即時看！氧化鋁新項目集中投產 供應過剩形勢加劇

大規模新建產能成為2022年氧化鋁行業的關注熱點。僅半年時間，720萬噸/年新產能已經投入生產，預計全年新增規模將達到800萬噸/年。如此大規模的增產曾發生在2005年之后的幾年時間里，當時在氧化鋁需求的推動下，各種資本大舉進入，中國氧化鋁產業迅猛發展。近5年來，受制于環保、赤泥等因素，氧化鋁產能增速逐漸放緩，2021年僅為1.5%，但2022年將達到8.9%，較上年增加7.4個百分點。產能集中投產，加速了高成本產能的退出，但產能階段性猛增，也對氧化鋁價格形成壓制。

圖：中國氧化鋁產能增長

氧化鋁新項目集中投產

(資料圖片)

氧化鋁新建產能大規模涌現的原因來自以下三個方面：政策因素。近年來，受環保要求提高及雙碳政策的影響，新建項目取得合規手續如環評和能評許可的難度越來越大。已經取得合規手續的產能加快建設投產速度，以免后續門檻繼續提高項目難以實施。成本優勢。新建氧化鋁項目多以進口鋁土礦為原料，且大部分位于便于使用進口礦的港口地區。在國產礦價格高企的時代，港口氧化鋁項目較內陸氧化鋁廠有著天然的成本優勢，即便同樣使用進口鋁土礦，港口也較內陸節約運輸成本300-400元/噸。因此，低成本氧化鋁項目才如此高調進入市場。技術進步帶來的規?；?/strong>。中國氧化鋁生產技術歷經50多年的發展，研制成功高效能、低消耗的大型專用設備，氧化鋁單系列年產能由過去的20萬噸大幅提高到100-120萬噸，生產效率大幅提高，單位投資成本顯著降低。。生產線的大型化導致新項目產能規模較大，單廠產能達到400-500萬噸/年。

高成本產能加速淘汰

新產能大規模集中投產將加大國內氧化鋁過剩壓力，也將加快高成本的老舊產能淘汰速度。從以往來看，氧化鋁行業產能極少淘汰，偶有停產產能閑置，也在等待市場擇機復產，不會完全退出生產序列。2014年，中鋁貴州分公司120萬噸/年氧化鋁產能關停，但2015年貴州華錦鋁業公司160萬噸/年產能接續投產；2022年國內第一家民營氧化鋁廠南川先鋒氧化鋁廠80萬噸/年產能關停，同期博賽九龍萬博氧化鋁項目360萬噸/年產能投產，均屬于系統內部新舊產能的替換。而隨著氧化鋁新產能的繼續增加，減產產能的規模會加大，停產產能等待復產的時間也會拉長，如果無法改善優化自身的成本結構，那么復產的希望很渺茫。新舊產能的替換將成為未來幾年中國氧化鋁行業的主旋律。

盡管需求大幅增長，但被大規模集中投產的產能“吞噬”

受電解鋁產量增長的拉動，2022年以來氧化鋁的需求快速增加。上半年已經復產的電解鋁產能達到243萬噸/年，新投產的產能達到159萬噸/年，對氧化鋁的需求增加了770萬噸/年。從數字上來看，今年的需求增量可謂“驚艷”，但不及氧化鋁新投及復產產能規模，市場信心難塑。

出口緩解部分市場壓力

全球氧化鋁貿易格局在俄烏沖突的影響下發生了較大改變。由于月度短缺25萬噸左右，俄羅斯自3月以來從亞洲部分國家采購氧化鋁，中國是其主要的采購方。因此，近兩月我國氧化鋁出口量激增，5月向俄羅斯出口氧化鋁15.3萬噸，環比增加3萬噸，同比增加15.28萬噸。中國上一次氧化鋁規?；隹谑窃?018年，由于巴西海德魯氧化鋁廠突發減產，國外出現短缺，在全球供應改善后，中國重回凈進口格局。今年中國再次規?；隹?，預計未來幾個月中國氧化鋁出口將成為常態。出口貿易緩解了國內市場部分過剩壓力。

山西和河南不得已而為之的減產

在成本的壓力下，自6月份開始，河南和山西省減產規模擴大，部分企業采取提前檢修等措施來壓縮產量。盡管氧化鋁價格下行倒逼礦企下調鋁土礦價格，但對本就供應緊張的鋁土礦市場，價格下降幅度有限。對于使用進口鋁土礦的企業，尤其是使用印尼礦的企業，在無長單保障的前提下，鋁土礦現貨供應缺失導致其不得不減產。成本壓力和礦石短缺導致的減產使得兩省本就不高的開工率進一步下降。

中國氧化鋁產業在過去二十年經過快速發展后，未來將進入產能結構優化調整期，氧化鋁產能仍將增長，高成本產能的淘汰速度也將加快。盡管全球鋁土礦資源豐富，但中國礦石供應形勢不容樂觀，國產礦供應的短缺導致氧化鋁企業不得不加大海外礦石的使用量，而海外資源國出口政策變化的風險始終存在，成為限制氧化鋁產業發展的主要因素。

（文章來源：安泰科）