世界熱點！美聯儲會議紀要整體偏鴿派 9月或將加息50基點

備受市場關注的美聯儲7月貨幣政策會議紀要日前出爐。

(資料圖)

北京時間8月18日凌晨，美聯儲公布的會議紀要顯示，在7月貨幣政策會議上，美聯儲決策者重申要繼續加息，認為要遏制高通脹，就得將貨幣政策變為讓經濟增長放緩的限制性水平，并且保持這一水平，直到通脹明顯加快回落。

對此，中國銀行研究院高級研究員王有鑫8月18日接受《中國經營報》記者采訪時分析說：“上世紀七八十年代美國經濟發生‘滯脹’，很大程度上歸因于美聯儲行動緩慢，加息進程‘走走停?！雀冻隽私洕鲩L代價，也沒有根除通脹問題。此次美聯儲顯然吸取了上次經驗，在遏制通脹問題上更為堅決，盡管經濟增長開始放緩，但美聯儲仍明確表示將繼續加息。”

記者注意到，7月會上，美聯儲決策者還首次承認有過度加息的風險，認為未來可能某個時間點放緩加息，但沒有明確何時放緩、何時結束。在業界看來，整體略微偏向鴿派。

與會者一致認為，加息的步伐和未來收緊貨幣的程度將取決于未來信息暗示的經濟前景及其風險。與會者判定，隨著貨幣政策的立場進一步收緊，可能將適合在某個時候放慢加息的步伐，同時評估政策的累積調整對經濟活動和通脹的影響。

在通脹方面，日前美國通脹壓力出現緩解跡象。根據8月10日美國勞工部發布的數據，7月美國CPI同比升幅從40年高位9.1%降至8.5%，通脹明顯放緩，緩解了美聯儲繼續大幅升息的壓力。

與此同時，在會議紀要出爐前，美國商務部公布的數據顯示，美國7月份零售銷售額環比保持不變，低于預期的上升0.1%，與6月份的增加1%相比明顯下降。財經網站Forexlive 還指出，該數據公布后，定價美聯儲加息75 個基點的概率為58%，數據公布前為60%。

那么，美聯儲9月到底會加息多少？

記者注意到，此前市場預期美聯儲9月加息75個基點，但此次紀要顯示，在美聯儲下屬市場部門對一級交易商和市場參與者進行的調查中，大多數受訪者表示，在9月的議息會議上加息50個基點可能比較合適。

CME“美聯儲觀察”也顯示，美聯儲到9月份加息50個基點的概率為64.5%，加息75個基點的概率為35.5%；到11月份累計加息75個基點的概率為49.6%，累計加息100個基點。

王有鑫告訴記者，“從當前美國經濟和通脹走勢看，考慮到隨著能源等大宗商品價格回落，通脹逐漸迎來拐點，9月加息50個基點概率較高，既可以鞏固對通脹的遏制效果，又可以避免持續大幅加息對經濟帶來超預期的傷害?！?/p>

與6月的前一次會議紀要一樣，本次7月紀要重申，與會者判定，FOMC委員會面臨的一大風險是，假如公眾開始懷疑委員會足夠確保調整政策立場的決心，高企的通脹可能變得根深蒂固。本次還提到，假如這種風險成為現實，將讓通脹回歸2%的任務形勢變得復雜，可能讓加息帶來更大的經濟成本。

紐約斯巴達資本證券公司的首席市場經濟學家彼得·卡迪羅(Peter Cardillo)也表示，美聯儲仍然偏向“鷹派”，但9月份仍然可能加息50個基點，而不是延續7月份的激進加息75個基點。

還有分析稱，美聯儲下一次預期加息的規模將取決于8月份的消費者通脹和就業數據，這些數據將在9月會議之前公布。

這對美元走勢影響如何？北京時間8月18日亞市早盤，美元指數微漲，目前交投于106.65附近。此前一天，美元指數收漲0.17%，報106.65。

FXTM富拓高級研究分析師Lukman Otunuga認為，今年驅動美元升值的三大主要因素是利率、美國經濟強勁復蘇與美元避險地位。

據Lukman Otunuga解釋說，“美聯儲為遏制通脹飆升采取了激進的加息舉措，這使得美國和其他經濟體利差擴大，進而帶動美元大幅上揚。美國經濟復蘇勢頭強于其他經濟體，也提振了投資者對美元的興趣。此外，地緣政治風險、全球經濟增長擔憂以及整體不確定性利好避險美元。”

不過，王有鑫對記者表示，“預計下半年美元指數走勢將逐漸回落，但在避險情緒驅動下回調幅度可能將有限?！?/p>

據王有鑫解釋說，三季度在美聯儲繼續大幅加息刺激下，美元指數短期仍有支撐，但隨著經濟衰退風險加大，經濟基本面的負面影響將超過貨幣政策緊縮的正面效應，美元指數在四季度可能掉頭向下。不過考慮到歐元區面臨的衰退風險更大，即使歐央行加快加息步伐可能也難以大幅提振歐元。在避險情緒等影響下，美元回調幅度可能將有限。

（文章來源：中國經營網）