甲醇延續震蕩走勢 中信席位凈持倉帶頭空翻多

一、盤面縱覽

今日(12月24日)國內期貨多數上漲。苯乙烯(EB)主力合約漲超5%，尿素、焦煤、液化石油氣(LPG)漲超4%，鐵礦、棕櫚、錳硅、紙漿漲超3%。跌幅方面，玻璃跌超3%，滬鉛、純堿、20號膠(NR)跌超1%。截止收盤，甲醇主力合約2205收于2609元，漲幅1.91%。

(鄭商所甲醇各合約收盤情況；來源：東方財富期貨PC端)

二、近期消息梳理

甲醇網：12月24日江蘇港口太倉甲醇現貨報盤部分2700-2730元/噸；12月下賣盤2680元/噸，買盤2670元/噸；1月下賣盤2685元/噸，買盤2670元/噸。江蘇常州、江陰等地甲醇現貨部分報盤在2850元/噸附近。南通港口主要商家甲醇出庫報盤在2750元/噸附近。浙江寧波港口甲醇主要一手商家表示，今日對外報價2760-2770元/噸。

三、持倉龍虎榜

今日(12月24日)前20名期貨機構多單持倉量為602000手，空單持倉量為668359手，多空比為0.901；多方增倉手數近似空方2倍，其中多單持倉表現為增持106303手，空單持倉表現為增持55657手。前20席位當日凈多單增加逾5萬手。

今日空單變動排名前三的席位分別有中信期貨(+21083)、華聞期貨(+17928)和新湖期貨(+9906)；今日多單變動排名前三的席位分別有中信期貨(+29444)、華聞期貨(+16410)和中糧期貨(+13968)。

值得一提的是，位居持倉多空榜首的中信期貨今日空單增加21083手至84352手，多單增持29444手至86988手，當日持倉狀態表現為持有凈多單2636手。通過查詢中信席位在甲醇2205合約上的建倉過程可知，中信席位近階段處于多空搖擺狀態，今日凈持倉由凈空單轉為凈多單，凈多單大增超8000手。整體持倉變動與期價變動擬合度較高，可持續關注其后續倉位變動情況。

(中信期貨席位甲醇2205合約近8個交易日持倉結構分析；來源：東方財富網)

四、機構觀點

光大期貨： 港口現貨市場方面，周內隨期貨偏弱震蕩為主，期現貨均有不同程度下滑，據悉局部受大霧天氣影響存在封航，部分船貨到港推遲，港口庫存下滑明顯。江蘇甲醇現貨出罐2650-2800元/噸，低端周跌100元/噸，高端周跌20元/噸，寧波地區甲醇出貨2760-2770元/噸。內地市場方面，安徽甲醇市場出貨2680元/噸，部分企業存略低商談，周跌20-40元/噸。本周華南甲醇市場弱勢走低運行，出罐商談在2610-2630元/噸，周降60-70元/噸，泉州商談2740-2760元/噸，周降40-60元/噸。期價走強，價格將底部寬幅震蕩運行。

一德期貨：沿海穩定，內地局部回落， 05基差略回落，五九月差穩定，進口成本下降，倉單-90，卓創沿海庫存下降，可流通庫存不變，上下游開工率均上升；供給端內地積極降價出貨，河南部分甲醇裝置計劃重啟，伊朗限氣預期仍在，1月份關注內地多套新產能投放及西南氣頭重啟，需求端傳統下游一般，關注常州富德、誠志二期等烯烴重啟預期落地情況；目前多空邏輯共存，05合約短期維持寬幅震蕩，中期關注上下游裝置動態、庫存以及油、煤估值等變化，若實際成本松動不排除進一步回落可能。

國泰君安：當下市場處于弱現實和強預期不斷切換時期。港口方面，伊朗地區庫存低位加之限氣在即，除長約外并不急于出售現貨，春節前沿海社會庫到港計劃偏少。華東烯烴裝置大多已重啟或計劃1月重啟，消耗量有望繼續增加，預計港口很難出現大幅累庫。但內地方面，主銷區魯北大幅下跌，西北多家企業二次調降后刺激部分出貨，但整體庫存仍升至相對高位。年關臨近且雨雪天氣頻發，道路運輸受阻、運費維持高位，生產企業排庫壓力增加，可能進一步大幅調降。目前貿易商觀望情緒較重，等待西北大幅降價后補空。以節前物流停運為時間節點，甲醇可能仍有一波補庫反彈。但在港口足夠強勢帶動內地去庫之前，階段性反彈仍難逆轉偏弱趨勢，操作上建議高拋低吸為主。

（文章來源：東方財富研究中心）