墨西哥要退出“OPCE+”！全球能源緊缺2022年能緩解嗎？

能源緊缺在歐洲愈演愈烈。這個當口，有國家宣布禁止煤炭出口，更有國家稱將減少原油出口甚至逐步停止向外國客戶銷售原油。

當地時間2021年12月31日，印度尼西亞政府突然宣布，為緩解國內煤炭供應緊缺，將于2022年1月1日至1月31日間停止煤炭出口，以避免該國國內出現供電不足的現象。

在此之前，2021年12月28日，墨西哥國家石油公司(Petroleos Mexicanos，Pemex)首席執行官奧克塔維奧·羅梅羅(Octavio Romero)在新聞發布會上表示，2022年將把每日原油出口量減少一半以上，至43.5萬桶/日，然后在2023年逐步停止向外國客戶銷售。

印尼突然禁止煤炭出口1個月

據印尼新聞網站Kumparan 1月1日報道，印尼能源和礦產資源部網站于2021年12月31日發布聲明，告知所有煤礦企業有關該國近期煤炭供應緊張的情況，并稱這可能會對國家電力系統產生影響。

聲明稱，現在家庭用電的煤炭供應非常緊缺，電力供應不足可能影響到1000萬家庭和工業用戶?！叭绻徊扇鹇孕袆?，(國內)可能會出現大面積停電?！庇∧崮茉床坎块L在聲明中強調。

因此，為防止爪哇島、馬都拉、巴厘島和其他地區的約20家電廠關閉，煤礦企業被要求在2022年1月1日至1月31日間停止煤炭出口，將所有的煤炭用于國內需求。所有港口須將所有煤炭儲存起來，以供應給國內發電廠和獨立發電商(IPP)。

印尼能源部部長補充稱，當印尼國內發電廠的煤炭供應全部滿足后，煤炭出口將恢復正常。他并未提及具體時間，只說會在1月5日之后“對一切進行評估”。

印尼煤炭行業對這一出口禁令頗有怨言，認為這可能會引發煤炭企業和國際買家之間的商業糾紛，進而損害印尼作為世界煤炭供應商的聲譽。印尼曼迪利銀行(Bank Mandiri)行業分析師預測，隨著煤炭庫存下降，印尼的出口禁令將在未來幾周推高全球煤炭價格。

印尼是我國最大煤炭進口國。海關總署最新公布數據顯示，2021年11月份，我國進口煤炭3505.2萬噸，較去年同期的1167.1萬噸增加2338.1萬噸，增長200.33%；較10月份的2694.3萬噸增加810.9萬噸，增長30.10%。

從各煤種進口量上來看，2021年11月份動力煤依舊是我國進口量最大的煤種。廣義動力煤(包含其他煤、其他煙煤及褐煤)進口量占總進口量的74.72%。

受到天氣因素尤其是拉尼娜現象帶來的強降雨對主產區加里曼丹地區生產的影響，2021年印尼煤炭行業表現不佳。2021年11月份，印尼向我國出口煤炭1950萬噸，占當月我國煤炭總進口量的55.95%；10月份印尼向我國出口煤炭1556萬噸，占當月我國總進口量的58.22%。

2021年前11個月，我國共進口煤炭29232.1萬噸，同比增長10.6%，增幅較前10個月上升8.7個百分點。其中，印尼對我國出口1.78億噸，占比約61%。

墨西哥2023年停止原油出口？

2021年12月28日，墨西哥國家石油公司(Petroleos Mexicanos，Pemex)首席執行官奧克塔維奧·羅梅羅(Octavio Romero)在新聞發布會上表示，2022年將把每日原油出口量減少一半以上，至43.5萬桶/日，然后在2023年逐步停止向外國客戶銷售。

目前，墨西哥的汽油和柴油主要從美國煉油廠購買，總統洛佩斯希望擴大國內燃料的生產，實現自給自足戰略。上述計劃是這一雄心目標的一部分，但有些人說這不可能實現。與許多主要原油生產國一樣，墨西哥缺乏將其豐富的原油轉化為燃料和其他最終產品的加工能力。

墨西哥目前的國際原油供給超過100萬桶/日，按照目前計劃2022年就要減少50萬—60萬桶/日，對于緊平衡的國際原油市場而言，這是一個非常大的量。

分析認為，墨西哥停止原油出口意味著實質性退出OPEC+。OPEC+目前出口量約600萬桶/日，墨西哥一“退出”，一下子少了1/6，就只剩500萬桶/日的總出口量了。那么，OPEC一共12個國家的原油出口量加起來，搞不好還趕不上俄羅斯一國之量。因此，墨西哥“退群”后，國際原油話語權的力量將發生巨大的“再平衡”。至于如何平衡，這在很大程度上取決了墨西哥的力量，會融入到哪里。

歐洲境內能源危機愈演愈烈

過去的一年，能源危機在歐洲境內愈演愈烈，發生的時點有三個：一是年初時寒潮襲擊導致美國南部地區電力系統癱瘓，原油產量銳減，當時全美的原油減少超過400萬桶/日，二疊紀盆地產量比正常水平減少65%—80%。由于電力系統恢復需要時日，油價在中國春節后出現一波大幅上漲；二是中國國慶假期期間，歐洲天然氣價格飆升帶動電力價格大漲，工業活動進一步受限，煤、天然氣、油價格出現聯動，至10月中下旬這一矛盾才開始逐步緩解；三是近期發生在歐洲境內的區域性危機，由于冷冬加上俄羅斯地緣政治沖突對歐洲限氣，歐洲再現氣荒，這一情緒傳導到原油市場，引發共振。

光大期貨研究所能源化工總監鐘美燕表示，每一次能源價格的大趨勢行情，總有一些相似性，是諸多事件疊加的共振反應，核心邏輯是“不穩定的供應+超出預期的強需求+低庫存+政策+意外因子”。

“‘雙碳’是2021年全球的政策大背景，國內外能源價格的聯動導致能源系統價格超出由自身供需決定的波動路徑。煤價和天然氣價格的高企帶動電價等聯動上漲，強政策下，傳統能源顯示出結構性短缺，供應脆弱，彼時新能源的不穩定性無法形成有效替代，中期目標與短期執行直接存在預期差。另外，供應端的不穩定具有季節性特征，從美國颶風影響到管道設施等啟用存在時間差，供應的脆弱性反映在價格中使得其階段性趨勢強化。”鐘美燕說。

原油方面，招金期貨能化研究員于芃森介紹，OPEC+持續的限產，以及后疫情時代全球能源需求復蘇，造成原油價格走高。另外，全球主要國家針對天氣變暖問題而采取的限制“碳排放”政策集中實施。具體到歐洲，德國逐步退出了一部分核能，造成天然氣需求量大增，特別是在夏季用電高峰時段，各國經濟復蘇后能源需求大增，既定的天然氣和電力供應無法滿足需求，造成天然氣和電力價格大幅走高。

“綜合來看，供應吃緊，需求增加超預期，疊加其他因素，最終形成了全球范圍的能源危機?！庇谄M森說。

受能源危機影響，歐盟各國的用電和取暖都受到嚴重影響，這個冬天，歐洲比往年更加寒冷。

在鐘美燕看來，歐洲能源頻頻告急背后最深刻的原因是對大國能源的高度依賴性，尤其是“雙碳”背景下，自身的安全儲備不足，對俄羅斯的北溪2號管道遲遲未能放行，讓地緣遏制住自己能源輸送的咽喉，屢屢受制于人。目前，俄羅斯與烏克蘭的沖突是大背景，冷冬是“加速器”。

“2021年歐洲能源之所以越發吃緊，一方面是由于2020年歐洲冬天異常寒冷且持續時間長于往年，在消耗了大量天然氣庫存的同時，春夏季補庫沒有到位，進入2021年冬季，歐洲氣溫跌至冰點，用電需求大幅提高，給歐洲的天然氣庫存帶來巨大壓力。另一方面，也有俄羅斯和歐洲矛盾激化的地緣政治原因?！碧祜L期貨分析師胡佳純說。

毫無疑問，歐洲能源危機因俄羅斯限制供氣而不斷惡化?！皩嶋H上，現有的生產和輸送能力是完全可以避免這些問題的出現的，俄羅斯有足夠的天然氣往歐洲出口，運輸能力也足夠。但出于政治目的，目前歐盟內部分歧嚴重，究竟是向民眾妥協、保民生，還是向復雜的國際政治關系妥協、保政局，這個很難進行預測。2022年，如果能源問題還不能緩解，疊加各國刺激政策放出的資金，很可能會再度引發整個能源板塊上漲?！庇谄M森說。

鐘美燕則認為，歐洲能源危機是階段性的、區域性的，并不會形成全球范圍內的擴散，主要是考慮到巨大的跨市場價差將驅動套利?！敖趶默F貨市場看，海運中LNG船貨開始調轉船頭大量駛向歐洲，高企的天然氣價格也必然在現貨得到有效補充后回落，且目前歐洲天氣低溫后將慢慢回升，冷冬的持續時間有限?！?/p>

值得注意的是，歐洲經濟的復蘇必然會受到能源價格不穩定的影響。鐘美燕表示，一方面，工業開工不穩定，近期在電價高企的背景下，部分工業企業開始限產；另一方面，供應鏈不完備的情況下消費品價格高企，將對歐洲后疫情時代的復蘇帶來阻礙，復蘇之路道阻且長。

歐洲冶煉業現“減產潮”“停產潮”

“歐洲電力來源主要以可再生能源水電和不可再生能源天然氣等清潔能源為主，使用占比高達62%，但各國可再生能源和不可再生能源占比極不均衡，因此受到的影響和感受也會有所不同。以水電為主的國家反而受益于大宗商品價格上漲，而以天然氣為主的國家受到的沖擊更大。另外，無論水電還是天然氣均存在季節性問題，比如正在上演的歐洲能源危機，究其原因，也在于當前歐洲處于冬季，天然氣取暖和發電大幅提升，在庫存水位偏低的情況下，需求增速過快形成階段性供不應求格局。”光大期貨研究所有色金屬總監展大鵬說。

由于歐盟主要成員國承受不起天然氣高昂的價格，不得不開始對供電進行限制。與此同時，歐洲地區的一些工業企業同樣因為電價的飆升開始削減產能。

海外能源價格飆升，導致工業企業電力成本大漲，歐洲鋅廠率先宣布減產，2021年12月16日倫鋅價格大漲5.67%，引發有色金屬集體跟漲。緊接著歐洲最大的鋁冶煉商——法國敦刻爾克鋁業公司的工會代表表示，為應對電價飆升，已在過去兩周限制了鋁的生產。此外，黑山、德國當地的鋁冶煉廠相繼傳出減產消息。

“歐洲既是能源危機也是電力危機，無論天然氣還是電力價格均創出了歷史高點，不管是民生還是實體企業均會受到一定的影響，特別是對‘用電大戶’的有色行業來說更不例外?！闭勾簌i介紹，有色冶煉端電力成本占比較大的是鋁和鋅，銷售價格趕不上成本的快速抬升，因此冶煉端就存在較大減產壓力及預期，最為顯著的是鋁。

在混沌天成期貨研究院工業品研究總監李學智看來，歐洲能源危機對有色金屬的影響體現在供應及需求兩個方面。供給端看，特別是鋅和鋁的供給，歐洲的鋅冶煉大約占全球鋅冶煉產能的17%，歐洲不包括俄羅斯的鋁冶煉產能約占全球的3%，能源緊張造成電價飆升，鋅、鋁冶煉的成本大幅上升，按當前市場價格進行理論測算，歐洲鋅冶煉廠和鋁冶煉廠均處于虧損狀態，已有多家歐洲鋅冶煉廠和鋁冶煉廠宣布降低運行產能或停產檢修計劃，供給端的收縮擔憂對鋅、鋁價格有明顯的推動。從需求端來看，電力短缺抑制工業活動的擴張，對需求存在一定的負面影響，當前看電力緊張主要集中在對供給端的影響，需求端的負面影響尚不明顯。

“有色金屬是全球性品種，存在著密切的關聯性，內外盤價格走勢存在高度的一致性。另外，海外的供給緊張狀況，導致價格外強內弱，現貨進口虧損顯著擴大?！崩顚W智說。

胡佳純介紹，德國與波蘭邊境的Mallnow計量點的流量處于極低水平，如果天然氣緊缺局面不能得到緩解，價格將繼續飆升，海外使用天然氣作為電力來源的工業企業成本同步抬升，虧損擴大進而引發新一輪減產，電解鋁和精煉鋅冶煉廠首當其沖，將助推鋁、鋅價格上漲。但工業企業關停也將導致通貨膨脹和失業率上升，屆時，歐洲各國政府在地緣政治和民生就業博弈的過程中或許會采取一定的政策調整，能源價格將面臨回調壓力。

展大鵬也表示，長期的能源性危機往往會從源頭上帶來一定經濟滯脹現象，銅與宏觀經濟緊密掛鉤，短期受到的影響偏小，但與能源存在長期性邏輯，具體表現仍將取決于能源危機持續周期。短期內市場情緒發酵對國內有色金屬價格存在一定提振作用。

“歐洲能源緊張僅僅是影響有色金屬價格運行的一個方面，從當前來看主要集中在供給端，電力持續緊張或造成歐洲更多鋅、鋁冶煉產能暫?；驒z修，歐洲產能降低的背景下，從其他地區補充供給的需求將有所上升，從這方面看，歐洲能源緊張是對有色金屬偏利多的因素?！崩顚W智說。

不過，展大鵬認為，進入2022年，隨著氣溫回升，天然氣危機也會得到較大緩解，而2022年冬季歐洲各國也會提前準備，屆時，能源問題可能就不會像2021年一樣如此突出。

（文章來源：期貨日報）