美國玉米期貨逼近歷史高位 今年玉米供需將進入新均衡階段

截至4月19日，美國CBOT 7月玉米期貨突破8美元/蒲式耳，逼近2012年9月達到的每蒲式耳8.49美元的歷史高位。今年以來，美國玉米期貨價格由年初的6美元/蒲式耳，上漲超過30%。

玉米期貨價格接近最近十年高位的背后，是近期國際局勢動蕩，導致全球糧食價格整體大幅提升。在這樣的背景下，業內預計，這將會對中國的玉米進口量及進口來源帶來顯而易見的影響。

持續走高的玉米期貨價格

當前，美國CBOT 7月玉米期貨距離歷史高位僅一步之遙。最直接同時也最主要的原因，是黑海地區國際局勢動蕩。

布瑞克咨詢谷物研究員顧劍對第一財經記者表示，黑海地區是糧食生產和貿易的主要產區，國際局勢動蕩擾亂了黑海地區的糧食出口及春播前景，全球玉米供應前景受到沖擊。

價格的提振，還有其它支撐因素。廣東華南糧食交易中心糧食經濟研究員鄭文慧分析稱，黑海地區的國際局勢動蕩，可能會促使歐盟、中國轉向美國采購玉米；近期美國農業部公布的播種意向數據顯示，玉米播種面積低于市場預期，美國農場主偏好多種大豆、少種玉米；再加上美國政府近期宣布推出擴大使用乙醇混合汽油的舉措。

受這些因素的影響，業內認為，短期來看，國際玉米價格難以降溫。

對于美國政府推出擴大使用乙醇混合汽油的舉措，鄭文慧認為，總體來看，對玉米需求量影響不是太大。雖然用于乙醇生產的數量增加，但用于飼用的數量減少，最終達至期末庫存量不變。

不過，也有業內人士指出，此舉將迫使玉米進口大國接受高玉米價格，強化進口國內部的通脹。

將視野拉長來看，經歷過去兩年的大漲大跌，供給快速重建、需求趨穩之后，2022年的玉米供需格局將進入新的均衡階段。

原先綜合考慮豬糧比、進口替代、品種替代等因素，鄭文慧稱，預計全年玉米價格上漲空間有限，難再現強勁走勢，但供需仍處于緊平衡狀態，階段性市場行情仍將凸顯。然而，今年一季度國際局勢急劇變化、國內疫情多點暴發，對全球糧食的供需、貿易格局以及價格運行區間帶來了明顯的變數，這直接影響到國內的市場預期。

如今，一季度玉米價格的沖高，抬升了新一年的運行基礎。

鄭文慧表示，2022年玉米市場多空交織，供給偏緊，需求偏弱，但在小麥供需格局逐漸收緊、市場情緒多重因素的影響下，市場氛圍整體偏多，全年仍是高位震蕩概率較大。

具體來說，從年初至小麥上市前，預計維持高位震蕩走勢，2021年玉米豐收，供應相對充足，加上需求回落，價格在當前已經處于歷史高位的態勢下再度大幅上漲可能性較低。5月底6月初，新季小麥上市情況成為關鍵，屆時存在較多變數。另一個備受關注的節點是新季玉米上市情況，9-10月份的走勢會反映出來。

玉米供需市場的變化

玉米不僅是重要口糧還是飼料的重要來源和許多工業品的原料，目前存在一定的產需缺口。

鄭文慧表示，從玉米生產角度來看，有兩點值得關注。一是對2021年產玉米質量的擔憂以及對2022年玉米產量的增速下降的預期，二是替代供給量整體將有所減少。

具體來說，一方面，由于黃淮海地區玉米收獲期間遭遇連陰雨天氣，2021年玉米品質有所下降。東北地區玉米收獲后，在完全上凍前出現兩場雨雪天氣，對地趴糧質量有所影響，整體上能達到飼用標準的低毒素玉米供應量減少。另一方面，對于2022年玉米的產量，市場存在一定的擔憂情緒，主要因為政策基調的變化。

根據2021年底召開的中央農村工作會議精神，2022年總的考慮是“穩口糧、穩玉米、擴大豆、擴油料”，強調把擴大大豆油料生產作為2022年必須完成的重大政治任務，逐步推動大豆玉米兼容發展。而玉米的定調則從2021年的“增”到2022年的“穩”，其種植面積預計將不會維持2021年較高的增長水平。

近日，河北、山西出臺了大豆玉米帶狀復合種植的推廣方案，雖然說這種方案理論上基本能保證玉米面積不減少，但仍有理由擔心會受到一定程度的擠壓，至少基本可以肯定難以像2021年那樣大幅增加，也為新一年的玉米市場增添一份支撐。

此外，還有吉林受疫情影響，春耕問題備受關注。根據一些會議和市場信息，當地合作社、大戶表示，對稻谷的春播存在一定影響，約10%-15%的產量波動，但對玉米的影響總體不大。

4月1日，全國玉米水稻生產工作推進電視電話會議指出，全國各地都要下大力氣抓好玉米生產。業內預期，在“超常規”的措施之下，早前很多主體對今年糧食產量過于悲觀的預期，或需進行修正。

從玉米替代供給量來看，比較明確的是小麥的替代會有較大程度的下降，不確定性較高的是進口糧源的替代，但我國仍將多渠道、多品種增加進口補充，包括木薯等小品種。

除了玉米生產，2022年玉米的飼料需求，很有可能只會維持穩定，而難有較大增長。

2021年飼料產量出現大幅增加，主要增長點來源于豬料的增長。然而，雖然生豬價格下跌時間已近一年，但生豬產能去化不徹底，短期供應仍較為充足，加上需求很難轉旺，在供應寬松背景下，生豬價格繼續低位震蕩。

鄭文慧稱，養殖業的低迷和普遍虧損影響到飼料產量，2022年飼料需求或隨國內生豬存欄量的減少而趨弱。

此外，養殖業落實飼料中玉米減量、豆粕替代方案，降低了玉米在飼料配方中的占比，使得玉米飼用消費量受限。深加工方面，2022年中央一號文件指出，要嚴格控制以玉米為原料的燃料乙醇加工，預計玉米燃料乙醇產量處于低位。

玉米進口格局發生變化

2021年，我國進口玉米2835萬噸，同比增加152.2%。官方數據顯示，全年自美國進口1982.81萬噸，占比近70%；自烏克蘭進口823.45萬噸，占比近30%，自俄羅斯進口8.93萬噸。

考慮到國內飼用需求低迷，顧劍預計，2022年，中國玉米進口量將同比減少，但仍保持高位水平。鄭慧文稱，2022年，中國自烏克蘭進口玉米肯定減少，美國或增加。

據海關總署最新數據顯示，今年一季度進口糧食3700.3萬噸，同比下降1.5%。其中，玉米進口量為710萬噸，同比增長5.5%。

具體來看，今年前兩個月，烏克蘭成為中國最大玉米供應國，占進口總量的56%。同時，美國占比達到41%?？偟膩砜?，一季度玉米進口仍保持強勁態勢，1-2月同比略減，但3月份進口大增，主要是自美進口大增。

這背后是，在黑海地區的國際局勢發生動蕩后，隨著當地玉米供應的中斷，中國等玉米買家積極尋求美國、南美等貨源作為有效補充。

4月11日，中國買家又買進了102萬噸的美國玉米。這也是繼4月4日之后本月第二筆對美國玉米的單日采購超百萬噸的大單，上次的采購量為104萬噸。

2020年底，我國批準了首批阿根廷玉米進口。2021年進口39萬噸左右，2022年1月份就進口了40萬噸。這意味著，未來中國自阿根廷進口玉米有很大的增長潛力。

（文章來源：第一財經）