科創板彈性足 斯瑞新材下游市場朝陽行業看好后期發展空間

在經過前期大幅回調后，科創板4月底進入反彈趨勢中，一個多月反彈已超三成之多。業內判斷，科創板已進入牛市初期。浙商證券分析師王楊指出，科創板的產業分布映射當前的先進制造業崛起，以半導體、新能源、云計算、國防和生物醫藥為代表;科創板公司盈利高速增長，結合 Wind 一致盈利預測2022年和2023年均超30%，與此同時估值觸底，目前市盈率接近2012年創業板水平;此外，基金配置較低，截止2022年一季度，科創板占基金配置比約5%。接下來，市場最核心的特征在于科創板中新一輪明星股將悄然展開有序上漲，是未來結構牛市的主戰場。

雖然科創板市場預期開始轉暖，但在存量資金博弈背景下，科創板公司仍難以出現齊漲格局，而挖掘結構性機會是重中之重。從市場風格來看，業績邊際改善，估值優勢凸顯、低股價的科創板個股更具投資價值。

隨著市場熱度持續回升，賺錢效應也在明顯增加。雖然市場仍存在熱點分散，持續性不強的問題，但部分科技股低位獲得資金持續布局，股價已有所反應。有分析指出，科技股一直有較高的彈性，前期資金也對部分板塊進行了深度布局，在大盤反彈時往往表現更為搶眼?？紤]到相關產業的發展前景，科技股仍是未來值得重點關注的領域。而科創板頭頂科技光環，其中不乏細分領域龍頭，科創板中質地優良的科技龍頭是投資者可配置的可選標的。具體到個股選擇方面，建議投資者首先關注科創板中股價相對較低的標的，近期市場反彈中，部分低價股明顯獲得了更多短期資金的關注。需要注意的是，在低價股的選擇上，投資者還是要注意企業自身業績的變化情況。對于部分業績增長的個股，還需關注其行業趨勢和成長延續性。如靠非經常性損益提振業績，往往難以具備持續性。故投資者在選擇上需甄別企業成長的持續性。

電氣風電(688660)國內海上風電龍頭

公司2021年研發投入為9.25億元，同比增長65.26%，研發投入占營收比重為3.86%，同比增長1.15個百分點，公司高度重視技術研發，研發投入大幅增加。公司先進的產品技術優勢，為業績的可持續性發展提供了充分的基礎保障。西南證券指出，從產品端來看，公司加強數字化產品研發，建成覆蓋全風速段半直驅路線的卓刻平臺，實現海陸產品關鍵部件共用。此外，公司自主研發的S89葉片為當時全球最長陸上葉片，已應用于陸上卓刻平臺機型;S90海上風電葉片一次性通過全尺寸靜力測試，為當時世界最長的風電玻纖葉片。公司為國內海上風電龍頭，產品技術加速創新。未來隨著海上風電逐漸向規?；?、連片開發與深遠海演變，風機大型化、智能化降本有望帶動公司盈利水平持續增長。

凌志軟件(688588)成長空間較為廣闊

公司在國內應用軟件解決方案市場方面，通過自主研發的產品深度參與證券行業數字化轉型發展。2021年，“致勝平臺”中臺項目的整體功能升級已經完成;“科創金融智慧生態平臺”1.0已完成，正有序推進平臺2.0的建設;基于區塊鏈的客戶交互行為體系管理系統產品與頭部券商合作研發，已被北京證監局列為資本市場金融科技創新試點(北京)首批16個試點項目之一。國元證券指出，2021年公司著力開拓新客戶，新增多個海外客戶，以及平安資產管理有限責任公司等客戶。整體來看，公司主要從事對日軟件開發業務和國內應用軟件解決方案業務，逐漸在技術、軟件開發能力、人才和客戶資源等方面形成優勢，成長空間較為廣闊。

紐威數控(688697)產銷規模大幅增長

公司受益市場需求旺盛，產銷規模大幅增長。此外，得益于國家產業政策支持，以及出口景氣、國產替代持續推進，我國機床行業實現全年高景氣，公司在手訂單飽滿產能利用率達到歷史高位。公司研發投入繼續大幅增長，除了進一步完善原有核心技術領域研究成果外，公司還逐步對數控機床智能化領域展開研究。東北證券指出，公司上市募集的“三期中高端數控機床產業化項目”預計將于2022年6月左右建成投產，完全達產后可新增2000臺/年的數控機床產能，預計新增產能將著重于立加、臥加以及數控鏜銑床產品，屆時公司可根據市場需求和公司產品結構規劃靈活生產。我們認為產能是制約公司2021年業績增長的重要因素之一，募集項目產能的釋放將會打開公司業績增長空間。

生益電子(688183)盈利迎來漂亮反轉

公司雖然2021年業績出現下滑，但第四季度盈利迎來漂亮反轉。公司在中高端市場維持競爭優勢，服務器迭代并布局汽車電子類產品，產品結構持續優化可期。開源證券指出，通信領域對于PCB的技術及穩定性要求高，公司堅守競爭優勢，圍繞全球化市場擴張和國產替代，在主要客戶端維持份額。服務器領域，行業將受益于國內“東數西算”工程而提速，2021年X86服務器Whitley平臺進入鋪貨期，并逐步向下一代 EagleStream平臺切換，公司配合客戶進行高端服務器產品開發，通過多家客戶認證，服務器板塊PCB將帶動公司收入端及盈利端迎來拐點。汽車領域，公司憑借高端工藝及高可靠性生產經驗切入市場，2021年收入占比達到8%。

斯瑞新材(688102)下游市場需求較大

公司專注于高強高導銅合金等細分領域的研發和制造，是一家以軌道交通、電力電子、醫療影像等高端應用領域為目標市場，向客戶提供高強高導銅合金材料及制品、中高壓電接觸材料及制品、高性能金屬鉻粉、CT和DR球管零組件等產品的高新技術企業。民生證券指出，由高強高導銅合金材料制作而成的牽引電機是軌道車輛的核心組成部分，全國鐵路營業里程由2016年的12.40萬公里上升至2020年的14.63萬公里，對牽引電機的需求迅速擴大;同時隨著全國全球用電量需求的增加，中國電源工程投資規模由2009年的3898億元增長至2020年的4896億元，對中高壓電接觸材料及制品的需求較大。目前公司所處行業下游領域大多數為朝陽行業，未來發展空間較大。

精進電動(688280)深入布局電驅業務

公司是新能源汽車電驅動系統國內領軍企業，從事電驅動系統的研產銷，已對驅動電機、控制器、傳動三大總成自主掌握核心技術和實現完整布局。公司在驅動電機、電力電子、汽車傳動、軟件控制和系統集成方面擁有先進、全面的技術研發實力。東興證券指出，隨著新能源汽車滲透率提升，電驅動市場空間廣闊。電驅動系統仍處于不斷迭代升級之中，各組件仍有較大的技術升級空間。電驅動是新能源汽車的確定賽道，且該領域正處于快速增長和迭代升級的階段。公司深入布局電驅動業務，具備研發、技術優勢，有望成為全球電驅動系統級供應商。當前電驅動行業正處于發展初期，公司積極拓展，在研產銷等投入規模較大，導致經營虧損，但我們看好公司長期發展前景。（記者 林珂）