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              商品期貨綜指跌近1% 鐵合金、建材、黑色商品跌幅領先
              
      
               來源：東方財富研究中心   時間：2021-11-04 16:28:16 
        
      
              
	  
      
	  
              
        
              11月4日，國內商品期貨收盤多數下跌，商品期貨綜合指數跌近1%，鐵合金、建材、黑色商品跌幅領先。截止收盤，商品期貨綜合指數跌0.98%，報134.26點。
              （商品板塊漲跌情況；來源：東方財富期貨PC端）
              今日消息面
              1、寧波銀保監局：嚴防銀保資金影響商品市場正常秩序 保障煤電等生產企業合理融資需求
              2、11月4日螺紋產量、庫存調研統計：廠庫連續三周增加
              3、農業農村部：生豬市場供應相對寬松基本面沒有變
              4、美聯儲宣布維持基準利率不變 將于11月啟動縮債計劃
              5、國常會定調做好生活必需品保供穩價！2000億利好本月實施 這一行業被重點提及
              6、發改委再出手！持續打擊違規存煤 強化長協煤流向監管 多家企業主動下調坑口煤售價
              7、伊朗副外長：伊核談判將于11月29日重啟
              8、截至10月底通過蘇北運河的煤炭運量達1570萬噸 同比增長15.6%
              延伸閱讀
              機構：“煤-電”如何影響大宗商品價格
              雙碳背景下，能源與能耗問題將成為影響大宗商品價格的核心因素。本篇為能源與能耗專題第二篇，我們嘗試以“煤-電”的角度來分析其對大宗商品的影響路徑，從方法論的角度為廣大投資者提供參考。
              煤炭端短期矛盾緩和，中長期維持緊平衡。短期來看，煤炭市場在政策強力保供背景下，供應量大幅增加市場缺煤情況基本得以解決，四季度的“煤荒”問題基本難以再現。但中長期來看，碳中和背景下，控制煤炭消費仍將是“雙碳”戰略的必由之路，預計2022-2025年我國的動力煤供給將從37.2億噸下降到36.4億噸，供需狀況基本維持在緊平衡的區間。在能源的強約束下，煤炭或將成為一眾高耗能商品的價格之錨。能源供給增量受限會強化“電”和“煤”對于高耗能行業大宗商品價格的主導作用。
              “電”主要通過限電限產(供給)以及漲電價(成本)的方式來影響高耗電商品價格。對于耗電量較大的行業，能耗雙控時往往通過限電限產的方式來降低能耗，從而助推了相關商品價格上浮。另外，電力市場化改革將打通“煤價→電價→商品價格”的價格傳導機制，推動煤炭價格向下傳導，進而影響商品價格。主要影響的商品有電解鋁(總耗電量5252億千瓦時)、鐵合金(硅鐵總耗電量441億千瓦時，硅錳總耗電量429億千瓦時)、粗鋼(總耗電量2203億千瓦時)、PVC(總耗電量877億千瓦時)等。
              “煤”主要通過煤價影響煤化工商品的供給與成本，進而影響相關商品價格。煤化工是我國煤炭消費的四大主要行業之一，我國國內煤化工相關品種主要包括甲醇、合成氨(尿素)、聚烯烴(CTO/MTO)、PVC(電石)、MEG(煤制)。其中煤制占比最大的是PVC(80%)、尿素(75%)和甲醇(73%)，其次是MEG(36%)，最小的是聚烯烴(25%)。煤化工直接消耗標準煤量達2.5億噸以上。
              能耗雙控疊加煤炭電力對高耗能行業的限制性約束，或將導致高耗能品種的價格跟隨能源價格波動。中長期來看，“雙碳”戰略持續推進，控制煤炭消費的趨勢不可逆轉，能耗雙控常態化機制已然成為雙碳戰略的重要抓手。建議投資者重點關注能耗總量較大的品種，主要包括：電解鋁、硅鐵、硅錳、粗鋼、PVC、甲醇和尿素，預計相關商品均將受到能源形勢的波動而起伏。（來源：中信期貨）
              （文章來源：東方財富研究中心）
                    
              
      
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