庫存超預期減少且需求增加！多利好助推油價回升

1、多利好助推油價回升，長絲盈利持續恢復

截至8月27日，Brent原油價格為72.75美元/桶，周環比上漲7.75美元/桶;WTI原油價格為68.55美元/桶，周環比上漲6.15美元/桶;本周(2021.08.23-2021.08.27，下同)美國商業原油和汽油庫存超預期減少，油品總需求增加加之亞洲疫情緩解、墨西哥鉆井平臺事故利好油價，油價持續回升。長絲方面，本周長絲主流產品價格漲跌互現，市場優惠出貨，下游保暖類面料需求提升，主流產品毛利均增加，滌廠盈利持續恢復。受益標的：(1)民營大煉化：桐昆股份、恒逸石化、榮盛石化、東方盛虹;(2)輕烴裂解：衛星石化、東華能源;(3)油服龍頭：中海油服;(4)煤制烯烴龍頭：寶豐能源;(5)民營加油站：和順石油;(6)受益資產注入管網公司：中國石油、中國石化、中油工程、新奧股份、深圳燃氣。

2、美商業原油供給不變，庫存超預期減少&需求增加

供給不變：根據EIA最新數據，8月20日當周，美國原油產量為1140萬桶/天，與上周持平;Baker Hughes公布8月27日的當周數據，本周美國活躍鉆機數為508臺，周環比增加5臺;商業原油庫存超預期減少：8月20日當周，美國商業原油和油品總庫存為12.57億桶，周環比減少479萬桶。其中，商業原油庫存為4.33億桶，周環比減少298.3萬桶，超出預期的減少200萬桶;汽油庫存為2.26億桶，周環比減少224.1萬桶，超出預期的減少110萬桶;需求增加：8月20日當周，煉廠方面加工能力為1813萬桶/天，與上周持平;消費需求方面，本周美國油品消費總量為2182萬桶/天，周環比增加35萬桶/天，其中，汽油消費957萬桶/天，周環比增加24萬桶/天。墨西哥灣鉆井平臺大火&亞洲疫情緩解：墨西哥灣鉆井平臺大火導致其石油減產44.4萬桶;另外，中國迅速讓本土新增新冠病例重新歸零，道路交通再現繁忙景象，全球最繁忙的港口之一中國寧波港在關閉兩周之后也重新開放。

3、長絲價格漲跌互現，滌廠盈利持續恢復

價格方面，本周滌綸長絲市場價格漲跌互現，現其POY150D產品市場主流商談價格7550元/噸，周環比下降100元/噸;FDY150D價格為7925元/噸，周環比上漲125元/噸;DTY150D價格為9075元/噸，周環比下調175元/噸。供應方面，本周滌長絲企業平均開工率約為90.92%，周環比下調0.13%，具體裝置變化：寧波金誠化纖部分滌綸長絲產能轉為中空短纖，滌綸長絲產能降至8萬噸。寧波大沃裝置降負，涉及產能5萬噸。需求方面，截至8月26日江浙地區化纖織造綜合開機率為67.82%。當前保暖類貼身以及羽絨服內膽面料相對暢銷，但是下游終端紡織依然面臨資金及訂單不足的局面，資金鏈壓制下織造工廠生產積極性降低，疊加當前需求不暢因素，短期內織造開工仍有降負的可能。利潤方面，截止至本周四，滌綸長絲POY150D平均盈利水平為346.22元/噸，周環比上漲48.42元/噸;滌綸長絲FDY150D平均盈利水平為278.48元/噸，周環比上漲230.68元/噸;滌綸長絲DTY150D平均盈利水平為628.48元/噸，周環比上漲50.68元/噸。

4、本周LNG價格指數上行

根據百川盈孚，本周LNG均值為5428元/噸，周環比上行44元/噸。供給端，LNG資源依舊處于偏緊供應狀態。東北亞現貨價格先跌后漲，國內接收站方面價格堅挺。需求端，由于國際經濟復蘇，國際天然氣需求有所提升，導致供需偏緊。多國已經提出碳中和目標，國際天然氣需求量進一步上升，價格也隨之上漲。