首付降 欲買房者“跑步入場”？黑色系后市怎么走？

據南方+消息，從2月21日起，四大行同步下調廣州地區房貸利率。其中，首套房利率從此前的LPR+100BP(5.6%)下調至LPR+80BP(5.4%)，LPR+120BP(5.8%)下調至LPR+100BP(5.6%)。

按此計算，同樣貸款500萬元、30年期，無論是首套還是二套，購房者每個月可以少交房供627.41元，30年可累計節省利息22.58萬元。

消息公布后，國債期貨迅速跳水。10年期主力合約跌0.32%，5年期主力合約跌0.25%，2年期主力合約跌0.06%。

21日，國家統計局發布的最新數據顯示，1月，70個大中城市新建商品住宅和二手住宅銷售價格環比降勢減弱，同比漲幅總體回落。一線城市房價走勢率先由跌轉漲。

一線城市房價復蘇趨勢明顯。1月份，一線城市新建商品住宅銷售價格環比由上月下降0.1%轉為上漲0.6%，其中北京、上海、廣州和深圳分別上漲1.0%、0.6%、0.5%和0.5%；一線城市二手住宅環比上漲0.1%，漲幅與上月相同，其中北京、上海分別上漲0.5%和0.6%，廣州、深圳分別下降0.2%和0.5%。

在房價走勢出現變化的同時，多地近期從首付比例、公積金貸款政策等方面進行政策調整。

在國家統計局發布70城房價數據當天，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布，2022年2月21日貸款市場報價利率(LPR)為：1年期LPR為3.7%，5年期以上LPR為4.6%。本月兩個品種LPR均與上月持平，符合市場預期。

光大期貨宏觀研究員于潔認為，銀行下調房貸利率早有跡象，但是一直圍繞著二三四線城市，21日廣州房貸利率的下調屬于預期之外，情理之中。下調房貸利率有利于銀行開門紅放貸需求，從1月社融來看雖然總量大超預期，但是結構中居民中長期貸款同比減少。房地產銷售表現也不佳，今年年初至今受疫情影響，成交活躍度降低，年初至2月20日，30大中城市商品房成交面積僅1918萬平方米，相較于2021年同期同比減少37.8%。

房貸利率的下調，有助于改善市場對房地產的情緒，提振商品房成交量上升。從21日公布的1月70個大中城市商品住宅銷售價格變動情況來看，70個大中城市新建商品住宅和二手住宅銷售價格環比降勢減弱，下跌城市個數減少、多數城市跌幅收窄?！疤貏e是一線城市新建商品住宅銷售價格環比改善，表明經歷過從去年四季度開始的一輪密集的房地產政策的放松，市場預期逐漸改善，后續量價有望繼續持穩回升?！庇跐嵳f。

房地產政策的松動，對黑色系影響幾何？

“現階段，螺紋基本面依舊表現為強預期與弱現實格局。強預期主要體現在穩增長目標下宏觀利好政策，央行降息、專項債提早發放以及地產政策調整等，近日更是傳出菏澤下調商貸首付比例，市場對地產回暖預期更加強烈，進一步增強春季鋼材需求樂觀預期。此外，限產政策抑制下螺紋產量維持低位，農歷同比降幅高達19.8%，而庫存也處于往年同期低位，同樣給予鋼價較強支撐?！睂毘瞧谪浐谏笛芯繂T涂偉華說。

涂偉華告訴記者，螺紋供需格局存在轉弱可能，前期階段性限產較嚴使得螺紋產量維持低位，但近期鋼廠利潤持續向好，華東高爐噸鋼利潤已超過800元，峰電下電爐也有盈利，高利潤下鋼廠復產積極，后續供應將逐步回升。

與此同時，螺紋需求在季節性回升，上周周度表需環比增10.39萬噸，終端采購量均值為7.44萬噸，仍處相對低位，目前回升節奏弱于往年。此外，基建相關高頻指標暫無超預期表現，其一是專項債投放主要是低用鋼強度水利工程為主，其二則是挖掘開工小時數和瀝青開工率顯著低于往年同期水平。涂偉華介紹，因菏澤屬非限購城市，其下調首付比例并未超出政策規定，只是原有政策空間內的邊際放松，地產政策真正松動需待“限購”地區跟隨，當前地產1、2月拿地、銷售數據依舊低迷，需求樂觀預期確實存疑，有待需求高頻指標驗證。

在涂偉華看來，螺紋低供應和宏觀強預期給予鋼價支撐，受益于地產政策利好短期走強，但高利潤下螺紋供應易回升，且需求樂觀預期待兌現，若需求利好證偽，屆時供需矛盾易凸顯，鋼價將承壓走弱，重點跟蹤需求釋放情況。

一位行業人士告訴記者，近期鐵礦石基本面表現為供需雙弱格局，鋼廠限產使得鐵礦石終端消耗下降，樣本鋼廠日均鐵水產量和進口礦日耗均降至低位，而港口疏港量和成交量上周環比回升，但也處于低位，短期需求受限仍將承壓礦價。與此同時，港口到貨環比下降，而發運維持低位，且按船期推算未來兩周國內到貨未有明顯增量，供應相對利好，但當前低發運多為季節性因素，高礦價下礦商減產動能不大，而國內礦山生產也在恢復，后續鐵礦石供應仍將回升。

在涂偉華看來，近期鐵礦石終端消耗下降承壓礦價，但隨著限產結束需求將邊際改善，利空效應減弱；不過高礦價下供應難有持續減量，且國內庫存居高不下，鐵礦石供應相對寬松，鐵礦石基本面能否持續改善待觀察，同時政策調控影響仍在，預期鐵礦石價格難走高。

焦炭提漲200元/噸

2月21日，焦炭現貨市場出現第一輪提漲，漲幅依舊是200元/噸，在此之前，焦炭價格曾下跌兩輪，分別在春節假期期間以及節后首周落地，兩輪累計下跌400元/噸。

焦炭現貨價格為何企穩反彈？中鋼期貨煤焦研究員馮艷成認為，一是前期焦價兩輪下跌落實后，焦化企業大范圍呈虧損狀態，平均噸焦虧損60元左右，而當前焦煤端仍處于供給修復階段，外煤通關保持低位，煉焦成本居高不下而下游鋼廠盈利尚可，增強焦企提漲信心；二是京津冀及周邊地區“兩高”行業嚴格落實環保限產政策，焦炭供給和需求同步下滑，但焦化市場因盈利不佳，整體限產力度要強于鋼鐵市場，低供給支撐焦炭價格反彈；三是近期下游鋼廠有階段性復產計劃，據Mysteel統計，預計3月初前河北地區焦炭日耗增加約5萬噸左右，當前鋼廠端焦炭庫存低于往年同期水平，采購空間較大，需求向好預期拉動焦價上漲。

“雖然部分焦企已經開始第一輪的提漲，但下游鋼廠大多保持沉默，畢竟高爐開工比較低，焦炭耗費量整體較小，雖然鋼廠焦炭庫存絕對數值較低，但相對庫存還是比較高的，平均可用天數達到了16.93天。在預期逐步兌現的情況下，現貨價格正在走強?！敝休x期貨雙焦研究員杜鵬說。

據了解，在前期階段性限產政策的制約下，焦炭供給、需求再次下滑至近幾年最低水平。供給端，獨立焦企產能利用率為66.7%，周環比下降1.9個百分點，較節前下降8.4個百分點，同比下降24.01個百分點。經過2021年焦化產能的回補，當前產能較為充足，焦企通過對產能利用率的控制，使得焦炭供給的彈性空間較大。需求端，目前247家樣本鋼廠高爐煉鐵產能利用率為75.44%，周環比下降1.13個百分點，同比下降17.01個百分點；日均鐵水產量為203.01萬噸，周環比下降3.03萬噸，環比節前下降16.3萬噸，同比下降43.37萬噸。

對于雙焦的后市，馮艷成認為，在基差未修復之前，追多風險較高，不建議參與。后期，需重點關注下游鋼廠的復產節奏以及3月中上旬環保政策的變化。

（文章來源：期貨日報）