熱卷漲停 黑色系成最靚的仔！大幅調整的鋼鐵股來機會了？

近期，隨著煤炭市場高溫驟降，牽動了整個黑色系商品價格陡然下行。但今日(11月11日)的期貨市場，黑色系無疑演上了主角。

截至今日收盤，熱卷主力合約2201漲停報4696元/噸；螺紋主力合約2201上漲7.42%，報4443元/噸；鐵礦主力合約2201漲6.84%，報570.5元/噸；同屬于黑色系的焦煤和焦炭今日也分別上漲了6.22%和6.75%。而本周以來，螺紋、熱卷、鐵礦石則分別上漲了4.62%、2.78%、1.78%，終結了連續4周的下跌。

銀河期貨大宗商品研究所焦煤研究員王超對《證券日報》記者說：“黑色系自昨日夜盤開始走強，主要原因是受消息面刺激，從大的供需形勢分析，相關期貨品種未發生本質變化?！?/p>

在A股市場，經歷了大幅調整的鋼鐵股是否已具有投資機會？私募排排網研究主管劉有華告訴《證券日報》記者：“伴隨成本下降及限產政策的執行，鋼鐵企業利潤仍有提升空間，看好鋼鐵板塊左側布局機會?！?/p>

供需偏寬松格局未變

11月9日，中國銀行間市場交易商協會舉行房地產企業代表座談會，招商蛇口、保利發展、碧桂園、龍湖集團、佳源創盛、美的置業等公司近期均有計劃在銀行間市場注冊發行債務融資工具。王超說：“市場對這一新聞解讀為房地產企業境內發債的相關政策會有所松動，近期將會有房企在公開市場發債融資。11月10日，有傳聞稱，各鋼廠表示不會通過期貨交割方式實現銷售，甚至表示半年內不生產交割品，導致空頭集中平倉離場，黑色系反彈，鋼材短期仍以反彈看待?！?/p>

從供需角度看，王超說：“當前鋼材供需仍偏寬松，主要原因是地產需求下行，導致對建材需求超預期下降，從mysteel調研的單周螺紋表需數據看，從10月份第三周開始，表需同比去年同期下滑超30%，再次印證了房地產需求下滑對建材類的沖擊，同時需求的走弱導致近期鋼廠庫存不斷累庫，mysteel統計本周鋼廠庫存285.95萬噸，相比10月初庫存增加44.22萬噸。供給端鋼廠今年粗鋼產量與去年大概率基本持平，預計粗鋼全年減量近4000萬噸，從供需平衡表來看，全年粗鋼庫存或將小幅累庫?！?/p>

粵資基金研究員任濤對《證券日報》記者說：“隨著我國城市化快速推進以及加快基礎設施建設，巨量需求支撐了鋼鐵業飛速發展。目前供給端政策調控態度依然明確，而需求端，當前房地產需求較弱，且基建投資隨著冬季來臨開工不足，使得螺紋鋼需求短期難以改善，鋼材總庫存相比年初增長約30%，仍呈現供需兩弱局面?！?/p>

對于鋼材期貨市場的后市，任濤進一步分析稱，“鐵礦石、雙焦是生產鋼坯的主要成本，目前鐵礦石每噸價格從年中的1200元以上下跌至約500元，雙焦價格也持續回落至合理水平，且未來走勢依舊有下探空間?？傮w而言，鋼坯成本雖然下滑，但隨著鋼價下滑毛利也有所回落，在去庫存化后，供給端限產影響或將真正體現，預計短期市場依然是反復筑底階段?！?/p>

8只鋼鐵股吸金3.86億元

對鋼鐵企業而言，鋼材市場供需兩弱局面必然對企業盈利情況產生負面影響，并直接影響A股市場中的鋼鐵股的市場表現。王超說：“在原料價格下行時，鋼廠利潤有所增加，綜合華東地區高爐成本在4700元/噸左右，華東地區電爐成本在4500元/噸左右，但綜合考慮到鋼廠的開工情況，設備閑置折舊等費用，多數鋼廠勉強維持盈虧平衡?！?/p>

近期，鋼鐵板塊一直處于調整之中。四季度以來，截至11月11日，申萬鋼鐵板塊指數下跌14.63%，而同期上證指數跌幅僅為0.99%。個股方面，僅有包括甬金股份(18.26%)、永興材料(17.13%)、廣大特材(16.57%)、撫順特鋼(8.97%)、方大炭素(2.56%)、久立特材(0.36%)等在內的6只個股實現上漲。

從資金角度看，10月份以來，截至11月11日，共有3.86億元大單資金凈流入8只鋼鐵股。具體而言，三鋼閩光期間累計凈流入居首，達到10498.85萬元，包括久立特材(7533.46萬元)、首鋼股份(7234.68萬元)、新興鑄管(6328.17萬元)、攀鋼釩鈦(3166.08萬元)、中信特鋼(3083.49萬元)等在內的5只個股獲大單資金凈流入額也超過1000萬元。

對于鋼鐵板塊的投資機會，任濤表示，“在鋼鐵產業調控中，粗鋼限產為確定性趨勢，但我國制造業的升級帶動中國鋼鐵結構性升級，如新能源汽車產業鏈中的電工鋼等，以及國防軍工需求成長的高溫合金、特種不銹鋼、超高強度鋼等，在鋼鐵板塊近期整體大幅調整下，或可適當關注在細分領域左側布局機會?！?/p>

劉有華認為，“一方面，在近期快速下跌后，鋼鐵板塊估值優勢再次得到凸顯。另一方面，鋼鐵作為一個高耗能行業，雙碳目標、能耗雙控等政策的制約下，行業的產量會受到明顯的壓制，我國已經正式步入到鋼鐵減量化階段，同時焦煤、焦炭以及鐵礦石價格在大幅回落，成本端下降和限產將利好鋼鐵企業利潤提升，仍看好該板塊的投資機會?！?/p>

（文章來源：證券日報網）