中葡股份業績回暖成功“脫帽” 其股票曾被實施退市風險警告

近日，扭虧為盈的*ST中葡(600084)終于成功摘星脫帽。不過，金融投資報記者注意到，去年中葡股份凈利潤雖然扭虧為盈，但其扣非凈利仍為虧損，今年一季度公司歸母凈利潤則再度虧損，同比下滑113.33%，其中亦折射出國產葡萄酒營收低迷的困境。

接近公司的相關人士表示，今年一季度，受疫情影響，公司大部分上海、徐州地區的高檔酒收入大幅下滑，造成凈利虧損。目前公司也在積極解決物流相關問題，加大力度布局線上銷售業務。

扣非凈利連年為負

雖然受益去年疫情影響減弱，葡萄酒營收大幅增長，業績有所回暖并成功摘星脫帽，但長期以來，中葡股份扣非凈利都處于虧損狀態。對此，金融投資報記者以投資者身份致電公司，公司相關人士表示，“其實若拋開去年公司對信用減值和資產減值損失所做的計提處理，公司去年處于不虧不盈狀態。”

2021年4月，中葡股份因2020年凈利虧損且營業收入低于1億元，其股票被實施退市風險警示。2021年中葡股份迎來轉機，其營收達2.17億元，同比增長129.59%，歸母凈利潤則近0.17億元。不過，非流動資產處置和政府補助就為公司帶來共計約0.63億元凈利潤。拋開這兩筆收益，其扣非凈利潤仍處虧損態勢，但較2020年有所收窄。記者梳理發現，自2005年起，中葡股份扣非凈利潤就連年虧損，除2019年短暫的扭虧為盈外，其余時間均為虧損，且近年來公司也一直享受著政府補助。

對此，公司相關人士向記者表示，“葡萄酒行業自2014年以來就不太樂觀，所收到的政府補助也是跟葡萄酒產業有關的資金扶持，也說明了政府對這一行業還是認可的。”

從產品端來看，去年中葡股份確實業績增長不小，其整體葡萄酒類業務營收達2.01億元，同比增長140.06%，其中高檔酒毛利率達到了74.37%，實現營收9362萬元，同比增長183.33%。中低檔酒營收亦達9472萬元，同比增長150.4%。公司在年報中也表示，由于疫情好轉，成品酒的收入大幅增加。

一季度虧損181萬元

摘星脫帽的中葡股份是否真的能夠迎來“春天”或許仍是未知數。今年一季度，受疫情影響，公司高檔酒營收大幅下滑，營收同比下降5.01%，凈利潤更是虧損181萬元。此外，其他酒種和進口葡萄酒擠壓，導致整個本土葡萄酒行業依舊處在困局當中。

酒類專家肖竹青在接受金融投資報記者采訪時表示，“目前葡萄酒的消費場景是自飲消費和商務消費，在商務消費當中，必須要代表面子消費的載體，代表社交屬性。但目前國產葡萄酒缺少代表面子消費的載體商務用酒，白酒及進口葡萄酒在商務消費方面占領了很大的市場份額。”

國家統計局數據顯示，近年來，全國葡萄酒產量持續下降，2021年更是再創新低，由2016年的113.7萬千升降至2021年的26.8萬千升。中國酒業協會公布的數據顯示，去年全國規模以上葡萄酒企業銷售收入共計90.27億元，甚至難以企及同樣陷于困局中的黃酒行業。2021年規模以上黃酒企業累計完成銷售收入127.17億元。

肖竹青表示，“中國的葡萄酒也曾有過短暫的輝煌，但因進口葡萄酒的競爭，造成國產葡萄酒因為低價傾銷，甚至在犧牲品質的前提下，進行低價惡性競爭，造成了國產葡萄酒低質低價的牢固印象。”

值得一提的是，去年3月，國家商務部針對澳洲葡萄酒出臺了反傾銷政策，進口酒的進口量下滑亦釋放了部分國內市場份額。數據顯示，葡萄酒進口量由2020年的47.1萬千升下降至2021年的42.7萬千升，同比減少4.4萬千升，同比下降 9.55%。

從上市公司業績來看，去年僅葡萄酒龍頭張裕凈利潤過億，其余公司甚至難以突破5000萬元。同時，葡萄酒上市公司也在尋找其他出路，完全依靠葡萄酒實現2021年業績扭轉的則只有中葡股份、王朝酒業和怡園酒業。通天酒業業績則靠出售人參酒得到大幅改善，ST通葡主營已變為白酒電商。此外，白蘭地在張裕A和ST威龍的業務中的占比也在逐年提升。

二級市場方面，撤銷退市風險警示復牌首日，中葡股份盤中股價創近一年新高5.72元，截至收盤，收報5.33元，漲幅2.5%。（記者 廖小濤）