節后貨幣政策發力 A股或迎開門紅

2022年以來，受美聯儲政策轉向等影響，A股情緒面趨于謹慎。本周一，A股將正式進入虎年交易時段。展望節后A股，業內人士普遍認為，隨著多個利空因素的消化完畢以及貨幣財政等政策的陸續發力，A股將迎來開門紅，春季行情有望開啟。

貨幣財政政策將發力

年初以來，海外市場大跌抑制A股表現。但春節期間，境外市場整體表現較好。

春節期間(1月28日到2月4日)，亞洲股市漲幅居前，香港恒生指數和日經225指數分別上漲4.34%和2.7%;美國三大股指標準普爾、納斯達克、道瓊斯分別上漲1.55%、2.38%、1.05%;歐洲股市表現平平，德國DAX指數、法國CAC40指數分別下跌1.43%、0.21%，英國富時100指數上漲0.67%。富時A50期貨長假期間上漲近2%。

中國1月官方制造業PMI為50.1，環比回落0.2個百分點，高于臨界點，制造業擴張步伐有所放慢。業內預計，一季度將成為包括貨幣財政政策在內的不少宏觀政策的操作窗口。

國家發改委表示，適度超前開展基礎設施投資，扎實推動“十四五”規劃102項重大工程項目實施。推進新型基礎設施建設，加大對傳統產業向高端化、智能化、綠色化優化升級的支持力度。加強重大項目用地用海用能等要素保障，用好用足中央預算內投資、地方政府專項債券。

最近兩個月，央行先后宣布全面降準和降息。春節后流動性合理充裕依然可期。央行副行長劉國強日前指出，要把貨幣政策工具箱開得再大一些，保持總量穩定，避免信貸塌方。業內認為，未來貨幣政策將繼續發力穩增長，精準支持實體經濟的重要領域和薄弱環節。

公募基金發行已回暖

市場資金面上，基金發行回暖，機構全面啟動自購。1月下旬以來，公募基金發行已回暖。1月17日至28日，偏股基金新發754億元，全月累計發行1028億元，基本回到正常水平。與此同時，公募自購規模也在增加。僅1月26日至1月28日3天，就有22家公募基金公告自購，規模超14億元。多家私募、券商資管也加入自購大軍。其中，九坤投資、幻方量化等8家私募宣布將合計自購不低于7.9億元旗下產品。

此外，全球頭號對沖基金橋水基金披露，其海外發行的中國基金資產總值突破340億元，公司正進一步加碼人民幣資產。

節后市場或迎反彈

進入2022年，A股在海外市場下跌等諸多利空的沖擊下走弱。展望節后，受訪的業內專家認為，穩增長的政策組合拳已經在路上，中國經濟今年料將出現“前低后高”的態勢，這也給A股未來的走勢打下堅實基礎，成為對沖外部市場波動性的重要籌碼。

對此，興業證券首席策略分析師張啟堯分析稱，“春節假期，境外市場整體表現較好。市場逐步消化美聯儲加息預期，風險偏好整體有所回升。節后隨著境內外風險的逐漸緩解、政策寬松持續落地、存量博弈格局逐步改善、熱門賽道擁擠度回落至低位之下，市場將迎來開門紅。”

前海開源首席經濟學家楊德龍對記者稱，“節日期間外圍市場的上漲為A股打下了基礎，A股開門紅的概率很大。從中期來看，A股市場有望展開春季攻勢。節前投資者擔心的一些利空因素，已經在一定程度上提前反映到市場的下跌之中，這也為節后A股的反攻創造了條件?；⒛闍股可重點關注大消費行業以及新能源龍頭股，港股重點關注科技互聯網。”

在海通證券首席策略分析師荀玉根看來，1月市場下跌源于擔憂國內穩增長力度、境外加息、俄烏關系緊張等，擾動因素正消散，春季行情只是遲到，不會缺席。

方正證券首席市場分析師趙偉表示，A股虎年不但會實現開門紅，而且開市第一個交易日有望高開高走，個股普漲為主，大盤漲幅也有望超預期，虎年的大盤也有望陽線報收。操作上逢低關注金融、新能源、信息技術、智能汽車概念、影視傳媒等。

中金公司認為，虎年A股“有驚無險，機遇大于風險”。雖然A股市場不確定性仍不少，但政策趨松、增長逐步改善、市場整體估值不高等有利因素，可以讓投資者根據市場主要矛盾的變化，把握階段性和結構性機遇。(深圳商報記者 陳燕青)