全球即時：熱點 | 高價之下 替代品對白糖價格影響如何？

白糖的替代品總稱為甜味劑，泛指賦予食品甜味的食品添加劑。甜味劑大體可以分為兩大類，一類是國家限制或禁止使用的人工甜味劑如糖精、甜蜜素、阿斯巴甜、安賽蜜等；另一類是天然甜味劑如淀粉糖、木糖、木糖醇等

人工甜味劑

人工甜味劑中，糖精的使用最為廣泛，其甜度是蔗糖的240-500倍，2千克糖精的甜度就相當于1噸的白糖，按價格換算的話，相當于80-90元的糖精，可以替代5000元左右的白糖。

(資料圖)

糖精主要用于食品工業，可用于牙膏、香煙及化妝品中。上世紀90年代糖精在我國曾被大量使用，記得小時候，村里干農活，就用一小塊糖精沖一大桶涼爽井水供人解暑。

但由于糖精的過量攝入對人體會帶來負面影響，后來國家對糖精實行限產限銷的政策，嚴格控制糖精產量，并且大部分用于出口，所以人工甜味劑對白糖價格的影響不大。

說到人工甜味劑，這里有個小tip要提醒大家，天氣越來越熱，既想保持身材，又抵擋不住冰爽飲料的小伙伴，多會選擇零糖零卡飲料。這類飲料確實不含糖，確實沒能量，但是這種無糖飲料不僅有害健康，甚至還會讓你越喝越胖。

因為這些飲料里面廣泛添加人工甜味劑，如阿斯巴甜、安賽蜜等。因為它們很甜，會讓人的大腦誤認為你在吃糖。然后，大腦會下達通知，糖已經吃下去了，血糖即將上升，胰腺你該起來干活了，趕緊給我分泌胰島素。但事實上，你吃的是假糖，血糖根本沒有上升，這就會導致你分泌的胰島素過多，體內原本正常含量的血糖，在胰島素的作用下，被大量合成了脂肪。

然后，你就慘了！

胰島素分泌的數量超過大腦預估值會帶來兩個惡劣結果，首先你的體脂被超標合成，這會導致你脂肪增多。然后你身體的血糖會低于大腦的預估值，血糖過低導致大腦要求你立即吃食物來把血糖補充到正常水平，也就是產生饑餓感，很多人喝0卡0糖飲料后會變得更餓，比平時更能吃，就是這個原因。

天然甜味劑

相比于人工甜味劑，天然甜味劑則屬于綠色產品，大多數是從糧食、薯類植物中提取，健康得多，也是國家提倡使用的白糖替代產品。

其中淀粉糖以其口感好、甜味溫柔、易加工等良好特性，在多個領域成為白糖的主要替代品。

食品飲料工業中淀粉糖對食糖的替代取決于二者之間的比價。淀粉糖價格一般受玉米價格影響，當淀粉糖和白糖價差達到3000元/噸以上的時候，淀粉糖具有很強的競爭力。

當前白糖和淀粉糖價差早已突破3000元/噸，按說食品飲料業應該完全使用淀粉糖。但事實上，即使使用淀粉糖的成本相比采用食糖的成本具有絕對優勢，企業也沒法完全使用淀粉糖以替代食糖。這是因為，是否使用淀粉糖，除了價格因素，還取決于食品飲料制造企業的產品配方和新產品特色的評估。

中國淀粉糖主要使用在食品加工業的烘焙行業，烘焙行業主要需要的是淀粉糖中的葡萄糖成分，廣泛使用的是結晶葡萄糖，其主要因傳統工藝和風味的要求，不完全是為了替代食糖。在目前的食品加工業技術下，中國只能替代約 30％的食糖。

而在糖類最大消費領域，飲料工業中，中國企業多數還是使用食糖。飲料工業需求的是淀粉糖的甜味，當前市場主要使用淀粉糖中的高果玉米糖漿F55。但是在現有的技術條件下，F55生產成本高，且運輸半徑小，僅為 500 km，因此其替代食糖的能力有限。

綜合來看，淀粉糖作為一般甜味劑對食糖的替代上，最大替代率估算出的淀粉糖最大市場占有率為24.3%。在經歷了這么多年的發展后，國內淀粉糖近年來的產量長期維持在1300萬噸的水平上，可替代的領域基本都替代了。在最近白糖價格持續大漲的情況下，淀粉糖價格維持穩定，其對白糖的替代作用已達上限，很難再形成更大的影響了。

含糖預拌粉

預拌粉是最近兩三年興起的一種進口替代糖源。預拌粉中的甘蔗糖和甜菜糖含量一般在50%-90%之間，其大部分成分都是食糖，并且從中分離出食糖的難度也不大，本質上與食糖并沒有太大的區別。

一開始，預拌粉能夠以低關稅進口進入我國，這就使參與者擁有非常大的利潤空間，因為我國配額外食糖進口稅率達到了50%，預拌粉通過提供東盟成員國家的原產地證明可以享受零關稅。如此明確的利潤空間使該類商品的進口量接連提高。直到2022年8月份海關總署第78號令頒布，對甘蔗糖和甜菜糖含量在50%-90%之間的預拌粉，實施最惠國30%稅率、普通稅率80%的關稅政策后，進口量從峰值4.12萬噸快速下降，但在2023年白糖價格走高之后，進口量又開始出現明顯回升，2月份進口量回升到2.71萬噸。

近期有團隊對山東青州地區預拌粉使用情況進行了調研，當地的山楂食品行業，基本上都是用預拌粉。預拌粉使用從3年前開始，目前基本占領青州市場，預拌粉糖使用量相比白糖的比例為10：1左右。當地預拌粉主要來自于青島、天津等地的進口預拌粉，也有部份來自國內的加工商。當地企業使用預拌粉，往往是采購預拌粉后，進行篩選，把糖篩出來直接使用。預拌粉篩選出來的糖比市場上的白糖要便宜200元/噸以上，最近甚至達到500元/噸，對低端食品企業有很大的吸引力，所以很快占據了當地市場。

預拌粉在成本上的優勢，勢必在之后帶來更大的進口需求，不過預拌粉的總體供給有限，每月幾萬噸的進口數量，很難有效緩解當前用糖企業的高成本壓力。

綜上，已知的白糖替代品中，都無法對當前供給短缺的緊張格局產生實質性影響。短期全球貿易流緊張趨勢延續，基本面上，巴西方面關注生產進度和物流問題是否發酵成新的炒作話題，國內在減產和進口利潤倒掛的背景下，市場情緒高漲，即便榨季尾期國內白糖庫存充裕的情況下，賣方依舊強勢。目前鄭糖已經處于歷史絕對高位水平，持續的高價也引發了拋儲政策的猜想，在期貨盤面上，近期多頭資金表現出一定的敏感些。操作上前期低成本多單做好跟蹤止盈，新單不宜追多。