300指數、創業板指動態估值都處于過去10年的30%分位數以下。

把握結構性投資機會

中國平安首席投資官鄧斌認為，今年市場將進入價值投資、價值股占優的狀態，這對險資等長期投資者而言是一個好的市場周期。

鄧斌稱，中國平安保險資金規模巨大，近4萬億元的資金很難說“某一年會贏在某一板塊上”。當前，中國平安最關心的是如何選擇與國家政策方向一致的板塊，比如碳中和、數字經濟、養老健康、醫療等。

李祝用認為，在具體的權益品種方面，中國人保將積極把握受益于穩增長政策，傳統行業估值回歸帶來的階段性機會，也要重點把握消費升級、科技創新、健康養老、綠色低碳等新興戰略性行業帶來的結構性投資機會，構建符合經濟發展方向，穿越周期的資產組合。

“未來權益類資產的配置方向將聚焦‘雙碳+科技’‘大健康+消費’賽道、關注低估值板塊和穩增長主題投資機會、同時還會關注香港市場的投資機會并繼續挖掘多種形式的權益投資。”泰康資產總經理、首席執行官段國圣透露。(黃一靈)