甲醇日報：前20機構席位凈空持倉翻倍

一、盤面縱覽

今日(2月17日)國內期貨漲跌不一。玻璃、純堿主力合約跌超5%，鐵礦、紅棗、聚氯乙烯(PVC)、乙二醇(EG)跌超3%。漲幅方面，豆粕、豆二、液化石油氣(LPG)、菜粕漲超2%。截止收盤，甲醇主力合約2205收于2682元，跌幅2.37%。

(鄭商所甲醇各合約收盤情況；來源：東方財富期貨PC端)

二、近期消息梳理

甲醇網：華東地區江蘇港口甲醇現貨報盤部分2700-2710元/噸附近，3月下賣盤2720元/噸，買盤2710元/噸；4月下賣盤2725元/噸，買盤2715元/噸。江蘇常州、江陰等地甲醇現貨部分報盤在2710-2730元/噸附近。南通港口主要商家甲醇出庫報盤在2750元/噸附近，業者多隨行為主。浙江寧波港口甲醇主要一手商家表示，今日對外報價2760-2770元/噸。

三、持倉龍虎榜

今日(2月17日)前20名期貨機構多單持倉量為486193手，減少3510手；空單持倉量為533808手，增加28829手，多空比為0.91；今日前20機構持倉呈多減空增狀態，整體持倉結構凈空翻倍。

今日凈多單變動排名前三的席位分別有中信期貨(-20986)、東證期貨(-7479)和東吳期貨(+4649)；今日凈空單變動排名前三的席位分別有國泰君安期貨(+11563)、海通期貨(+10104)和中投天琪(+4179)。

值得一提的是，海通席位今日凈空單總量逼近1萬手。通過查詢海通席位在甲醇2205合約上的建倉過程可知，海通席位凈持倉變化情況與甲醇主力期價近期波動相關性較高，該席位持倉結構今日多翻空。

(海通席位甲醇2205合約近6個交易日持倉結構分析；來源：東方財富網)

四、機構觀點

廣發期貨：從基本面看目前原料方面發改委再次召開會議穩煤價，成本支撐減弱，煤炭盤面持續回落。供需看甲醇開工延續高位，供應環比增多，海外裝置陸續恢復后存進口增量預期而需求端前期MTO/P裝置已恢復至高位，需求彈性有限，傳統下游部分受冬奧影響開工或有滯后。但甲醇企業生產長時間虧損，內地估值偏低，港口價格下跌后疊加運費趨于合理。若無新突發事件預計高位震蕩為主，建議區間操作。

南華期貨：俄烏矛盾降溫，原油風險溢價下行，甲醇整體跟隨化工板塊節奏回落，橫向對比跌幅較小，整體偏強。近段受冬奧會影響，需求極度疲軟，魯北招標價格極差，明顯對西北價格形成了壓制，貿易商觀點有分歧，但當下價格仍然沒有明顯的集中投機性需求。西南裝置受中歐管道影響，個別裝置降負荷或停車，預計10-15天。廣西華誼二期醋酸70萬噸投產，目前日產1400噸，周五韓國麗水YNCC裝置爆炸后，乙烯價格反彈40美金至1230美金/噸，整體在原油強勢和偏低裂解價差的提振下，單體維持趨勢性強勢，甲醇的上方空間在不斷變大。外盤方面，伊朗kimiya、busher、marjan三套裝置回歸，但是近端裝船極慢。

近端甲醇的觀點分歧很大，空頭的主要觀點仍然在近端內地的矛盾，但是我們認為內地矛盾仍然是短期矛盾，畢竟冬奧會也只維持15天左右的時間，對于05合約價格的錨定，15天時間的近端驅動沒有特別大的意義，且從長周期看，傳統需求大概率是剛性且穩定的，每每談到需求強或者弱，最后落地到平衡表的表現都不明顯，因此我們仍然認為如果出現了交易內地弱勢而導致的下跌，大概率仍然是買入的機會。整體思路可以參考1月時內地排庫同樣內地反饋弱勢但是盤面始終跌不破的2500元的行情。

國投安信期貨：太倉地區現貨市場價格窄幅震蕩，有貨者低價惜售，剛需補貨尚可，基差環比走強。外盤原油大幅下跌，但甲醇前期已先跌釋放利空。港口和內地補庫情緒較好，疊加港口庫存下降，基差和現貨均是偏強，價格將企穩走強。

混沌天成期貨：供應端：國內甲醇開工小幅下降0.9%至72.1%，西北開工率85.3%較上周下滑0.5%，非一體化甲醇裝置開工率60.73%，較上周下滑0.79%。本周預計到港量在32.8萬噸。 需求端：MTO開工率87.5%，環比上周上升1.4%，同比往期同年下降0.5%，處于歷史中等水平。甲醛開工率較上周下降5%。二甲醚開工率較上周下降2.8%。MTBE開工率較上周下降6.1%。醋酸開工率較上周下降0.5%。甲縮醛開工率較上周下降2.9%。DMF開工率較上周上升3.8%。傳統下游開工率處于復工階段，下周有望提升。庫存：沿海庫存在91.5萬噸，較上周上漲9.5萬噸，漲幅在11.6%。預期：伊朗裝置恢復，進口存增量預期，下游需求增量有限，預計本周價格震蕩走弱。

（文章來源：東方財富研究中心）