十大機構黑色系策略：多家機構對鐵礦石走勢看法不一

今日黑色系將如何運行？我們匯總了各大機構的最新投資策略，供投資者參考。

國投安信期貨：整體來看鐵礦供需寬松的局勢沒有改變【詳情】

鐵礦方面，供應端保持平穩，需求端鐵水產量處于極低水平，不過在利潤回暖和減產任務完成的情況下，12月鋼廠存在復產預期，對鐵礦或存一定補庫需求。整體來看鐵礦供需寬松的局勢沒有改變，但存在階段性邊際改善預期，不過短期反彈幅度已經較高，后期繼續關注政策面后續的穩增長力度。

中鋼期貨：鐵礦石偏空對待【詳情】

邏輯： 盤面交易鐵水過度下跌后的復產預期，基本面發生顯著改善可能性較小，整體仍以技術反彈對待。終端需求趨弱且板塊估值重心下移，短期鐵礦石需求端仍將保持偏弱態勢，供給端受礦價下跌擠出部分高價資源但整體維持中高水平且供給端變動速度緩慢，短中期鐵礦石供需寬松格局預期保持不變，臨近換月，2205合約交割標準調整將進一步降低估值重心。

供應方面，主流礦山整體發運保持中高水平，短期小幅回落，中期繼續回升仍有空間。

交易提示：偏空對待

風險提示：限產政策嚴格執行(下行)、終端需求超預期走弱(下行)；主流礦山發運不及預期(上行)、限產政策執行不及預期(上行)。

南華期貨：鐵礦石空單可以繼續持有【詳情】

昨普式62指數報100.1跌3.35，青島港PB粉報670元/噸漲1元/噸。01合約白天沖高回落，夜盤大跌至579元/噸。我們前面分析過鐵礦近期大漲的原因，主要還是低估值下的反彈+復產預期+鋼材邊際好轉，但是在鐵水產量沒有明顯反彈前，持續累庫的鐵礦石基本面依然沒有任何的改善。今天上午鐵礦石港口成交清談，市場重新轉悲觀，盤面上鐵礦也失去了上行的動力。夜盤鐵礦大跌，上行行情就此告一段落。短期鐵礦的需求弱勢很難改變，而12月的復產也要畫一個問號，畢竟政策壓力重重，再加上處于淡季，真正的大規模復產幾乎不可能。筆者之前晨會提到可以在600左右試空，如果周五鐵水產量依然低迷，那么復產預計進一步弱化，空單可以繼續持有，點位依然看前期的500和450。

美爾雅期貨：螺紋或將步入震蕩調整狀態【詳情】

本日上海螺紋現貨小幅上漲，熱卷價格暫穩，期貨漲幅較大。成材基本面數據持續回暖，庫存去化。但基于季節性和需求的絕對量較低影響，以及基差已經大幅修復，螺紋或將步入震蕩調整狀態，謹慎看待后市。

大越期貨：預計短期內焦煤偏穩運行【詳情】

目前焦鋼企業多以消耗庫存為主，廠內部分焦煤庫存已降至偏低位，且近期煤價大幅下降，部分企業對優質資源開始少量采購，然焦鋼企業利潤依舊趨緊，市場多維持觀望態度。綜合來看，預計短期內焦煤偏穩運行。焦煤2201:2100-2150區間操作。

魯證期貨：礦石趨勢短期偏多【詳情】

邏輯來看鐵礦石短期基本面有改善，但長期來看，鋼材需求回落的壓力遲早要負反饋到鐵礦石上，長期趨勢依然持謹慎態度。策略方面，礦石趨勢短期偏多，或者多鐵礦石空鋼材遠月套利建倉并持有。

華泰期貨：鐵礦石中性觀望【詳情】

綜合來看，本周螺紋社庫七周連降，表需、產量轉增，下游需求好轉帶動鋼廠復產，鐵礦需求有所改善；但鐵礦中期供需寬松格局難改，隨著原材料價格反彈，鋼廠成本抬升，鋼廠成本抬升，疊加多地因空氣污染導致限產增多，鐵礦連續反彈之后，短期或有回落風險；

單邊：中性觀望。

中州期貨： 鋼材震蕩運行【詳情】

主要邏輯：

①建材產量和消費均大幅低于去年同期，表需回升，去庫幅度擴大，對價格形成支撐。2+26城市明年一季度限產將超30%，若其它地區產量不變，則明年一季度全國產量將同比下降12.5%，熱卷及板材產量影響較大。昨唐山鋼坯維穩，上海熱卷維穩，上海螺紋上漲10。地產融資好轉后，停產工地復工以及前期施工放緩的工地進度加快，建材消費增加。

②地產、基建和制造業對鋼材消費帶動較差。10月地產數據繼續全面大幅下滑，10月地產銷售同比下降22%、投資同比下降5%，10月施工同比下降27%，新開工同比下降33%，地產對鋼材的消費形成最大拖累。10月23日全國人大授權國務院在部分城市開展房地產稅改革試點工作。挖掘機國內銷量持續7個月負增長，基建對鋼材消費的拉動較弱，不過后期新增專項債發行進度有望加快。地產融資階段放松逐漸被證實，市場悲觀情緒得到一定修復。

③綜合鋼廠利潤、基差和絕對價格，目前估值中性偏高。

投資建議：震蕩操作

弘業期貨：鐵礦石短期維持震蕩運行【詳情】

現貨方面，昨日進口鐵礦港口現貨全天價格漲跌互現。青島港PB粉666跌4，超特粉435穩；曹妃甸PB粉670漲1，超特粉428跌3；天津港PB粉696漲3，超特粉445跌3；江內港PB粉746漲2，麥克粉686跌5。供應方面，本期澳巴發運環比回升，到港量也出現增加，整體供應維持震蕩運行，淡水河谷下調3000萬噸的明年指導目標，來應對需求的減量。需求方面，近期原料價格的下降，使得鋼廠利潤得到改善，且政策上對地產需求出現邊際改善，預計12月份鋼廠會開始主動復產，mysteel發布的鋼材庫存出現回落，消費量需求也出現小幅反彈，鋼廠對礦石等原料有一定補庫需求。但是，目前港存依舊處于累庫中，后期需驗證鐵水產量等實際需求數據。盤面上看，主力01合約在連續上漲之后昨日出現縮量整理，夜盤繼續回調，短期維持震蕩運行。

瑞達期貨：螺紋鋼短線于4120-4250區間高拋低買【詳情】

隔夜RB2205合約震蕩偏弱，日前原材料期現貨價格持續走高提升煉鋼成本，鋼價也順勢上行，本周螺紋鋼周度產量小幅回升，但仍遠低于去年同期水平，另外廠內庫存及社會庫存均出現下滑，表觀需求增加，但昨日主流持倉凈空增加疊加夜盤原材料由漲轉跌，短期螺紋鋼期價波動或加劇。技術上，RB2205合約1小時MACD指標顯示DIFF與DEA 漲勢放緩。操作上建議，短線于4120-4250區間高拋低買，止損50元/噸。

（文章來源：東方財富研究中心）