PTA強勢價格難傳導 紡織市場低成交高庫存持續

PTA期貨價格短期強勢，一度夜盤漲停，成為整個聚酯產業鏈上行的極強動力，財聯社記者了解到，PTA價格高位受PX價格上漲影響，屬于成本驅動，同理推動滌綸長絲價格上漲，利潤空間有所改善。

卓創資訊聚酯分析師翟新宇向財聯社記者表示，“上游漲價初期有刺激需求的趨勢，但越往后漲，實質性需求不好轉，下游自然就會懼高，沒有需求支撐的大幅漲價必然是會回調的?！彼岬?，近期聚酯產業鏈庫存增多。

一位能化研究員表示，PTA除了聚酯需求外的另一大需求是出口需求，出口最多的國家是印度、土耳其、阿曼，三國合計占比50%，目前海外成品油需求較強勁，但中國的出口仍受到短期疫情、中長期紡織訂單轉移和運費的影響。

截至5月13日，聚酯開工負荷仍停留在80%以下，江浙織機綜合開機率符合不到60%，滌綸長絲平均產銷在70%左右。有行業人士表示，二季度下游紡織端需求沒有新起色，今年紡織的真實消費狀況甚至差過2020年。

庫存自五月小幅上漲

雖然PTA的絕對價格上行較多，但加工費大幅回落，壓縮了PTA企業的利潤，物產中大期貨芳烴產業鏈高級分析師謝雯向財聯社記者表示，PTA內盤加工價差從5月開始下降，最低到100元/噸附近，此前3月，PTA曾出現負加工差。謝雯提到，下游的滌綸長絲、短纖利潤都有所改善，但紡織需求增量有限，目前看不到訂單上漲。

從國內PTA市場格局來看，逸盛石化擁有1350萬噸產能，600萬噸新產能在建；恒力石化(600346.SH)產能1160萬噸，500萬噸產能在建；桐昆股份(601233.SH)現有產能420萬噸，另有2個500萬噸PTA項目在建；新鳳鳴(603225.SH)PTA產能達到500萬噸。

雖然PTA下游聚酯利潤上漲，但DTY、POY卻仍在虧損，翟新宇提到，目前聚酯產業鏈下游積壓庫存較多，坯布以及成品的累庫壓力暫時未緩解，即便疫情緩和，行業也僅僅是去庫存。財聯社記者注意到，POY、FDY、滌綸短纖、聚酯瓶片的庫存從4月開始下滑，到了5月則開始持平或小幅上漲。

在“高成本、弱需求、高庫存”的形勢下，國家統計局數據顯示，一季度全國規模以上紡織企業利潤總額同比下降9.2%，同期利潤率僅為3.4%，較上年下降0.7個百分點。

紡織內需市場下滑0.9%

由于部分地區企業因疫情停工或減產，聚酯開工率在3月從90%降到75%，整個紡織行業一季度產能利用率回落至78.2%，環比、同比均出現下滑。

此外，紡織服裝零售額也出現了下滑，國家統計局數據顯示，一季度全國限額以上單位服裝鞋帽、針紡織品類商品零售額同比減少0.9%，增速較上年同期回落55.1個百分點；線上消費雖然微漲0.9%，但增速同期回落38.7個百分點。

根據中國紡織工業聯合會調查數據，2022年一季度，紡織行業景氣指數僅為42.6，較上年同期和2021年四季度分別回落14.5和19.7個百分點。

上述能化研究員表示，“織造端訂單成交量連續兩周低位回升，但此后仍有下降風險，暫時看不到真正的好轉需求，國內弱需求會造成低利潤持續?！?/p>

相比內銷市場，“穩外貿”政策和《區域全面經濟伙伴關系協定》(RCEP)的生效實施對一季度紡織出口有很大推動，一季度國內對RCEP其他14個成員國紡織品服裝出口額共計214億美元，同比增長12.3%，占一季度全部出口量的30%。今年1-3月，我國紡織品服裝累計出口額為722.52億美元，同比增長11.16%，4月出口環比增長7.0%。

財聯社記者注意到，2021年下半年美國服裝及服裝面料開始補庫存，整體庫存目前同比疫情前后都在較高位置，wind數據顯示，2022年2月美國零售服裝店庫存達到2020年4月以來最高，庫存銷售比達到2020年3月以來最高。有業內人士則認為，我國紡織品出口目的地將階段性從歐美向發展中國家轉移。

（文章來源：財聯社）