中信證券：聚焦技術進展帶來的超導產業化提速

中信證券研報表示，超導材料因其獨特性能擁有誘人的應用前景。目前已經實現成熟產業化的低溫超導材料將受益于光伏和醫療設備需求的快速增長實現市場放量；超導電力、可控核聚變等下游應用的快速發展有望帶動高溫超導材料市場規模大幅提升。學術界對于室溫超導材料研究的聚焦或將推動超導材料產業化進程加速。

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全文如下

金屬丨超導材料：聚焦技術進展帶來的超導產業化提速

▍超導材料簡介：

超導材料是指在一定溫度下具備“零電阻”和“完全抗磁性”特征的材料。根據臨界轉變溫度的不同，超導材料可以分為低溫超導材料和高溫超導材料。近年來理論性能更加優異的室溫超導材料成為學術界的焦點。受益于下游可控核聚變等行業的快速發展，超導材料尤其是高溫超導材料吸引了市場的廣泛關注，行業發展或進入加速期。

▍超導材料的特殊性能使其在多個領域具備廣闊的應用前景：

1）大電流應用，將超導體應用在長距離輸電線、發電及儲能領域，從而大幅降低電阻熱效應帶來的能量損耗，提高電力傳輸的效率。

2）電子學應用，超導體用于電子元器件領域將克服散熱難的問題，同時大幅提高計算機的運行速度。

3）抗磁性應用，超導體的完全抗磁性可以應用在磁懸浮列車和可控核聚變等領域。

超導材料還可應用于核磁共振成像、超導感應加熱、超導限流器、超導電機等。根據Conectus預測數據，2022年全球超導產品市場規模約為68億歐元，至2027年有望增至192億歐元，2022-2027年CAGR為23%。

▍低溫超導材料形成成熟產業鏈，未來將受益于光伏、醫療等行業需求增長。

NiTi和Ni3Sn是目前已實現商業化應用的低溫超導材料，主要用于生產超導磁體，應用于磁共振成像（MRI）、磁控直拉單晶硅技術（MCZ）、核磁共振譜儀（NMR）、國際熱核聚變實驗堆（ITER）和高能質子加速器等行業，在當前超導行業市場份額超過90%。未來低溫超導材料需求有望受益于光伏行業的高景氣度和國內MRI設備市場規模的高增速實現穩定增長。

▍高溫超導材料處于產業化初期，在可控核聚變等領域應用前景誘人。

以釔鋇銅氧（YBCO）和鉍鍶鈣銅氧（BSCCO）為代表的高溫超導材料的臨界溫度超過77K（液氮溫度），使其具備較傳統低溫超導材料更加溫和的使用環境。由于高溫超導材料多為陶瓷，加工性能較差且目前成本較高，目前還處于產業化初期。但其優異的性能使其在高溫超導電纜、磁懸浮列車、緊湊型可控核聚變等領域具備廣闊的使用前景。根據Conectus預測數據，至2030年，高溫超導材料市場份額有望從當前不足10%提升至25%。

▍室溫常壓超導是行業發展的重要方向，目前仍處于探索階段。

在超高壓條件下合成的部分超導材料的臨界溫度已經接近室溫水平，但苛刻的制備條件阻礙了材料的大規模應用。2023年以來，陸續有研究團隊報導了室溫超導材料，甚至是常壓條件下制備的室溫超導材料，引發市場廣泛關注。但目前上述研究成果均未得到嚴格驗證，室溫常壓超導材料或仍面臨漫長的探索進程。

▍風險因素：

室溫超導技術研發進展不及預期；高溫超導材料產業化進程不及預期；低溫超導材料應用拓展不及預期；新型超導材料規?；苽浼夹g進展不及預期。

▍投資策略：

超導材料因其獨特性能擁有誘人的應用前景。目前已經實現成熟產業化的低溫超導材料將受益于光伏和醫療設備需求的快速增長實現市場放量；超導電力、可控核聚變等下游應用的快速發展有望帶動高溫超導材料市場規模大幅提升。學術界對于室溫超導材料研究的聚焦或將推動超導材料產業化進程加速。