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              黃金價格中長期難有表現 關注美聯儲利率決議
              
      
               來源：期貨日報   時間：2021-12-13 19:51:56 
        
      
              
	  
      
	  
              
        
              一方面，美國通脹大幅抬升、就業市場持續復蘇，預計美聯儲明年下半年將開啟加息周期；另一方面，美國經濟復蘇仍較為強勁，美元指數未來或有回升空間，這都將對黃金價格構成壓制。
              近一個月以來，黃金期價持續走低，近日滬金主力合約觸及前方重要支撐位并在底部振蕩。目前市場多空因素均存，短期黃金或繼續底部振蕩，本周美聯儲利率決議釋放的信號可能會成為黃金方向選擇的重要因素。中長期來看，全球貨幣政策收緊預期逐漸增強，金價依然面臨巨大考驗。
              美國就業市場持續改善
              在全球通脹水平持續走高的背景下，黃金抗通脹屬性或占據重要地位。今年2月以來，美國通脹水平開始持續飆升，通脹相關指標PCE、CPI、PPI等均創歷史新高。分項數據中交通運輸、能源、食品等項價格攀升是推動通脹水平走高的重要動力。短期來看，隨著變異病毒的持續發酵，供應鏈危機或難以緩解。此外，隨著美國就業市場的持續改善，薪資收入增長則會提升居民消費，這將進一步推升通脹水平，并提振黃金價格。
              目前來看，政策收緊預期是影響金價走勢的重要邏輯因素。當前雖有奧密克戎毒株擾動，但能否對經濟復蘇造成較大影響仍具有很大不確定性。從目前市場表現來看，奧密克戎毒株影響相對較小，因此美聯儲貨幣政策方向可能不會發生太大變動。
              關注美聯儲利率決議
              當前市場關注的焦點在于明年美聯儲的加息時間節點和節奏上。美聯儲11月利率決議表示，將在11月開啟縮減購債計劃，每月資產購買規模減少150億美元，縮減的節奏和規模符合市場預期。按照這樣的縮減步伐，到2022年年中，美聯儲將全部完成縮減購債，而之后美國可能會進入加息周期。
              但近期隨著美國就業市場加速改善，以及美國通貨膨脹水平的抬升，美聯儲可能不得不提前采取措施。最新數據顯示，11月美國就業市場表現強勁，失業率降至 4.2%，好于市場預期的4.5%，失業率連降6個月，首次恢復到新冠疫情暴發前的水平，創2020年2月以來新低。但今年下半年以來，美國非農數據與其他就業指標出現明顯差異，具體表現為失業率、勞動參與率及ADP數據持續走低，而非農數據在部分月份卻大幅不及市場預期。主要是由于非農數據采用企業就業調查口徑，就業率、失業率等數據采用家庭就業調查口徑。11月非農數據超預期低迷，真正原因或在于季節性調整，若按歷史平均季調下修值計算非農數據，那么11月美國非農新增就業或與市場預期大致相當。12月會議加快Taper節奏已是大概率事件，異常的非農數據可能不會影響美聯儲決策。
              美元仍有回升空間
              預計在明年一季度全球疫情改善周期下，美聯儲會加快Taper進度，也就是說，之前的預期是明年6月完全停止擴表，現在這一時間點可能會提前到4月左右。
              短期市場多空因素交織，金價將以振蕩格局為主，但需關注疫情走向以及美聯儲動態。中長期來看，美國通脹大幅抬升、就業市場持續復蘇，預計美聯儲明年下半年將開啟加息周期，加上全球央行緊縮預期不斷升溫，這都將對黃金價格構成壓制。此外，美國經濟復蘇仍較為強勁，美元指數未來或有回升空間，這也將對黃金價格構成壓制。
              （文章來源：期貨日報）
                    
              
      
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