美聯儲利率決議：官宣11月起每月減少購債150億美元 現在不是加息的好時機

北京時間周四凌晨2點，美聯儲公布11月FOMC決議，維持政策利率在0%-0.25%不變，同時如市場預期般官宣啟動Taper，將每月減少150億美元的購債。美聯儲同時表示，后續將根據經濟前景對購債速度進行調整。委員們一致同意此次的利率決定。

11月起每月減少購債150億美元

關于債券購買計劃的調整，美聯儲表示，鑒于“經濟實質性進展”的目標已經達成，將從本月晚些時候開始削減購債，每月降低美國國債凈購買100億美元，住房抵押貸款支持證券(MBS)的凈購買速度也將每月下降50億美元，兩者的購買量分別調整至700億和350億美元，此前分別為800億和400億美元。

美聯儲同時表示，準備在必要時調整縮減購債規模的步伐，將于12月加快縮債步伐，12月的國債和MBS購買量分別調整至600億和300億美元。

關于美國經濟，美聯儲給出了更積極的論調。FOMC聲明指出，疫苗接種方面的進展和供應限制的緩解預計將支持經濟活動和就業持續增長，同時也會平抑通脹。

美聯儲將疫情逆風稱為“今年夏天”的不利事件，反映出美國貨幣政策制定者認為健康危機最壞的時期已經過去。

關于通脹問題，美聯儲仍然預計導致通脹上升的因素將是暫時的，供需失衡導致部分行業價格大幅上漲。這一聲明被分析師解讀為美聯儲做出了一些讓步，稱通脹因素“預計是暫時的”，而不是說“暫時的因素”。

美聯儲FOMC聲明變化一覽：

鮑威爾發布會：現在不是加息的好時機，通脹會在明年回落

美聯儲主席鮑威爾隨后召開新聞發布會，進一步向外界解釋剛剛出爐的FOMC決議并答記者問。

關于縮債計劃，鮑威爾表示，縮減購債計劃將在2022年年中結束，準備根據經濟情況調整債券購買步伐。

鮑威爾稱，這次縮債比6個月前的預期更早、更快。即便是縮減購債規模，美聯儲的政策也為經濟提供了強有力的支持。

關于加息立場，鮑威爾稱現在還不是提高基準利率的時候，縮減購債的時機對加息沒有直接信號意義。

在被問及“市場反映出的2022加息預期是否錯了”時，鮑威爾表示目前美聯儲基準的判斷是隨著疫情平息，供應鏈瓶頸疊加通脹都將會在2022年緩解，雖然很難給出確切時間，但通脹大致會在明年二、三季度回落。至于加息，仍取決于經濟自身的發展，但美聯儲能夠維持足夠的耐心。

關于經濟，鮑威爾樂觀地認為，美國經濟朝著FOMC的目標取得進展，今年經濟料將強勁增長，將繼續為復蘇提供政策支持。

但鮑威爾也表示，FOMC仍然關注風險，經濟活動受到供應限制和瓶頸的約束，就業改善的步伐隨著新冠病例的增加而放緩，就業參與率仍然低迷，實際GDP增長明顯放緩。

關于就業市場，鮑威爾稱目前的失業率高估了勞動力市場的復蘇，可能在明年下半年前實現充分就業，沒有看到令人不安的工資增長。

鮑威爾表示，在就業目標上顯然沒有達到可加息的程度，必須在德爾塔毒株影響消散過后的一段時間，才能看到勞動力市場的可能性，必須在高通脹和就業市場問題之間取得平衡。他稱：

“當我們達到最大化就業時，通脹目標很可能已經達到了?！?/p>

關于通脹，鮑威爾稱美聯儲認為更高的通脹將持續下去，將在適當時候使用工具來控制通脹。他相信隨著經濟的調整，通脹率將下降到接近2%的目標。

鮑威爾指出，通脹并不是由緊俏的勞動力市場造成的，是由供應瓶頸和強勁需求造成的，但政策工具不能緩解供應限制，所以未來的通脹問題很難預測，時機仍不確定?；绢A期是供應鏈問題將持續到明年。

鮑威爾表示，很多人對于“暫時”這個詞有不同的理解，有的人可能將其看作“幾個月”，但對美聯儲來說用這個詞反應高通脹不會長期、持續存在。

其他方面，鮑威爾談及接下來將回到資產負債表問題，稱尚未對縮債之后關于資產負債表的問題作出計劃。他還說正在尋找通過補充杠桿率來解決流動性問題的方法。

鮑威爾對連任美聯儲主席一事不作評論。在回應美聯儲官員的交易丑聞時，鮑威爾說，現在評估(美聯儲官員)交易對聲譽的損害還為時過早，在交易問題上，“我們必須采取必要措施，確保不會重蹈覆轍”。

華爾街解讀

FOMC決議公布后，美國聯邦基金利率期貨顯示，美聯儲在2022年7月加息的可能性為90%。交易員預計美聯儲2022年12月前將加息兩次。

加拿大蒙特利爾銀行分析師Ben Jeffrey點評稱，美聯儲的決定意味著150億美元將是目前最快的縮債速度。這也就解釋了為什么5年期美債正面臨拋售，而2年期美債的表現優于5年期美債。盡管美聯儲的縮債啟動時間晚于加拿大央行和英國央行，但美聯儲面臨的落后于市場的風險最終將導致其需要大幅加息。

富國銀行駐紐約策略師Erik Nelson表示，美聯儲給自己留出了調整減碼速度的空間，這應該會限制對美元的沖擊。如果有必要，美聯儲可能會加速減碼，這限制了對加息預期的鴿派重新定價，并使美元在此得到支撐。

分析師Ben Purvis認為，到目前為止，鮑威爾說的任何話都沒有嚇住交易員。市場仍預期美聯儲將在2022年6月加息25個基點。如果說有什么不同的話，那就是他們正在接受這種可能性，尤其是考慮到美聯儲的縮債時間表略早于預期。盡管美聯儲宣布的縮債步伐符合多數人的預期，但這一起點意味著美聯儲也有略微提前開始加息的空間。

現貨黃金在決議公布前大跌，決議公布后以及鮑威爾講話期間都曾短線走高，但整體走勢依然疲弱。COMEX最活躍黃金期貨合約北京時間11月4日02:00一分鐘內買賣盤面瞬間成交2517手，交易合約總價值4.45億美元。02:52一分鐘內，該合約的買賣盤面瞬間成交2385手，交易合約總價值4.23億美元。

美元指數在決議出爐后持續下行，最低跌至93.82，非美貨幣集體走高。決議出爐前，美元指數曾沖高至94.23。

美國10年期國債收益率走高，并突破1.6%關口。美國國債收益率曲線變得陡峭，而與通脹掛鉤債券的損益平衡利率攀升。分析師Ben Purvis表示，這表明市場對美聯儲能否足夠嚴格地控制消費者價格上漲并不完全有信心。

美股三大股指則在決議出爐后直線走高，道指盤中翻紅，納指尾盤漲幅擴大至1%，三大股指均續創歷史新高。大型科技股尾盤走高。

金融博客零對沖稱，從市場的反應來看，此次決議鷹鴿難辨，因為隱含加息概率上升、黃金疲弱的同時，美元下跌、美股上漲。古根海姆全球首席信息官Scott Minerd總結道：

“我們顯然是在為政策錯誤做準備。在疫情期間進行如此大規模的資產購買后，我們不可能完美退出，無法做到不對資產價格造成某種干擾或其他會破壞穩定的事情。如果有，我認為那幾乎就是奇跡?！?/p>

（文章來源：金十數據）