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              棕櫚油沖高受阻 注意回調風險
              
      
               來源：期貨日報   時間：2021-11-23 10:29:40 
        
      
              
	  
      
	  
              
        
              近段時間，在馬來西亞棕櫚油產量降低、出口增長的預期之下，國內本身庫存偏低的棕櫚油期貨2201主力合約價格第三次沖破萬元關口，但與此同時，也出現了一定的資金離場跡象，尤其歐洲新冠肺炎疫情病例激增、國際原油價格持續下跌，不但令BMD棕櫚油2月主力合約在5200林吉特受阻，也令國內棕櫚油期貨價格再度在萬元附近受阻回落?？梢娫谌f元關口，棕櫚油期貨市場已經形成較大的價格和心理壓力。
              成本或是棕櫚油唯一支撐
              受產量降低擔憂以及仍強勁的出口支撐，馬來西亞棕櫚油價格持續走高。截至11月22日，馬來西亞棕櫚油離岸價格處于1370美元/噸，折合我國進口棕櫚油理論到港成本處于10723元/噸，較上周末高出97元/噸，且較國內港口24度棕櫚油現貨報價仍高出約300元/噸。然而，隨著國內各地降溫的來臨，棕櫚油的需求也將轉淡，尤其棕櫚油與其他植物油比較，以往的價格優勢盡失，進口成本倒掛或成為國內棕櫚油市場唯一的支撐因素。
              棕櫚油存在資金離場需求
              一直以來，國內外棕櫚油庫存偏低等因素，支持資金不斷進入棕櫚油期貨市場，目前棕櫚油期貨市場持倉量達到65萬手，大幅高于兩年前同期的43萬手。然而，我國棕櫚油期貨市場中，絕大多數交易者為非棕櫚油貿易和生產企業的個人投資者和專業金融投資機構，因而棕櫚油的期貨交易最終可交割持倉頭寸非常少。當下棕櫚油2201合約的持倉頭寸有33萬手，在未來一個月的時間里，臨近交割月，資金存在離場的需求，屆時資金的集中抽離，必然會對棕櫚油期貨市場價格產生較大的影響，同樣會打擊市場看漲的氣氛和信心。
              外圍環境不良將影響市場
              目前看，國內港口地區棕櫚油庫存仍處于48萬噸的較低位置，但這一利好早已被市場消化。由于基本面已經缺乏新鮮題材，市場的關注點會逐漸轉向宏觀環境。當下宏觀環境的變化不容小覷，尤其新冠肺炎疫情病例在歐洲激增，很可能阻礙其經濟復蘇，同時全球主要石油消費國因高油價，討論協調釋放石油儲備，以控制價格，令原油價格承壓。原油價格下挫，通常會影響生物柴油題材，并很容易令市場對棕櫚油等植物油用于生物柴油的消費產生擔憂。
              綜上所述，雖然國內外棕櫚油市場的基本面依舊較好，但市場已經缺乏新鮮題材，且國內各地降溫，棕櫚油需求將有所降低，加之缺乏價格優勢，春節期間的食用替代或較為明顯。當下全球新冠肺炎疫情依舊嚴重，經濟復蘇難度增大，此外，原油價格下滑。后續一旦棕櫚油期貨市場資金離場，棕櫚油價格或面臨一定幅度的調整行情。(作者單位：然厚商貿)
              （文章來源：期貨日報）
                    
              
      
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