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              世界滾動:廣發期貨:鐵礦石廠庫升貼水制度點評

              來源:廣發期貨 時間:2022-08-17 15:58:01

              大連商品交易所于2022年8月12日發布關于鐵礦石期貨業務細節修訂的決定。本次修訂內容主要集中在廠庫提貨升貼水制度的調整,其目的主要在于提高現貨交割的靈活性。

              一、條文修訂內容

              本次業務細則修訂主要涉及九則條文,但實際涉及廠庫升貼水制度調整的僅有兩則;剩余條文僅在排列順序發生變動,各自內容均無改動。新增條文細則如下表所示:


              (資料圖片僅供參考)

              二、提升定價靈活性

              新增條款提供更靈活的交割計算方式,允許選擇固定或動態升貼水兩種方式進行現貨交割計算。固定升貼水數值在廠庫名錄內披露,詳情請見交易所網站“首頁 > 業務/服務 > 業務指引 > 工業品交割業務指引 > 交割倉庫管理”附件《大連商品交易所鐵礦石指定交割倉庫名錄》;動態升貼水數值及計算方式還有待交易所進一步披露,屆時將在交易所網站“首頁 > 行情數據 > 統計數據 > 交割統計 > 交割數據>倉庫動態升貼水”披露。

              三、非基準庫貼水處理

              指定廠庫名錄上共列明82個交割廠庫,其中非基準庫共占9個。一般而言,交易所對非基準庫進行貼水處理主要考慮的因素包括區域價差情況與運費水平差異。我們觀察到,上述9個非基準庫中,共有8個廠庫的裝運港口為大連港,剩余1個廠庫港口為嵊泗馬跡山港。

              以PB粉價格為例,大連港現貨價格一般高于其他幾個主要港口,自7月下旬以來價差維持在30-50元/噸,因此大商所升貼水制度的調整是合理的。

              四、升貼水制度的調整促進產業交割意愿

              鐵礦石現貨的產業特點導致區域間價差波動劇烈。非基準庫貼水設置方案為需要交割的買方提供選擇提貨地權的權利,解決其不便于異地交割的問題;同時,交易所允許在固定升貼水與動態升貼水之間選擇最優方案,進一步提升市場透明性與資源流動有效性。

              (文章來源:廣發期貨)

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              標簽: 廣發期貨

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