原材料漲價層層傳導 上市公司“見招拆招”沉著應對

新能源汽車原材料價格的上漲正由上而下引發一系列連鎖反應，困擾著整個行業的參與者。動力電池企業迫于成本壓力，不得已改變價格談判規則，按季度定價;整車廠商一邊忙著與動力電池企業商談價格，一邊通過提高產品售價緩解成本壓力;消費者則需要以更高的價格，購買新能源汽車。

事實上，不僅僅是新能源汽車產業鏈，由原材料上漲引發的“蝴蝶效應”，也發生在其他行業。據《證券日報》記者不完全統計，今年以來，家居、化工、紙業、家電、瓷磚、衛浴、輪胎等行業原材料價格均出現了不同程度的上漲。

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記者調研獲悉，在各個行業擔當“領頭羊”的A股上市公司在應對原材料價格上漲這一難題時“見招拆招”，除了適時調整產品售價外，還不斷向內挖潛，積極嘗試向產業鏈上游延伸。除此以外，作為重要避險工具的套期保值業務也被越來越多的上市公司采用。

提價并非“自救”不二法門 企業勤練“內功”挖潛增效

某動力電池生產企業相關工作人員在接受《證券日報》記者采訪時表示，“電池的造價在新能源汽車造車成本中占比算比較高的，占比大約在30%至40%。去年動力電池企業可以說已經消化了大部分原材料成本上漲的壓力，目前漲價更多還是因為上游包括碳酸鋰等原材料的價格傳導，當然漲價肯定也會對下游有一定的傳導，至于說傳導多少，漲多少，公司會按照一定的公式測算。”

面對原材料上漲帶來的成本壓力，漲價雖是多數企業采取的最直接方式，但并非唯一的釋壓方式。調研中記者發現，向內深度挖潛成為多數企業優化產品成本的一項重要舉措。

中核鈦白相關負責人在接受記者采訪時表示：“我們在原材料市場價格持續走高的背景下，通過鎖定核心原材料的供應及其采購價格，各經營單位合理調配供應資源，進一步降低了公司生產成本;同時，在結算方式、廢物利用、生產規?；霸谌椯M用上也合理控制成本，減少支出，將企業各項成本開支控制在最佳狀態，實現效益最大化。”

江蘇地區某農藥化工類上市公司高管在接受《證券日報》記者采訪時表示，“我們在對內挖潛上已經做到了極致。不僅在產能利用率上做文章，還強化各方面管理降低原材料消耗。比如說公司生產1噸產品需要消耗1.5噸甘氨酸，現在通過努力，變成只要1.3噸。今年公司還上線了智能化生產車間用以降低用工成本，包括工業副產品的循環利用等，這些影響生產成本的方方面面我們一直在做。”

除不斷向內挖潛外，部分上市公司還在積極嘗試通過延伸產業鏈布局，開發高附加值產品等手段，創造新的利潤增長點。

今年3月初，鈦白粉行業上市公司龍佰集團宣布與天津市捷威動力工業有限公司簽署了《戰略合作框架協議》，加碼鋰電正負極材料項目。自去年8月份公司宣布擬斥資47億元跨界鋰電后，半年多時間以來，公司動作頻頻，不斷推進“變廢為寶”戰略。

除龍佰集團外，中核鈦白、安納達等也憑借自身“變廢為寶”的優勢，跨界進入磷酸鐵鋰領域。

看懂研究院經濟學者王赤坤向記者表示，“鈦白粉副產品硫酸亞鐵可以做磷酸鐵原料生產磷酸鐵鋰，企業積極布局磷酸鐵等新能源產業鏈，可以為鈦白粉行業創造出新的紅利。”

上市公司延伸產業鏈的戰略是否走得通?浙江大學國際聯合商學院數字經濟與金融創新研究中心聯席主任、研究員盤和林就新能源汽車行業的發展表達了自己觀點：“電池企業和主機廠是可以謀求向產業鏈上游延伸業務，尤其是增加鋰、鎳的礦產產量，比如通過發展鹽湖提鋰產業，提高碳酸鋰和氫氧化鋰的供應，只有供需情況改善，才能最終降低或者減緩原材料的上漲。當然，管理層面也要推動鋰電池回收，通過回收再利用的方式，提高資源使用效率。在鹽湖提鋰方面，要進一步加大開采力度，既要強調進口，也要強調自給。”

多數公司避險意識增強 積極開展套期保值業務

為了降低原材料價格波動對公司生產銷售造成的不利影響，部分公司還會充分利用期貨市場的價格風險管理功能，開展套期保值業務。

記者在互動易平臺上看到，和勝股份就應對原材料價格波動風險回復投資者問詢時稱，“針對原材料漲價的影響，公司在日常經營中綜合運用調價、套期保值、持續不斷的技術改進及工藝優化、降低內部營運成本及與供應商達成戰略合作等方式來進行應對。”

東方盛虹同樣在開展套期保值業務，公司方面回復稱，“目前投資品種包括原油等與公司生產經營相關的產品或者所需的原材料。”

就套期保值的成效問題，中信期貨以鋰電池企業為例給出詳細分析。中信期貨分析認為，“由于鋰電池生產企業采購原材料較多且價格波動幅度大，風險敞口主要集中于鋰電池生產企業。年產能50GWh鋰離子電池生產企業，若2021年1月份至2021年12月份在原材料價格上漲過程中采購端買入套保，則可節省9.1億元的采購成本;若在原材料價格下跌過程原材料和半成品庫存端賣出套保，則可實現2.5億元的保值。”

透鏡公司研究創始人況玉清也贊同企業多運用避險工具。況玉清告訴記者，“在可能的情況下，應該鼓勵企業將一些用量較大的上游原材料價格波動風險轉移到金融市場，通過金融市場去消化相關風險。但與此同時，也需要金融機構有足夠方便的相關大宗商品、期貨產品，當然，也可以是保險類產品，所以在鼓勵企業參與的同時，金融市場的創新和產品建設也要跟上來，要將期貨、大宗商品覆蓋品種范圍進一步擴大，實物交割標準也要接地氣;同時保險服務也要完善，發揮應有的作用。”

不過套期保值業務存在一定的門檻。況玉清表示，“對于企業來說，原材料如果是大宗商品，可以通過期貨等金融工具提前鎖定成本。如果不是，那就只能靈活應對，最關鍵的還是自身產品的議價能力，議價能力強就有定價權。”

本報記者 曹衛新 劉 歡