焦點熱文：專家深度解析國際金價走勢 2023年全年或先抑后揚

自2022年11月份我國央行在時隔38個月首次出手增持黃金后，國家外匯管理局2023年1月7日公布的數據顯示，央行在2022年12月份繼續大手筆儲備黃金，即連續兩個月增持黃金儲備。不只是我國央行，從世界黃金協會公布的數據來看，多國央行也在2022年11月份開始增持黃金。

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多國央行增持黃金儲備透露出什么信號？未來國際金價將走向何處？2023年黃金是否具有投資價值？1月15日，《證券日報》記者就上述問題采訪了業內五位專家。

多國央行增持黃金儲備

從國家外匯管理局公布的數據來看，自2019年9月份以來，我國官方黃金儲備一直維持在6264萬盎司。但在2022年11月份、12月份，我國官方黃金儲備分別增持103萬盎司、97萬盎司。截至2022年12月末，我國官方黃金儲備為6464萬盎司。

中糧祈德豐(北京)商貿衍生品部副總監張盈盈對記者表示，我國央行近期再次增持黃金儲備，是優化我國外匯儲備及增強人民幣國際信用的重要舉措。

“通常來說，央行增持黃金儲備是進行多元儲備戰略的具體體現，也是從戰略角度對其國際儲備資產的再平衡。從具體操作方式上看，主要以逢低配置為主。”一德期貨貴金屬分析師張晨在接受記者采訪時如是說。

不只是我國央行，從世界黃金協會公布的最新數據來看，多國央行也表現出對黃金的巨大需求。數據顯示，去年11月份，全球央行凈購金50噸，環比增長47%。有三家央行共計購入55噸黃金，兩家央行共計售出5噸黃金。其中，我國央行是去年11月份增儲最多黃金的央行；土耳其央行在去年11月份繼續購入黃金后，2022年全年凈購金量達到123噸，為所有國家中報告的最大購金量；吉爾吉斯共和國央行也在去年11月份進行了2022年首次購金，其黃金儲備總量較2022年初增加了61%。

談及近期多國央行增持黃金的舉動，銀河期貨貴金屬研究員萬一菁分析稱，從歷史來看，在對未來經濟預期較差的情況下，各國央行往往會選擇增持黃金儲備為未來抵御經濟下滑風險做準備。

“隨著美聯儲加息步伐放緩，未來美元預期回調。央行儲備的美元資產面臨貶值，因此通過持有更多黃金對沖貶值?！鳖I秀財經首席分析師劉思源表示。

短期金價上行動能或有限

隨著多國央行增持黃金儲備，國際金價也呈現出持續高走的態勢。數據顯示，截至1月13日，年內國際金價已上漲約5.30%。若從本輪升勢的起點(2022年11月初)算起，已累計上漲約17.21%。

對此，張盈盈分析稱，國際金價自去年11月初以來連續上漲，主要是受海外通脹回落、美聯儲加息預期緩和影響。短期而言，中國的春節是傳統的實物黃金消費旺季，實物黃金消費的復蘇對黃金價格有一定支撐。

“美聯儲貨幣政策進入加息幅度更小階段，二季度可能接近停止加息?！痹谖宓V期貨研究中心總經理孟遠看來，近期的經濟數據支持美聯儲加息幅度從50個基點降為25個基點，同時美聯儲官員講話也部分驗證了加息幅度進一步下調的可能。短期來看，國際金價已經接近去年4月份的高點，再向上需要更強的基本面驅動，因此預計上方空間相對有限。

萬一菁則認為，短期來看，國際金價整體處于震蕩上行的狀態，但考慮到2月份美聯儲將繼續加息，因此不排除近期有回落的可能。不過，由于主要市場對全球經濟衰退的預期不變，因此，即便國際金價回落，但后續震蕩上行的概率依然較高。

全年金價走勢或先抑后揚

受訪專家普遍看好今年黃金整體走勢。

孟遠稱，從避險角度看，在全球經濟下行預期下，國際地緣風險仍存，利好國際金價；從美聯儲貨幣政策角度看，其大概率將加息到5%的水平并在該水平維持較長一段時間，該時期內國際金價仍然有顯著估值壓力，但當美聯儲貨幣政策預期轉向寬松時，國際金價也將持續上漲，但上漲幅度取決于美國經濟的衰退深淺程度及與之匹配的貨幣政策寬松程度。綜合來看，2023年黃金具有較高投資價值，但配置黃金仍需等待美聯儲貨幣政策轉向出現的時機。

張晨預計，國際金價在2023年或總體呈現先抑后揚走勢，全年外盤金價波動區間可能為1700美元/盎司至1950美元/盎司。

在劉思源看來，國際金價在整體強勢震蕩中，甚至有機會上探至2000美元/盎司關口。

“2023年國際金價或呈現出整體震蕩偏強的走勢，但若放眼于更長周期，國際金價預計會有不俗表現?！睆堄J為，近年來多國的主權基金、養老金等專業投資機構的資產配置都呈現出“+黃金”的趨勢，而黃金產業鏈上，更多的企業在積極利用各類衍生品工具對價格風險做更加精細化的管理。