焦點熱議:上市豬企上半年形勢嚴峻：虧損與放量并行 中長期下行壓力猶存

伴隨著二季度豬價下行，相關上市公司虧損或進一步擴大。

7月6日晚，神農集團銷量增長40.18%，唐人神(002567.SZ)更是收獲了92.28%的增長。

納入統計的7家上市豬企中，僅有銷量突破3000萬頭且基數較高的牧原股份銷量小幅下降，其他6家養殖企業銷量全部保持同比增長。

(資料圖)

另一方面，2022年3月時生豬價格曾跌破每公斤12元，而在今年上半年則普遍維持在14元以上波動，價格高于去年同期。

僅以全國生豬價格為例，今年上半年市場均價為14.64元/公斤，去年同期均價則為14.11元/公斤。

銷量、均價的雙重帶動下，上述上市公司生豬業務收入增幅顯著大于銷量增幅，業務收入全部實現了增長，其中唐人神收入增幅更是超過100%。

因此，上半年生豬養殖企業的經營情況大概率會好于去年同期。

不過，好于去年并不意味著行業開始扭虧，即便是成本優勢最突出的牧原股份仍然處于虧損周期當中，尤其是在今年二季度表現尤為突出。

每年二季度都是消費淡季，豬價難有較好表現，環比會進一步走低。

以牧原股份為例，今年3月公司銷售均價曾達到15元/公斤，到今年6月時則跌到13.82元/公斤。

如果以該公司給出的14.9元成本線作為分界線，牧原股份整個二季度均處于成本線下方運行，盈利情況還比不上今年一季度。

相比之下，其他養殖企業成本水平更高，其虧損幅度也會更大一些。

綜合多方成本信息可知，新希望5月整體成本大概是16.5元/公斤，溫氏股份4 月肉豬養殖綜合成本約16.8元/公斤。

神農股份接受調研時給出的成本數據為，“目前養殖成本在15.3-15.4元，完全成本16.6元；本年養殖成本目標為15元以內，完全成本目標在15.8元?！?/p>

綜上，上半年整個生豬養殖業仍然處于修復當中，虧損幅度可能會小于去年同期，但是距離整體扭虧還較為遙遠。

中長期景氣下行

7月3日晚間，國家發改委發布信息顯示，6月26日至30日當周，全國平均豬糧比價低于5：1，進入《完善政府豬肉儲備調節機制做好豬肉市場保供穩價工作預案》確定的過度下跌一級預警區間。

為推動生豬價格盡快回歸至合理區間，國家發改委將會同有關方面啟動年內第二批中央豬肉儲備收儲工作，并指導各地同步收儲。

而就歷史收儲情況來看，這對生豬實際供需關系影響較為有限，指引和信號意義更強一些。

“收儲的本質仍以避免過度下跌為主，而非帶動持續上漲，最終豬價的上漲幅度仍將取決于供需基本面情況?！眹Ａ紩r期貨指出。

而從大周期來看，雖然上半年產能去化有所提速，但是受制于能繁母豬維持在歷史高位，供給壓力依舊存在，豬價也難以出現大幅上漲。

農業農村部印發的《生豬產能調控實施方案》指出，“十四五”期間，以正常年份全國豬肉產量在5500萬噸時的生產數據為參照，設定能繁母豬存欄量調控目標，即能繁母豬正常保有量穩定在4100萬頭左右，最低保有量不低于3700萬頭。

以上述4100萬頭存欄量為基數，分別設置綠色、黃色和紅色3個區域。

其中，綠色區域為，能繁母豬月度存欄量處于正常保有量的95%—105%區間，屬于產能正常波動；黃色區域為，能繁母豬月度存欄量處于正常保有量的90%—95%和105%—110%區間，屬于產能大幅波動。

再看今年能繁母豬的變化趨勢。農業農村部數據顯示，今年前5個月能繁母豬存欄量逐月下降，由去年12月的4390萬頭一路走低。

但是，今年5月能繁母豬存欄量仍然高達4258萬頭，相當于4100萬頭保有量的103.85%，依舊處于歷史較高水平。

這意味著，生豬行業中長期供需關系并未發生實質性改變。

“目前豬價也比較難預測，在年初還比較樂觀，現在不敢太樂觀?！鄙褶r集團表示，“從母豬存欄量、肥豬存欄量來看，今年整體行情不會太好，市場消費也沒有預期好?！?/p>

該公司認為，現在豬價最低時候已經過去，成本做得好的企業下半年會有2-3個月的行情，整體好的行情會在明年，今年好行情的時間預計不會太長。

豬價的上漲，尤其是新一輪周期拐點的確立，顯然不是短時間內能夠達成的。