8個交易日漲7%！發改委啟動豬肉收儲工作 生豬價格有望見底

7月24日生豬期貨價格出現跳空高開走勢，早盤高開高走，最高沖至16000元/噸，當日漲幅4.04%，報收于15850元/噸。7月25日生豬期貨仍然維持上漲走勢，截至發稿，2309合約暫報收于16025元/噸。據了解，自7月14日至7月25日生豬期貨主力2309合約漲幅已達7.23%，連續8個交易日的上漲，也令投資者嗅到了底部的味道。

與此同時，記者詢問了數家養殖場，養殖戶表示，由于前期去庫存節奏加快，存欄壓力有所下降，一些養殖戶壓力也逐步減輕。7月正是暑期出行高峰，假期旅游消費帶動餐飲消費的增加，這也進一步提升了豬肉消費的需求。業內人士表示，預計下半年豬價或溫和回升。

發改委啟動豬肉收儲工作

(資料圖片)

據了解，2023年上半年生豬價格持續低迷，從16元/公斤左右下跌至14元/公斤左右，并長期在14元/公斤左右震蕩，養殖產業持續虧損超過半年。有業內人士表示，究其原因還是上半年大型養豬企業產能過剩，以及終端消費不及預期所致。

據國家農業農村部數據顯示，去年2月份至今我國能繁母豬存欄量平均約4300萬頭，其中去年4月份最低為4177萬頭也超過了正常保有量4100萬頭。三元母豬基本完全淘汰，當前存欄為二元母豬，疊加養殖技術增進，每頭母豬每年所能供給的仔豬頭數也出現明顯提高，生產效率大幅提升。

“由于今年上半年豬價持續低迷，一些看好后市行情的企業將豬肉進行分割入庫，這也導致凍肉庫基本處于滿庫狀態。原本以為疫情放開后，豬肉消費會大幅回升，但春節后終端消費增幅不及預期，這給前期囤肉的經銷商澆了一潑冷水。”一位長期從事豬肉貿易的貿易商王經理接受《華夏時報》記者采訪時表示。

針對持續下跌的生豬價格，7月18日國家發展改革委有關負責人在新聞發布會上表示，將采取有效措施，促進生豬市場平穩運行。國家發展改革委國民經濟綜合司副司長李慧表示，針對生豬價格過低的情況，繼一季度開展年內第一批中央豬肉儲備收儲之后。近期，我們又會同有關部門啟動今年第二批中央豬肉儲備收儲工作，并指導各地同步收儲、共同“托市”。

李慧表示，國家發展改革委將繼續密切關注生豬市場和價格動態，會同有關部門按照生豬豬肉市場保供穩價工作預案，及時開展中央豬肉儲備調節，積極引導養殖戶合理安排生產經營，促進生豬市場平穩運行。

受利好消息影響，豬價出現明顯上漲。據中國養豬網豬價系統監測，7月24日全國外三元均價為14.31元/公斤，豬價較昨日上漲了0.08元/公斤，較上月上漲了0.17元/公斤。其他生豬品種方面，生豬內三元均價為14.22元/公斤，價格較昨日上漲了0.16元/公斤；生豬土雜豬均價為13.81元/公斤，價格較昨日上漲了0.02元/公斤。

此外，據國家發展改革委價格監測中心，截至7月19日當周，本周全國豬料比價為3.99，環比下降0.25%。按目前價格及成本推算，未來生豬養殖頭均虧損為249.22元。本周國內豬價偏強運行。從供應端來看，本周南方部分地區受強降雨天氣影響，生豬供應量縮減，同時北方看漲情緒升溫，豬價自南向北聯動小漲。

生豬期貨價格發現功能顯現

據農業農村部監測，今年1月份以來，全國豬價低位震蕩，生豬價格震蕩探底，豬肉價格持續下跌。生豬價格自5月第1周開始低于上年同期，7月第2周為14.19元/公斤，同比下跌36.8%，較年初價格下跌17.9%。不過，隨著價格持續下行，也有業內人士質疑，正是生豬期貨的推出導致生豬價格長期低位運行。

對于這個疑問，記者采訪了數位期貨公司分析師，也詢問了中小養殖戶。期貨交易員李欣表示，其實，在當前階段，生豬期貨價格跌幅低于現貨價格，而且期貨價格升水現貨價格。生豬價格從年初的15480元/噸下跌至7月17日的14000元/噸，跌幅為9.6%，呈低位窄幅震蕩行情。

值得關注的是，受現貨價格低迷影響，保持底部震蕩行情，主力合約結算價從年初的15640元/噸下跌至7月17日的15025元/噸，跌幅3.9%，跌幅低于現貨。此外，據wind數據顯示，今年生豬期貨主力合約價格兩個低點分別為2月3日的14155元/噸、4月13日的14635元/噸。而同期，現貨價格分別為13800元/噸、14100元/噸，期貨升水現貨的幅度分別為355元/噸、535元/噸。

“上半年生豬價格低位運行，主要是因為能繁母豬產能的擴張。從母豬擴產能，到生豬出欄供應的兌現需要經過10個月的時間。因此，行業調整產能計劃存在一定的時滯性，這是造成生豬價格周期性波動的原因。”中信期貨研究所高級研究員李藝華接受《華夏時報》記者采訪時表示。

李藝華表示，生豬期貨的出現，可以通過期貨遠月合約的價格發現功能，幫助養殖主體更合理的制定產能計劃。豬價下跌導致養殖利潤持續虧損，一些資金流動性較差、成本控制能力較低的養殖主體會退出市場，行業過剩的產能也會隨之清理，這有助于生豬產業鏈的健康發展。

與此同時，廣州期貨分析師范紅軍接受《華夏時報》記者采訪時表示，并不存在生豬期貨推出導致生豬價格長期低位運行的說法，實際上，期價從年后以來一直維持遠月升水的結構，反而是期貨市場相對樂觀的預期，期價的下跌是因為現貨遲遲未能出現上漲，導致近月合約到期之前逐步擠出期價升水。豬價下跌對生豬產業鏈不好的影響，目前感覺很難說，因為現在是低價對應養殖虧損帶動去庫存和去產能，這是正常的市場行為。

此外，也有業內人士表示，生豬現貨市場是最大的農產品市場，參與主體較為分散，2022年前十大企業行業集中度僅為21%，不存在某一方控制市場的情況。生豬期貨市場參與主體非常多，除了產業客戶，也有期貨市場上其他類型的參與者，總體上來講各方力量相對均衡，不存在某一方資金控制市場的情況。生豬期貨價格反映現貨市場預期，在期貨價格排列上充分體現。

下半年豬價或溫和回升

對于生豬養殖業來說，長久以來都深受“豬周期”困擾，為了熨平“豬周期”，從2021年下半年開始，農業農村部開展了生豬產能調控，穩住了能繁母豬存欄量，也推動了產業素質提升，夯實了生豬保供穩價的基礎。2022年3月開始的新一輪“豬周期”，母豬存欄量總體穩定，始終未低于4100萬頭的正常保有量，產能沒有出現以往動輒超過10%甚至20%的變動。

但是產能信息更加透明，市場容易形成一致性預期，“同頻共振”放大短期波動，導致短期急漲急跌頻現，養殖盈虧轉換更加頻繁?？偟膩砜?，新一輪‘豬周期’中，價格波動幅度在減小，頻率在加快。有業內人士提醒廣大養殖場戶科學安排生產，避免在價格低位時盲目壓欄和二次育肥，造成更大虧損。

“上輪超級豬周期吸引過多資金進入養殖行業，產能擴張超預期，進而導致豬價低迷時間超預期。從歷史周期來看，前期以散戶養殖為主，在連續虧損3-5個月后行業現金流較為緊張，去產能明顯，但本輪周期由于大型企業資金優勢明顯，疊加前期非瘟導致的高成本下降，產能去化不明顯，供過于求的狀態預計仍要延續一段時間，年底可能有好轉可能?！币坏缕谪浄治鰩熀顣匀鸾邮堋度A夏時報》記者采訪時表示。

侯曉瑞表示，能繁母豬存欄是影響豬價長期走勢的主要原因，從母豬存欄走勢來看，2023年全年豬價中樞低于2022年，下半年毛豬整體供應量較為充足，7月后生豬出欄呈現連續增長趨勢，供應增長下豬價較難出現超預期大漲行情。短期豬價走勢則取決于出欄體重及屠宰等因素。

“上半年連續虧損狀態下養殖端多選擇降重出欄，目前出欄體重已經降至往年平均水平，待天氣轉涼后可能會出現壓欄增重現象，但前提是現貨有好轉跡象，否則將繼續維持底部區域震蕩去產能。另外，下半年豬肉需求將明顯好于上半年，但是否會拉動豬價還需要看供需強弱關系能否逆轉。”侯曉瑞稱。

對于生豬期貨后期走勢，范紅軍也表示，考慮到目前處于去庫存和去產能的階段，主要關注兩個方面，其一是去產能帶來的周期見底，其二是去庫存帶來的階段性反彈。前者考慮到規模企業的因素，加上前期仔豬養殖利潤較高，產能去化緩慢，近期仔豬價格持續下跌，有望帶動產能去化加速。

范紅軍稱，后者更多關注階段性供需變動，去年四季度堆積的供應，春節后二次育肥帶來的延遲供應，以及前期中小生豬存欄帶來的出欄，到目前應該已經逐步消耗，主要供應壓力集中在冷凍庫存。6月以來價格低位震蕩可以理解為冷凍庫存去化彌補了正常出欄供應環比下降的部分，隨著冷凍庫存的去化，后期現貨有望出現上漲。因此，持謹慎看多觀點，建議擇機入場做多。