<form id="dlljd"></form>
        

        <address id="dlljd"><address id="dlljd"><listing id="dlljd"></listing></address></address>
        <em id="dlljd"><form id="dlljd"></form></em>
          
<address id="dlljd"></address>
            <noframes id="dlljd">
              


              
	
              
		
		聯系我們 - 廣告服務 - 聯系電話：
		
	
              

              

              
	
	
	
              
	
              

              


               您的當前位置： > 熱點 >  > 正文
              


              
  
              
    
              
      
              世界快看：中金 ：己二腈國產化加速 關注尼龍66產業鏈投資機會
              
      
               來源：證券時報·e公司   時間：2023-03-01 09:17:10 
        
      
              
	  
      
	  
              
        

              (資料圖片)
              中金公司研報稱，尼龍66(PA66)是一種性能優異的工程塑料，全球年消費體量約300萬噸。過去受到核心中間體己二腈制約，中國尼龍66行業發展緩慢。2023年是國產己二腈放量關鍵階段，全產業鏈有望受益于此加速發展。投資方面，可以沿著兩個方向尋找投資機會：(1)看好己二腈-尼龍66產業鏈一體化企業：隨著己二腈國產化加速，PA66生產瓶頸突破，需求有望迎來較大增長，己二腈原料自給能夠降低生產成本，同時保證產品的穩定生產。(2)看好受益于PA66國產化的上下游相關產業龍頭企業：己二腈國產化將有效推進PA66大規模生產，推動PA66下游切片等需求增長，同時有望帶動原材料己二酸需求較大增長。
              全文如下
              中金聯合研究 | 己二腈國產化加速，關注尼龍66產業鏈投資機會
              尼龍66(PA66)是一種性能優異的工程塑料，全球年消費體量約300萬噸。過去受到核心中間體己二腈制約，中國尼龍66行業發展緩慢。我們認為2023年是國產己二腈放量關鍵階段，全產業鏈有望受益于此加速發展。
              摘要
              己二腈：制約PA66關鍵中間體，國產化進程快速推進。己二腈目前是英威達、奧升德、巴斯夫等國際寡頭壟斷的格局，市占率超90%。然而隨著華峰集團、中國化學等一批企業突破，我們預計國產化進程或快速完成，目前己二腈行業合計在建及擬建產能達到410余萬噸(實際建設情況需持續跟蹤)。從工藝來看，丁二烯法是目前主流工藝，也是國內企業重點突破方向，此外己二酸法、丙烯腈法等工藝國內也有較多嘗試。終端需求，PA66性能大幅優于PA6，隨著PA66國產化加速，PA66-PA6價差收窄性價比逐漸提升，有望激發需求釋放。我們認為當前制約需求的核心因素是供給，保守測算中國PA66需求或超百萬噸級別。
              己二酸：需求兌現仍需時，供給過?；蛳?/strong>至。向前看，我們預計2023-24年己二酸供需走弱，行業景氣度或存在一定壓力。供給側而言，行業未來兩年產能復合增速或達20%，創近年來新高；結構來看，除原龍頭企業外，新進入者恒力等或對現有格局形成擾動，行業集中度下降；同時由于龍頭企業占比提升，行業成本曲線變平緩，企業賺取超額利潤難度加大。需求側來看，從疫情低谷走出我們判斷2023年需求重新恢復增長，預計在5%左右；長期而言，我們認為PA66是己二酸需求增長核心驅動力，PBAT貢獻有限。
              投資方面，我們認為可以沿著兩個方向尋找投資機會：(1)看好己二腈-尼龍66產業鏈一體化企業：隨著己二腈國產化加速，PA66生產瓶頸突破，需求有望迎來較大增長，己二腈原料自給能夠降低生產成本，同時保證產品的穩定生產。(2)看好受益于PA66國產化的上下游相關產業龍頭企業：己二腈國產化將有效推進PA66大規模生產，推動PA66下游切片等需求增長，同時有望帶動原材料己二酸需求較大增長。 
              風險
              宏觀經濟下行終端需求不及預期，己二腈擴產進度慢。
                    
              
      
               責任編輯： 
              
      
              
        
                
			        
              
      
              
	  
              
	  
		
              標簽：
					
				龍頭企業
							
				投資機會
							
				工程塑料
				 
		
              
		
		
	  
              
    
      
      
      
              
        
               相關推薦： 
              
        
                
		        
              
      
              
	  
	  
      
              
        
               精彩放送： 
              
        
      
              
    
              
  
              
  
                      

                
    
    
    
  
    
              
      
               新聞聚焦 
              
      
    
              
	
  
              
  
               
              

              


               
  
Top


中文字幕在线观看亚洲日韩