【全球新要聞】調倉進行時！百億基金經理最新布局路線圖曝光

來源：上海證券報·中國證券網時間：2023-04-14 16:00:51

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一季度基金經理的調倉路徑備受市場關注。知名基金經理中庚基金丘棟榮旗下基金一季報相繼披露，截至3月底，丘棟榮在管基金規模超過300億元。從投資操作來看，一季度，丘棟榮大手筆買回美團。展望后市，丘棟榮表示，權益資產依然機會大于風險，同時，以ChatGPT為代表的大模型技術，有望開啟新一輪的科技創新周期。

以丘棟榮管理的中庚價值領航為例，截至3月底，基金前十大重倉股包括美團、中國宏橋、越秀地產、中國海洋石油、中國海油、馳宏鋅鍺、中國海外發展、神火股份、廣匯能源、中遠海能、兗礦能源。

從持倉變化來看，美團、廣匯能源、中遠海能為基金新進前十大重倉股。其中，丘棟榮把此前大幅賣出的美團再度買了回來。具體來看，截至去年9月底，中庚價值領航混合持有美團247.42萬股，但截至去年底，基金持股數量降至500股，截至3月底，基金持股數量再度增至865.05萬股，位列基金第一大重倉股。

丘棟榮表示，當前至未來一段時期，基本面內升外降的局面仍較為明確，值得關注的是海外高息尾部的風險，硅谷銀行等暴露的金融風險促使歐美央行火速出手，但未來仍可能有非線性風險的展現，市場較難預期而更易高波動。

從估值上看，A股的上漲帶動了整體估值水平小幅提升，各類估值指標仍處于較低位置，風險溢價水平有吸引力，且隨著企業盈利見底回升，權益資產機會大于風險。進一步從結構上看，僅有大盤成長一類的股票的估值顯著偏貴，其他類型的風格基本處于低估區域，從大盤股到小盤股，從價值股到成長股，均能進行很好的布局。港股一季度略有上漲，其整體估值水平基本處于歷史20%分位左右，長期吸引力是足夠的，保持系統性機會的判斷，繼續戰略性配置。

就后續看好的方向而言，丘棟榮表示，首先，看好估值處于歷史低位的價值股，重點關注供給端收縮或剛性行業，及其在需求復蘇情況下的潛在彈性，主要行業包括基本金屬為代表的資源類公司和能源類及能源運輸公司，大盤價值股中的地產、金融等。

其次，看好港股中資源能源為代表的價值股、部分互聯網股和醫藥科技成長股。此外，重點關注低估值但具有成長性的成長股，重點關注國內需求增長為主、供給有競爭優勢的高性價比公司，主要行業包括有色金屬加工、醫藥制造、輕工、電氣設備與新能源、汽車零部件、機械、農林牧漁等。

對于今年市場高度關注的以ChatGPT為代表的大模型技術，丘棟榮認為有望開啟新一輪的科技創新周期，這類技術的深入和廣泛應用，將對IT產業產生更大、更持久的需求拉動。

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