天康生物：擬不超過10億元開展商品期貨套期保值

天康生物(002100)26日晚間公告，公司以自有資金開展總額不超過10億元的商品期貨套期保值業務，以規避生產經營中產品、原料價格波動風險，減少因原料價格波動造成的產品成本波動，控制公司與大宗原料相關業務的風險，保證產品成本相對穩定，降低對公司的經營影響。套期保值期貨品種為大商所掛牌交易的玉米、豆粕、大豆、豆油、棕油、雞蛋、生豬等期貨及期權合約，鄭商所掛牌交易的鄭麥、菜油、菜粕等期貨及期權合約。

公告全文

天康生物股份有限公司關于開展商品期貨套期保值業務的可行性分析報告

一、開展期貨套期保值業務的目的和必要性

天康生物股份有限公司(以下簡稱“公司”)及全資子公司從事商品期貨交易，目的是充分利用期貨市場的套期保值功能，規避生產經營中產品、原料價格波動風險，減少因原料價格波動造成的產品成本波動，保證產品成本的相對穩定，降低對公司的經營影響，保障公司與大宗原料相關的業務能夠控制風險，持續穩定增長。近年來，隨著公司業務規模的不斷發展，商品期貨市場的交易波動已經直接影響公司產品原料的采購活動，合理開展期貨套期保值業務能夠在公司業務擴增的基礎上，降低價格波動對公司經營的影響，保證公司產品生產成本和產成品售價的相對穩定，為公司業績穩健增長助力。

公司于 2022 年 1 月 26 日召開了第七屆董事會第二十四次(臨時)會議，審議通過了公司《關于開展商品期貨套期保值業務的議案》，同意公司以自有資金開展總額不超過人民幣 10 億元的商品期貨套期保值業務，該業務有效期及授權期限自本議案經股東大會審議通過之日起 12 個月有效。

二、商品期貨套期保值業務基本情況

(一)期貨品種

公司進行商品期貨套期保值業務，期貨品種僅限于與公司生產經營相關的產品或者所需的原材料，套保策略根據公司的現貨頭寸制定買入或賣出進行保值，套期保值期貨品種：大連商品期貨交易所掛牌交易的玉米、豆粕、大豆、豆油、棕油、雞蛋、生豬等期貨及期權合約、鄭州商品期貨交易所掛牌交易的鄭麥、菜油、菜粕等期貨及期權合約。

(二)投入的資金金額

公司根據 2022 年可操作原料的使用規模，預計套期保值業務使用資金不超過人民幣 10 億元。如擬投入資金有必要超過人民幣 10 億元的，應將關于增加期貨套期保值投入總額的議案及其分析報告和具體實施方案提交公司董事會審議批準，并按公司《天康生物股份有限公司商品期貨套期保值業務內部控制制度(修訂稿)》的規定執行。

(三)資金來源：公司自有資金。

(四)開展套期保值業務的期限及授權：根據《深圳證券交易所上市公司自律監管指引第 1 號——主板上市公司規范運作》以及《公司章程》等的相關規定，為便于業務開展，董事會提請股東大會授權管理層在上述數量及金額范圍內行使相關決策權，該業務有效期及授權期限自本議案經股東大會審議通過之日起 12個月有效。本次套期保值事項尚需提交公司 2022 年第一次臨時股東大會審議。

三、期貨套期保值業務的可行性分析

公司主要業務是飼料、養殖、蛋白油脂加工、玉米收儲，飼料原料及油脂蛋白各類產品其市場價格的漲跌對企業的利潤有較大影響。近年來，受宏觀經濟形勢及自然環境變化的影響，公司原材料及產品價格持續大幅波動，公司主營業務面臨一定的市場風險。在合理的范圍內進行套期保值，有助于公司有效規避市場風險，對沖原材料及產品價格波動對公司生產經營的影響，穩定年度經營利潤，減少和降低原材料價格波動對公司正常生產經營的影響。

公司已制定《商品期貨套期保值業務內部控制制度(修訂稿)》，該制度對公司開展套期保值業務的審批權限、內部審核流程、風險處理程序等作出了明確規定。同時，公司設立“期貨業務決策委員會”及“風控小組”，管理公司期貨套期保值業務。董事會授權總經理主管該業務，擔任決策委員會主任；風控小組依據風控制度對期貨業務進行風險監控。參與投資的人員具備多年期貨市場交易經驗，并充分理解相關業務投資的風險，公司將嚴格執行管理制度相關要求。

四、套期保值的風險分析

公司進行的商品期貨套期保值業務遵循的是鎖定原材料價格風險、套期保值的原則，因此在簽訂套期保值合約及平倉時進行嚴格的風險控制。

商品期貨套期保值操作可以降低材料價格波動對公司的影響，使公司專注于業務經營，在材料價格發生大幅波動時，仍保持一個穩定的利潤水平，但同時也會存在一定風險：

1、價格波動風險：期貨行情變動較大，可能產生價格波動風險。理論上，各交易品種在交割期的期貨市場價格和現貨市場價格將會回歸一致，極個別的非理性市場情況下，可能出現期貨和現貨價格在交割期仍然不能回歸，因此出現系

統性風險事件，從而對公司的套期保值操作方案帶來影響，甚至造成損失。

2、資金風險：期貨交易采取保證金和逐日盯市制度，如投入金額過大，可能造成資金流動性風險，甚至因為來不及補充保證金而被強行平倉帶來實際損失。

3、技術風險：可能因為計算機系統不完備導致技術風險。

4、內部控制風險：期貨交易專業性較強，復雜程度較高，可能會由于內控制度不完善而造成風險。

5、政策風險：期貨、期權市場法律法規等政策如發生重大變化，可能引起市場波動或無法交易，從而帶來的風險。

五、公司采取的風險控制措施

為做到有效防范和化解風險，公司期貨套期保值業務必須嚴格按照公司《商品期貨套期保值業務內部控制制度(修訂稿)》的有關規定執行，同時，嚴格按照深圳證券交易所關于商品期貨套期保值業務的有關要求操作。套期保值業務過程中的保值計劃、交易進程管理由公司期貨部門、各事業部采購、生產、銷售部門具體實施，整個過程由公司財務部門、審計部門、法務部門、證券部門聯合組成的風控小組對其進行風險監控。公司將嚴格控制套期保值業務的資金規模，不會影響公司正常經營。

六、結論

綜上，在保證正常生產經營的前提下，公司(含合并報表范圍內子公司)以自有資金開展期貨套期保值業務是切實可行的，有利于規避市場風險，保證公司產品生產成本和產成品售價的相對穩定，為公司業績穩健增長助力。

天康生物股份有限公司董事會

二○二二年一月二十七日

（文章來源：證券時報）