銀保監會：支持保險資金規范開展基礎設施基金投資

中新經緯11月17日電 據銀保監會網站17日消息，近日，中國銀保監會辦公廳發布《關于保險資金投資公開募集基礎設施證券投資基金有關事項的通知》(簡稱“通知”)。根據通知，保險集團(控股)公司和保險公司自行投資基礎設施基金的，應當具備不動產投資管理能力，最近一年資產負債管理能力評估結果不得低于80分，上季度末綜合償付能力充足率不得低于150%。

通知提到，為進一步豐富保險資產配置結構，助力盤活基礎設施存量資產，提高直接融資比重，根據《保險資金運用管理辦法》《保險公司投資證券投資基金管理暫行辦法》《保險資金投資不動產暫行辦法》等規定，經銀保監會同意，現就保險資金投資公開募集基礎設施證券投資基金(以下簡稱基礎設施基金)有關事項通知如下。

一、本通知所稱基礎設施基金，是指依據國務院證券監督管理機構有關規定設立并公開發行，由符合條件的基金管理人管理，主要投資于基礎設施資產支持證券并通過資產支持證券持有基礎設施項目公司全部股權的基金產品。

二、保險集團(控股)公司、保險公司、保險資產管理公司(以下統稱保險機構)開展基礎設施基金投資業務的，應當公司治理完善，市場信譽良好，具備健全有效的內部控制體系和投資管理制度，經營審慎穩健。

三、保險集團(控股)公司和保險公司自行投資基礎設施基金的，應當具備不動產投資管理能力，最近一年資產負債管理能力評估結果不得低于80分，上季度末綜合償付能力充足率不得低于150%。

保險集團(控股)公司和保險公司委托保險資產管理公司及其他專業管理機構投資基礎設施基金的，最近一年資產負債管理能力評估結果不得低于60分，上季度末綜合償付能力充足率不得低于120%。

四、保險資產管理公司受托管理保險資金或通過保險資產管理產品投資基礎設施基金的，應當具備債權投資計劃產品管理能力，且公司最近一年監管評級結果不得低于C類。

五、保險資金投資的基礎設施基金，基金管理人和資產支持證券管理人在注冊資本、管理資產、專業人員、資產托管、風險隔離等方面，應當符合銀保監會關于保險資金投資不動產相關金融產品的監管要求。其中，基金管理人和資產支持證券管理人的管理資產和專業人員可以合并計算。

六、保險機構應當健全公司治理，完善投資基礎設施基金的決策程序和授權機制，建立相對集中、分級管理、權責一致的投資決策和授權制度，明確相關決策機構的決策權限。

七、保險集團(控股)公司和保險公司投資的基礎設施基金及投資于基礎設施基金比例不低于80%的資產管理產品，應當納入不動產類資產投資比例管理。

八、保險機構投資基礎設施基金前，應當對基礎設施基金持有項目的經營管理、財務、現金流、法律權屬等情況進行分析評估，形成分析評估報告。

九、保險機構應當加強投資基礎設施基金的風險管理，按照上市權益類資產投資管理要求，建立健全內部控制制度和風險管理制度，防范內幕交易、利用未公開信息交易、利益沖突和利益輸送。

十、保險機構應當審慎評估投資基礎設施基金可能出現的重大風險，制定相應風險處置預案。基金凈資產發生10%及以上損失，基礎設施項目運營、項目現金流或產生現金流能力發生重大變化的，保險機構應當及時向銀保監會報告。

十一、保險集團(控股)公司和保險公司應當將保險資金投資基礎設施基金情況納入季度資金運用情況報告，保險資產管理公司應當將組合類保險資產管理產品投資基礎設施基金情況納入年度產品業務管理報告，報告內容包括相關投資情況、項目運營情況、風險管理情況等。

十二、保險機構違反本通知規定投資基礎設施基金的，銀保監會將責令限期改正，并依法采取監管措施或實施行政處罰。

同時，銀保監會有關部門負責人就《通知》相關問題回答了記者提問。該負責人指出，基礎設施基金的風險收益特征與保險資金需求相吻合，能夠較好匹配保險機構的投資特性。

基礎設施基金能較好匹配保險機構投資特性

上述負責人指出，不動產投資信托基金(REITs)是國際金融市場成熟的金融產品。我國“十四五”規劃綱要明確提出，推動基礎設施領域不動產投資信托基金(REITs)健康發展，有效盤活存量資產，形成存量資產和新增投資的良性循環。今年，我國公開募集基礎設施證券投資基金(以下簡稱基礎設施基金)上市以來，社會各界反應積極正面，市場運行平穩有序。

總體看，基礎設施基金的風險收益特征與保險資金需求相吻合，能夠較好匹配保險機構的投資特性。一是基礎設施基金以基礎設施項目作為底層資產，項目運營周期較長，強制派息分紅，能夠提供長期穩定的現金流，和保險資金長久期屬性相匹配。二是基礎設施基金和股票、債券等大類資產的相關性較低，有利于保險資金開展分散投資。三是基礎設施基金的發行標準統一，信息披露程度較高，接受社會公眾監督，為保險資金參與基礎設施項目提供了標準化投資品種。保險資金投資基礎設施基金，既能更好滿足保險資產長期配置需求，又能拓寬參與我國基礎設施建設的投資渠道，服務國家戰略發展。

前期，銀保監會明確了保險資金試點投資基礎設施基金的相關監管要求，支持符合條件的保險機構開展投資，有關要求與《通知》規定基本一致。此次制定出臺《通知》，從制度層面明確投資規范和監管規則，進一步建立健全保險資金投資基礎設施基金的長效機制，防范相關業務風險。

《通知》堅持穿透監管

制定《通知》的主要原則有哪些？上述負責人指出，一是堅持市場化改革方向，將風險收益特征符合保險資金運用需求的基金產品及時納入投資范圍，分散投資風險，助力盤活基礎設施存量資產。二是堅持穿透監管理念，基礎設施基金同時具備公開市場權益類產品和不動產資產屬性，堅持按照業務實質進行穿透監管。三是堅持穩妥起步原則，對保險機構參與投資基礎設施基金，在投資能力、監管評級等方面設置一定條件，引導保險機構開展理性投資和長期投資。

如何推進保險資金規范參與基礎設施基金投資業務？

上述負責人表示，基礎設施基金能夠較好匹配保險資金長期配置需求，為保險資金參與基礎設施建設提供了新的投資工具。下一步，銀保監會將持續完善政策體系，強化分類指導，支持保險資金規范開展基礎設施基金投資業務，防范投資風險。一是加強業務審慎監管。綜合運用監管評級結果、投資管理能力等監管工具，支持合規審慎、評級較好的公司開展基礎設施基金投資業務，限制經營激進、風險較高的機構開展新業務。對于違反規定投資的機構，依法采取有關監管措施，提高違規成本。二是壓實機構主體責任。督促保險機構加強投資主動管理，完善內部管理制度，加強對產品交易結構和基礎資產狀況等風險評估，落實防范風險的主體責任。三是完善配套監管措施。加強溝通協調，支持符合條件的保險資產管理公司發揮基礎設施投資和產業鏈延伸優勢，參與基礎設施基金底層項目運營管理，豐富REITs產品形態，服務保險資金保值增值。

（文章來源：中新經緯）